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最近3個月的權(quán)益類基金業(yè)績排行榜被“迷你型基金”霸屏。在板塊輪動的市場行情下，有些千萬元規(guī)模的迷你型基金踩準(zhǔn)了市場的節(jié)奏，重倉的股票數(shù)月內(nèi)達到了股價翻倍，助推了相關(guān)基金的業(yè)績排名。

但是，迷你基金的業(yè)績波動性要明顯大于規(guī)模較大的基金。在取得高收益的同時，也承擔(dān)了很大的風(fēng)險。

“迷你基”霸屏排行榜

截至6月8日，最近3個月，南華基金旗下南華豐純混合A凈值增長率達52.35%，位列權(quán)益類基金業(yè)績表現(xiàn)之首。年初至今，A股市場經(jīng)歷了過山車式的漲跌，該基金凈值增長達到了48.7%，年化收益率達28.35%，也是非常亮眼的成績。

雖然該基金業(yè)績表現(xiàn)可觀，但是并沒有成為基民們熱搶的對象，規(guī)模只有0.18億元，在5000萬元清盤線下掙扎。

從基金一季度報來看，南華豐純混合重倉持股白酒、醫(yī)療、新能源等行業(yè)，包括貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液、邁瑞醫(yī)療、恒瑞醫(yī)療、寧德時代等。

數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù) 日期：20210608

近3個月收益排名第三的新華優(yōu)選消費凈值增長為37.65%，年化收益率超過25%，但規(guī)模未達到2億元。從基金一季度報來看，該基金重倉白酒，前四大持倉為舍得酒業(yè)、山西汾酒、五糧液和貴州茅臺。而舍得酒業(yè)近3個月漲幅達到275%，山西汾酒上漲48.77%，直接助推了新華優(yōu)選消費的收益率。

業(yè)績排名靠前的東吳智慧醫(yī)療量化混合A、長城行業(yè)輪動混合、東吳新經(jīng)濟混合三只基金規(guī)模均在5000萬元以下，但是近3個月的凈值增長均在30%左右。

規(guī)模過大的基金往往存在“船大難掉頭”的困境，在震蕩行情中部分迷你基金取得排名前列的收益是近期市場的特殊性造成的。

“因為在震蕩行情中，市場往往比較低迷，兩市成交量比較小，所以規(guī)模太大的基金調(diào)倉或者減倉都比較困難，不一定能找到對手盤來交易，沖擊成本也比較高，流動性沒有迷你基金那樣好。部分迷你基金取得排名前列的收益，主要來自于三方面：一是擇時加減倉，正好踩準(zhǔn)了市場的節(jié)奏;二是靈活調(diào)倉，正好踩準(zhǔn)了市場的風(fēng)格，重倉了一些牛股;三是遭遇巨額贖回，贖回費計入基金資產(chǎn)。但是這幾個因素是近期市場的特殊性造成的。”鉅陣資本董事長龍舫對《國際金融報》記者表示。

滬上某公募人士對《國際金融報》記者表示，一般來說規(guī)模越大的基金因為單只股票的容量有限，相對來說會配更多標(biāo)的，比較分散。優(yōu)勢就是可能市場下跌的時候它的跌幅沒有那么大，但同樣市場如果上漲的時候，漲幅也不會很大。迷你型基金，整個規(guī)模也比較小，其實他配的股票相對會少些，它的漲跌幅度會比較明顯，這對迷你型基金也是一個有利有弊的事情。如果市場處于板塊輪動的情況下，其實一些迷你型基金更有機會。它只要壓中了某個板塊或者是某個標(biāo)的，漲幅是會非常高的。

關(guān)注業(yè)績波動性

部分迷你基登上業(yè)績排行榜的同時，也有迷你基黯然離場，年內(nèi)基金產(chǎn)品清盤數(shù)量激增。

迷你基如果長期規(guī)模和業(yè)績上不去，就會陷入清盤的泥沼。根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至6月8日，6月已有13只(A/C份額合并)基金清盤，今年以來已有106只基金清盤。其中，4月份是基金清盤高峰期，29只清盤。

今年清盤的基金中，并不是小型基金公司的產(chǎn)品占多數(shù)，反而是大型和中型基金公司的產(chǎn)品居多，不乏南方基金、銀華基金、上投摩根基金、嘉實基金的身影。

數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)

近期部分迷你基的崛起，是否意味著迷你基的春天來了?

龍舫認(rèn)為，迷你基金在取得高收益的同時，也承擔(dān)了很大的風(fēng)險。一旦市場的節(jié)奏和風(fēng)格發(fā)生變化，迷你基金的風(fēng)險就會暴露出來，其業(yè)績波動性要明顯大于規(guī)模較大的基金。而且迷你基金如果管理規(guī)模跌破5000萬元，還存在基金被提前清算的風(fēng)險。市場風(fēng)格的變化很難預(yù)判，因此不能簡單的說迷你基金的春天就來了。“我不建議投資者去追逐規(guī)模太小的基金，而是去尋找規(guī)模適中的基金，比如管理規(guī)模在10億至100億元之間的基金，從長期來說可能超額收益更高”。

“迷你基金因為規(guī)模較小，布局看好的標(biāo)的不受到舉牌、市值等的限制，另外迷你基金頻繁買賣股票的沖擊成本也會低于大規(guī)模基金，而且可以短時間內(nèi)完成調(diào)倉，比較靈活。迷你基金中，不排除有值得購買的基金，需要長期觀察。但整體而言，迷你基金生存壓力較大，因此在投研上的投入也無法跟大基金相比，所以在投研能力的全面性上肯定不及大基金。”私募排排網(wǎng)研究主管劉有華對《國際金融報》記者表示。