每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京

　　隨著銀行間市場(chǎng)資金利率的不斷走高，央行本周二(7月22日)再次暫停了公開市場(chǎng)上的正回購操作。此外，財(cái)政部、央行將于本周四(7月24日)進(jìn)行500億元規(guī)模的3個(gè)月期國庫現(xiàn)金定存招投標(biāo)。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，銀行間資金市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)相對(duì)冷淡。Wind數(shù)據(jù)顯示，本周二，銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率長短期利率繼續(xù)倒掛，且仍位于近期高位。

　　然而，中國債券信息網(wǎng)本周二上午公布的發(fā)行快報(bào)顯示，當(dāng)日發(fā)行的3年、5年、7年期國開債的中標(biāo)收益率分別為分別為4.8141%、4.9200%、5.1144%，均低于此前的市場(chǎng)預(yù)測(cè)均值。

　　多位分析人士對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，央行暫停正回購操作，在一定程度上穩(wěn)定了市場(chǎng)對(duì)資金面的預(yù)期。

　　央行周二暫停正回購/

　　6月末至7月初，經(jīng)過短暫的回調(diào)之后，銀行間市場(chǎng)資金利率持續(xù)高企。截至本周二，銀行間市場(chǎng)1個(gè)月期質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率已連續(xù)上漲7個(gè)交易日，至5.5306%，創(chuàng)出6月24日以來的新高;14天期品種亦出現(xiàn)連續(xù)上漲，并已連續(xù)第三個(gè)交易日維持在5.0%以上的近期高位。

　　隨著資金利率的不斷上揚(yáng)，央行本周二再次暫停了公開市場(chǎng)上的正回購操作。值得注意的是，這是進(jìn)入7月以來，央行首次暫停正回購操作。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，本周公開市場(chǎng)僅有180億元的正回購到期，無逆回購和央票到期。此外，根據(jù)本周一央行網(wǎng)站發(fā)布的《2014年中央國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款(八期)招投標(biāo)通知》顯示，財(cái)政部、央行將于本周四進(jìn)行500億元規(guī)模的3個(gè)月期(91天)國庫現(xiàn)金定存招投標(biāo)，起息日為2014年7月24日。

　　不過，銀行間資金市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)冷淡。Wind數(shù)據(jù)顯示，本周二，銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率長短期利率繼續(xù)倒掛，且仍位于近期高位。其中，14天期品種上漲12.41個(gè)基點(diǎn)，至5.1873%;1個(gè)月期品種則上漲了37.08個(gè)基點(diǎn)，至5.5306%的高位，而這遠(yuǎn)高于3個(gè)月期品種的4.8465%。

　　與此同時(shí)，本周二，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)顯示，隔夜品種報(bào)3.2530%，下跌6.50個(gè)基點(diǎn);7天期品種報(bào)3.8480%，上漲15.40個(gè)基點(diǎn);3個(gè)月及以上期限品種相對(duì)穩(wěn)定。

　　“短期的擾動(dòng)因素，依然影響著資金市場(chǎng)逐漸趨緊。由于7月下半月有1500億～2000億元左右的財(cái)稅資金要上繳國庫，而部分大型商業(yè)銀行的利潤分紅也影響其短期內(nèi)出錢的意愿，23日～24日新股申購可能會(huì)鎖定4000億～6000億左右的資金等，這就使得市場(chǎng)在短期內(nèi)有些 ‘入不敷出’。”東莞銀行金融市場(chǎng)部分析師陳龍?jiān)谔峁┙o《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的研報(bào)中指出，因此，央行在公開市場(chǎng)操作上既要考慮到總量上寬松的現(xiàn)實(shí)，又要考慮到短期的“捉襟見肘”，適當(dāng)投放部分資金。另外，考慮到貨幣政策的延續(xù)性和預(yù)期管理，預(yù)計(jì)央行將維持相對(duì)低位但連續(xù)地凈投放格局。