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11月03日訊

目前行情進入年尾階段，對于投資者來說，選擇落袋為安，還是加倉布局跨年，是最關心的問題。

9月中以來反彈翻倍股

自9月中以來，反彈行情已經(jīng)延續(xù)了1個半月的時間，個股行情非常精彩。

數(shù)據(jù)顯示，9月15日以來，22股成功翻倍。

自新一輪降息降準以來，市場一直延續(xù)大票波瀾不驚，小票驚喜不斷的局面，市場期待的風格轉(zhuǎn)換一直未能到來。

近5年年底行情上證與創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)

歷史數(shù)據(jù)來看，近5年以來，最后兩個月，主板和創(chuàng)業(yè)板同漲同跌發(fā)生過兩次，分別為2011年和2012年，而在2010年、2013年和2014年，主板和創(chuàng)業(yè)板則出現(xiàn)明顯的蹺蹺板效應。最后兩個月藍籌逆襲和滯漲補漲存在不小的幾率：如2012年的銀行，2013年、2014年的非銀金融；從指數(shù)的絕對漲幅看，2012年和2014年滬指絕對漲幅均遠超創(chuàng)業(yè)板指。

年底行情怎么看

海通證券：年底易出幺蛾子

年底最后2個月，市場所處的宏微觀環(huán)境步入平靜期，但市場自身恐怕不會太平。A股機構(gòu)投資者以年度考核為主，收官之戰(zhàn)注

定風云突變。

回顧過去幾年，最后兩個月行業(yè)漲跌幅與前十個月有很強負相關性。年底出現(xiàn)幺蛾子的原因包括：

前幾個月板塊間漲跌幅差距大，滯漲品種性價比提升，有補漲訴求；年底排名壓力下，投資者博弈心態(tài)濃厚，滯漲板塊成為排名靠后投資者實現(xiàn)彎道超車的可能。

海通建議，年底可關注股價滯漲、基本面改善、機構(gòu)低配的行業(yè)，今年來券商股漲跌幅倒數(shù)第一，估值處于歷史最低點，三季度股災陰影下基本面最黑暗，而且基金配置很低?？芍攸c關注券商。

廣發(fā)證券：謹防潛在回調(diào)風險

“十三五”規(guī)劃建議是全方位的綱領性文件，整體超預期的可能性不大，市場目前仍處在存量資金加倉的反彈格局中，在沒有進一步利好或者中期邏輯出現(xiàn)之前，估值水平難以突破前期水平。增量資金入場需要看到改革提速的催化劑。11月中下旬，市場會重新考量美聯(lián)儲12月議息會議加息的可能性，以及IPO重啟的可能性，構(gòu)成潛在回調(diào)風險。

經(jīng)過10月份的反彈，市場上行至密集成交區(qū)平臺，需要反復震蕩消化，尤其是11月中下旬面臨潛在的風險點，但再創(chuàng)新低的可能性不大。同時，在十三五規(guī)劃的指引下市場仍不乏結(jié)構(gòu)性亮點。

中投證券：題材股退潮 觀望為上

10月下旬市場開始出現(xiàn)分歧、分化、整理。伴隨10月美聯(lián)儲議息會議聲明偏鷹派，使得12月、1月美聯(lián)儲加息概率明顯上揚，這將成為全球市場風險偏好繼續(xù)回升的壓制因素。伴隨市場量能回升到位，未來可能面臨美聯(lián)儲加息預期擺動、國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力仍在、未來一年中小創(chuàng)的天量解禁等因素。五中全會結(jié)束后題材股有退潮跡象，11月市場可能出現(xiàn)持續(xù)的整理，建議觀望為主。

招商證券：利好逐步兌現(xiàn) 風險加大

主流主題已經(jīng)普遍輪動，而市場預期的短期催化劑也都已經(jīng)逐步兌現(xiàn)，市場開始缺乏吸引新增資金入場的理由。投資者年底前落袋為安的博弈情緒就會占據(jù)上風，投資者集中采取避險行動是當前市場面臨的最大風險，非常容易放大市場的波動。中小創(chuàng)短期波動會顯著加大。

廣證恒生：創(chuàng)業(yè)板雖好 可惜太貴

10月反彈以來，創(chuàng)業(yè)板估值水平重回88倍水平，高于歷史中位水平將近40%；中小板估值回到53倍，高出中位水平20%；同時中小創(chuàng)與主板市盈率比值反彈至5.5倍，距離6月歷史高位僅相差13%。即使將已披露的三季報業(yè)績數(shù)據(jù)反映至市盈率中，其過高的價格水平仍不足以支撐其成長性?，F(xiàn)階段出現(xiàn)“藍籌便宜但彈性不足、中小創(chuàng)高成長但價格昂貴”的局面?；谥斜P藍籌估值相對合理且具備一定成長性，建議投資者適度調(diào)倉，中小創(chuàng)轉(zhuǎn)戰(zhàn)中盤藍籌、高估值轉(zhuǎn)戰(zhàn)低估值。

浙商證券：多空爭奪將趨于激烈

進入11月份，多空爭奪將會再度趨于激烈，但總體來說，市場反彈格局仍將艱難前行，畢竟目前流動性依舊寬裕，政府“穩(wěn)增長”決心不變，尤其是“十三五”規(guī)劃的逐步推進和實施將會極大推動中國經(jīng)濟健康、良性發(fā)展，證券市場首當其沖將分享諸多政策紅利，放開二孩、智能制造、互聯(lián)網(wǎng)+、健康中國等將熱點也將會繼續(xù)升溫。

東吳證券：繼續(xù)看好反彈

隨著市場人氣回暖，全市場兩融買入額占全市場成交金額比例恢復至2014年8-9月9%左右水平。雙降對于市場影響可能類似于2014年10-12月份，對應滬指有望突破3250-3450箱體上軌，資本密集型、資金敏感型、周期型行業(yè)優(yōu)先受益。繼續(xù)看好反彈。隨著十八屆五中全會的落幕，相關主題性機會活躍。