進入11月，2015年三季報“大戲”已正式落下帷幕。盡管今年前三個季度上市公司依然保持了收入、凈利潤雙增長的格局，但相比上半年表現明顯遜色不少。隨著當前市場熱點切換加速，在今年11月至明年1月的上市公司年報出臺前后，備受公募基金和“國家隊”追捧的次新股、大藍籌以及高送轉炒作概念等將逐漸成為市場關注的新焦點。
●南方日報記者郭家軒唐柳雯
增速凈利潤持續下行中小板增速高
受宏觀經濟拖累，早在三季報到來之前，業界已紛紛預測，三季度A股上市公司盈利情況或許會有所惡化。果不其然，從數據呈現看，盡管三季度繼續保持了今年以來收入和利潤雙增的格局，但增速相比中報數據出現了明顯回落，整體利潤增速收出年內新低。
根據華泰證券研報數據顯示，2015年三季報全部A股凈利潤2.12萬億元，同比2014年三季度全部A股凈利潤2.05萬億元，增速為3.2%。自2013年三季度開始，三年來全部A股三季度凈利潤同比增速處在下行通道，分別是15.9%、10.2%、3.2%。
而三板市場業績分化也在預料之中。其中，全部主板的三季度凈利潤合計為1.96萬億元，同比2014年三季度凈利潤為1.93萬億元，增速為1.6%，低于全部A股凈利潤增速。其中，主板非金融三季度凈利潤合計6872.3億元，同比2014年三季度凈利潤7894億元，增速為-12.9%，低于全部A股非金融凈利潤增速，也就是說主板相對盈利能力較差。
反觀中小板，在全部A股非金融凈利潤增速且經濟總體下行的情況下，不僅在凈利潤絕對值和增速上保持增加，而且以更快的速度和幅度遞增，表現出強勁的盈利能力。從盈利成長性方面看，中小板也表現出了超過主板和創業板的投資機會。
統計顯示，中小板三季度凈利潤合計為1184.6億元，同比2014年三季度凈利潤929.7億元增速為27.4%，遠高于全部A股凈利潤增速和其他板塊。
值得一提的是，中小板非金融行業三季度凈利潤合計為990.3億元，同比增速爆發式提高，增加到16.8%。數據顯示，這一領域2013年三季度、2014年三季度凈利潤增速分別為6.3%、9.8%。
另外，創業板的三季度凈利潤合計為361.3億元，同比2014年三季度增速為23.8%，處于中小板和主板凈利潤增速中間。數據還顯示，在“十二五”期間，2013年、2014年創業板增速分別為15.6%、34.3%，連續兩年以17%左右的加速度加速增長。今年三季度的凈利潤絕對值超過之前年份，保持增長趨勢，然而同比增速低于去年，不再延續加速度成長的勢頭，增長更加趨于平穩。
分析認為，由于創業板自2014年起無金融板塊的公司且公司相對市值較小，風險較高，波動更為敏感，可以在一定程度上反映新興產業的發展情況。
亮點新興行業業績扎眼傳統行業“特煩惱”
在主板與中小、創業板業績差距的背后，正是新興行業與傳統行業的分化。統計顯示，在29個中信一級行業中，有20個行業三季度凈利潤同比增長為正，僅有農林牧漁、輕工制造、通信、基礎化工、傳媒和汽車等6個行業的同比增速較中報有所上升。
另外，占據總利潤半壁江山的金融業仍保持增長態勢，但增速大幅下降，長期來看，銀行業的未來發展還要看轉型升級，非銀金融行業的成長性仍然可期。
數據顯示，2015年前三季度23家上市券商實現營業收入2983億，同比增長168%，歸屬母公司股東的凈利潤1273億，同比增長206%。保險業增長更為迅猛，三季度行業凈利潤增速22.8%—67.8%，實際凈資產增長率9.14%—13.19%。
從產業鏈來看，受國際大宗商品價格下跌和需求疲軟的影響，上游行業凈利潤普遍同比下降，且較前期降幅不斷擴大，下游行業表現優于上游行業。
俗話說，新興行業看需求，傳統行業看改革。通過對行業龍頭公司的分析，可以發現，基礎化工、農林牧漁、輕工制造等傳統行業的盈利增加主要是由于轉型升級、產品結構的調整和管理模式的優化，而通信、傳媒等新興行業的盈利增長則來自于下游需求的快速增長。
對此，業內人士建議，未來挖掘市場投資價值可重點關注傳統行業中國企改革、升級轉型的公司，新興行業中估值合理、未來市場空間大、具有成長潛力的公司。
機構三季度基金抱團“中創板”
作為二級市場的重要參與者，公募基金持股一直以來也備受關注。凱石金融產品研究中心研究統計，三季度在全市場2780只A股中共有2109只個股顯示出基金公司投資跡象，占比75.8%。數據顯示，基金持股占流通股比在30%以上的上市公司共有19家，這些公司呈現明顯的基金抱團現象。這19家公司中，中小板和創業板公司有13家，主板公司為6家，基金抱團現象明顯集中于三季報業績增速更高的中創板。
