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　　?徐翔“神話”的破滅，只是恢復股市正常生態的第一步。切實革除制度積弊，建立起普遍的法治化治理氛圍，股市才能真正恢復健康。否則，一個“神話”破滅了，新的“神話”還會出現。

　　?11月1日，“私募一哥”徐翔被公安機關帶走協助調查的消息在網上流傳，隨后媒體證實：“澤熙投資管理有限公司法定代表人、總經理徐翔等人通過非法手段獲取股市內幕信息,從事內幕交易、操縱股票交易價格，其行為涉嫌違法犯罪，近日被公安機關依法采取刑事強制措施。目前，相關案偵工作正在嚴格依法進行中。”

　　?徐翔是近5年來中國股市的一個神話。抄底精準、逃頂迅捷、手法兇悍，讓徐翔系的年化平均投資收益達到了200%左右，即使今年6月中旬股市暴跌期間，徐翔系也能逆勢獲益。徐翔系的戰績遠遠偏離了正常的投資收益范圍，讓諸多投資理財大師們相形見絀，也讓普通投資者們趨之若鶩。然而徐翔被抓證明，徐翔神話并非建立在多么超前的投資理念和投資手段上，只不過是“通過非法手段獲取”的產物。

　　?值得注意的是，內幕交易、操縱股票價格，不是徐翔的發明。許多已披露的股市弊案，都有內幕交易、操縱股票價格、利用高頻程序交易獲取不當利益的身影。9月中信證券程博明等高管案發，是“涉嫌內幕交易、泄露內幕信息”，11月1日上海伊世頓公司案，是“涉嫌操縱期貨市場”。可見，內幕交易、操縱市場儼然已成股票市場食物鏈頂端的常見模式，甚至出現了“境外遙控指揮、境內實施交易”相互勾連的情況。依靠灰色利益模式，就可以爬到食物鏈的頂端，成為“神話”，居于這一食物鏈的底層，就只能成為被割的“韭菜”。

　　?這顯然不是一個健康的股票市場應有的生態。健康的市場，必然是灰色贏利模式無法生存，中小投資者利益能夠得到保護的市場，是不需要“神話”的市場。從這個角度出發，7月以來公安部會同有關部門開展的一系列打擊證券期貨市場違法犯罪的行動，是讓“神話”破滅、恢復市場生態的必要之舉。

　　?股市里“神話”之所以總能出現，說到底是市場有誕生“神話”的土壤。如果市場交易制度沒有漏洞，伊世頓公司怎么可能在短期內就利用高頻程序交易獲取巨大差價？如果市場監管制度能及時監管不法行為，內幕交易怎會頻頻發生？因此，徐翔式“神話”的破滅，更凸現出治理股市制度的急迫性。

　　?比如，股市健康發展離不開合格的機構投資者。然而，機構投資者總是通過相對于普通投資者更多的信息優勢才能生存發展。如何甄別機構投資者信息來源的合法性與不合法性，讓機構投資者去投資而不是投機，不能沒有清晰標準。又如，事實證明，現貨和期貨交易機制的差異、一二級市場的價差，都是不法利益的生成通道。堵住制度形成的漏洞，不能只停留在紙上。

　　?徐翔“神話”的破滅，只是恢復股市正常生態的第一步。切實革除制度積弊，建立起普遍的法治化治理氛圍，股市才能真正恢復健康。否則，一個“神話”破滅了，新的“神話”還會出現。

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