國家統(tǒng)計局7月16日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，二季度GDP同比增長7.5%，今年上半年GDP同比增長7.4%。而一季度同比增長7.4%。

　　“總的來看，上半年國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，穩(wěn)中有進(jìn)，但國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境依然錯綜復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍面臨不少挑戰(zhàn)。”國家統(tǒng)計局在其網(wǎng)站上稱。

　　受訪經(jīng)濟(jì)界人士稱，二季度GDP增長同比與環(huán)比均明顯改善，這主要是源于低基數(shù)、微刺激托底以及外需回暖因素。然而，三季度經(jīng)濟(jì)仍有下行壓力，四季度經(jīng)濟(jì)或企穩(wěn)回升，全年經(jīng)濟(jì)有望呈現(xiàn)N型走勢，下半年政策仍可能延續(xù)上半年貨幣財政組合拳來穩(wěn)增長。

　　上半年平穩(wěn)增長

　　國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運(yùn)答記者問時用三句話來概括了上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，“經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，結(jié)構(gòu)調(diào)整穩(wěn)中有進(jìn)，轉(zhuǎn)型升級勢頭良好。”簡單的用12個字概括是總體平穩(wěn)，穩(wěn)中有進(jìn)，穩(wěn)中有升。

　　近期發(fā)布的一些數(shù)據(jù)都出現(xiàn)了積極變化，顯示上半年經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)明顯。

　　首先，二季度GDP同比增長7.5%，較一季度7.4%的GDP增速回升0.1個百分點，也略微高于市場預(yù)期7.4%。這顯示經(jīng)濟(jì)在二季度企穩(wěn)明顯。

　　固定資產(chǎn)投資增長速度也出現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象，數(shù)據(jù)顯示，1~6月份增速為17.3%，比1~5月份回升0.1個百分點。

　　工業(yè)也在回升回暖，6 月工業(yè)增加值同比增長9.2%，比5月提高0.4 個百分點，創(chuàng)半年新高;其中，6 月發(fā)電量同比增長5.7%，比5 月回落0.2 個百分點，但6 月火電同比增長6.0%，比5 月高2.1 個百分點。

　　外需帶動了經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)改善。首先是進(jìn)出口增速數(shù)據(jù)由負(fù)轉(zhuǎn)正。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，上半年，進(jìn)出口總額123919億元人民幣，同比增長1.2%(一季度為同比下降1.0%)。其中，出口增長0.9%;進(jìn)口增長1.5%。

　　這在安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文看來，中國二季度的經(jīng)濟(jì)改善與全球經(jīng)濟(jì)活動的改善，與中國出口活動的改善存在著必然的聯(lián)系。

　　“下半年外圍形勢緩和，穩(wěn)出口政策陸續(xù)實施，出口旺季到來等因素影響，外貿(mào)增速會繼續(xù)回升。”銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東稱。

　　此外，消費出現(xiàn)趨穩(wěn)態(tài)勢。上半年，社會消費品零售總額同比名義增長12.1%(扣除價格因素，實際增長10.8%)，增速比一季度加快0.1個百分點。

　　不過，1~6月份社會消費品零售總額增速雖然比年初回升，但較2013年仍有差距。基本生活消費如食品飲料保持平穩(wěn)態(tài)勢，但占比最大的汽車消費和石油消費仍然回落。此外，與房地產(chǎn)相關(guān)的消費也出現(xiàn)回落。

　　盛來運(yùn)也坦言，下半年的形勢仍然比較錯綜復(fù)雜，既有推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定回升的動力，也確實有制約經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的壓力。從影響因素來看，中國經(jīng)濟(jì)正處在轉(zhuǎn)型升級、結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵階段，三期疊加的影響仍將持續(xù)，結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛在傳統(tǒng)行業(yè)、在傳統(tǒng)領(lǐng)域還是比較大，包括房地產(chǎn)調(diào)整，短期來講也有一些影響。

　　全年或呈現(xiàn)N型走勢

　　“二季度同比環(huán)比均明顯改善，三季度經(jīng)濟(jì)仍有下行壓力，四季度經(jīng)濟(jì)或企穩(wěn)回升，全年經(jīng)濟(jì)有望呈現(xiàn)N型走勢。” 民生證券宏觀研究員朱振鑫對記者稱。

　　“這主要是房地產(chǎn)還沒見底，基建投資不足以對沖，內(nèi)需依舊疲弱，外需也沒有二季度這么好，而且基數(shù)變高。”對于三季度不太樂觀的原因，朱振鑫對記者分析稱。

　　而在一些業(yè)界人士看來，基建投資發(fā)力顯然是托起二季度經(jīng)濟(jì)增速的主要原因。

　　據(jù)國信證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師鐘正生介紹，6月數(shù)據(jù)仍然反映了穩(wěn)增長措施在發(fā)力，尤其是鐵路相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資建造正在加速。在工業(yè)增加值上反應(yīng)為國有企業(yè)增加值同比增速大幅提升，同時鐵路等運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)同比增速也在加速。固定資產(chǎn)投資上則反應(yīng)為主要基礎(chǔ)設(shè)施項目同比增速上升，其中鐵路運(yùn)輸業(yè)投資增速大幅提高接近6%。

　　可見，在房地產(chǎn)投資增速下滑放緩，制造業(yè)投資穩(wěn)定下，基建投資發(fā)力是二季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)改善的主要原因。

　　在高善文看來，上半年和二季度，消費活動層面比較穩(wěn)定，出口和相關(guān)活動在邊際層面上有所改善，但投資需求方面還是比較弱，尤其是房地產(chǎn)投資比較弱。

　　國家統(tǒng)計局16日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，上半年，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長14.1%(扣除價格因素實際增長13.1%)，增速比一季度回落2.7個百分點。

　　地產(chǎn)投資增速雖然在6月小幅回升，但地產(chǎn)投資的基本面仍然比較脆弱;同時房地產(chǎn)市場仍存在調(diào)整壓力，這意味著經(jīng)濟(jì)仍存下行壓力。

　　數(shù)據(jù)顯示，6 月商品房銷售面積降幅明顯收窄，當(dāng)月同比接近于零，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速有所提高。但6 月商品房待售面積持續(xù)增加，房屋新開工面積降幅擴(kuò)大，房地產(chǎn)開發(fā)到位資金累計增長3.0%，比上月回落0.6 個百分點，其中國內(nèi)貸款同比增長14.1%，比5 月回落2.4 個百分點。

　　高善文認(rèn)為，只要不發(fā)生黑天鵝事件，三季度的總體經(jīng)濟(jì)活動在本質(zhì)上和二季度不會有太明顯的變化，四季度總體經(jīng)濟(jì)活動比三季度有所改善是大概率事件。“四季度房地產(chǎn)企穩(wěn)后政策對沖作用會更明顯。”朱振鑫稱。