而且，在這19家公司中有10只為次新股，分別為邁克生物、柳州醫藥、盛陽科技、強力新材、創業軟件、耐威科技、益豐藥房、九洲藥業、春秋航空、迅游科技，顯示了次新股獨特的吸引力。
統計發現，除迅游科技、盛洋科技三季報凈利潤同比增長為負數外，其余8只次新股均實現兩位數以上凈利潤同比增長，業績搶眼。“對次新股來說，年報高送轉潛力巨大，也是吸引基金投資的另一原因。”一位研究員表示。
值得注意的是，次新股不僅是基金“抱團”的目標，也是基金增持的寵兒，而上半年熱門的TMT板塊則逐漸褪去了光環。
在增持個股方面，三季報中基金持股占流通股比大幅增加的10只個股是迅游科技、邁克生物、威帝股份、耐威科技、歌力思、全志科技、中文在線、金發拉比、道博股份、天龍集團，增持幅度均在15%以上，其中變動最大的8只股票均為今年剛上市的次新股。另一方面，基金持股比例大幅減少的10只個股是華鵬飛、贏時勝、三湘股份、長亮科技、好萊客、中來股份、安碩信息、騰信股份、鼎捷軟件、美亞光電，減持幅度均在30%以上。減持個股中二季度熱炒的TMT股票占居6席，曾經輝煌一時的贏時勝、安碩信息、美亞光電光環隱退。
■建議
掘金基金獨門股“國家隊”偏愛大藍籌
記者了解到，通常而言，基金公司旗下一只或多只產品高比例持有某只股票，并且相對其他機構而言，持股比例高出非常多，這樣的股票可稱為基金公司獨門股。根據統計，單一基金公司持股流通盤比例在20%以上的股票有14只，主板股票占4只，其余10只全部是中創板。除凱美特氣、臺海核電外，其余12只股票均發行于2014年10月份以后，同屬于次新股行列。多維度統計分析發現，次新股成基金三季報的寵兒。
通過分析發現，中郵創業基金公司集中持有某只股票最為嚴重，單一基金公司持股流通盤比例在20%以上的14只股票中，中郵獨占5只，分別是耐威科技（旗下8只基金共同持有，持股占比35.96%，在所有股票中單家基金公司持股比例最高）、創業軟件（旗下6只基金共同持有，持股占比35.54%，在所有股票中單家基金公司持股比例第二高）、迅游科技（旗下4只基金共同持有，持股占比26.59%）、威帝股份（旗下3只基金共同持有，持股占比23.08%）、四方精創（旗下5只基金共同持有，持股占比20.33%）。
同時，寶盈、富國、匯添富不甘落后，集中出擊。除中郵基金外，寶盈基金、富國基金、匯添富基金也有此偏好，對看好的股票集中出擊。寶盈系個股有盛洋科技、九洲藥業、凱美特氣等，公司持股占流通股比分別達31.67%、30.54%、26.40%，同樣是旗下多只基金共同選擇持有。強力新材、臺海核電則屬富國系個股，華信國際、柳州醫藥廣得匯添富基金偏愛。其中匯添富旗下10只主動股混基金同時看好華信國際，不過該股票因重大資產重組事項自6月15日停牌至今。據悉，匯添富基金公司選擇集中持有某只股票有著獨家特色，公司會以戰略投資者身份參與上市公司協同發展，而不僅僅是二級市場交易者角色，早在2013年底公司便開始布局該只股票。
據Wind統計數據顯示，三季報中，中央匯金投資公司出現在1120家公司的前十大流通股東中，中國證券金融公司則出現在742家公司的前十大流通股東中。而證金公司、匯金公司、十大中證金融資管項目則總共出現在1368家公司的股東名單之中，占2780家A股公司的49.21%，接近一半。其中創業板216只，占全部創業板股票的45%；中小板353只，占全部中小板的46%。
顯而易見的是，“國家隊”偏愛大藍籌。其中，持股市值超過百億元的共有4家公司，分別是中國平安（中央匯金和證金公司共持股10.3億股）、中國人壽（中央匯金和證金公司共持股6.61億股）、中國聯通（中央匯金和證金公司共持股9.21億股）和興業銀行（中央匯金和證金公司共持股8.64億股）。此外，“證金系”持有較多的還包括貴州茅臺、中國神華、海螺水泥等。值得一提的是，上周行情爆表的券商板塊在三季度獲得了“國家隊”的青睞。數據統計，多達22家券商在三季度獲得證金公司、匯金公司或中證金融資管計劃進駐。
據Wind統計數據顯示，三季報中，中央匯金投資公司出現在1120家公司的前十大流通股東中
中國證券金融公司則出現在742家公司的前十大流通股東中
國家隊持股市值超過百億元的共有4家公司
分別是中國平安（中央匯金和證金公司共持股10.3億股）
中國人壽（中央匯金和證金公司共持股6.61億股）
中國聯通（中央匯金和證金公司共持股9.21億股）
興業銀行（中央匯金和證金公司共持股8.64億股）
而證金公司、匯金公司、十大中證金融資管項目則總共出現在1368家公司的股東名單之中，占2780家A股公司的49.21%，接近一半
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