中國很可能會在未來12個月出現(xiàn)重大金融問題
影子銀行業(yè)包括信托公司、典當(dāng)行、非正規(guī)貸款機構(gòu)、微型金融公司，以及像中國信貸這樣通過在資本市場上融資來放貸的上市公司。影子銀行通常使用傳統(tǒng)銀行不被允許開展的放貸操作。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，影子銀行領(lǐng)域的壯大導(dǎo)致高風(fēng)險貸款增加并推升了房地產(chǎn)價格，從而加劇了中國信貸危機風(fēng)險。因此作者新宇認(rèn)為，中國的債務(wù)動態(tài)非常危險，中國很可能會在未來12個月出現(xiàn)重大金融問題。這一觀點值得關(guān)注。
2014年以來，中國信貸危機有愈演愈烈之勢，荷蘭國際集團(tuán)(ING)新興市場策略師Maarten-Jan Bakkum近日表示，“中國的債務(wù)動態(tài)非常危險，目前這種狀況不可持續(xù)，只要當(dāng)局繼續(xù)關(guān)注其他事情而不啟動去杠桿進(jìn)程，系統(tǒng)性風(fēng)險會上升，中國很可能會在未來12個月出現(xiàn)重大金融問題。”
他指出，可能會出現(xiàn)更多違約，一些大型房地產(chǎn)開發(fā)商、產(chǎn)能過剩的鋼企以及地方政府融資平臺則會首當(dāng)其沖。目前這些類型的企業(yè)存在很多弱點，而且全部關(guān)聯(lián)。
此前，來自信貸市場分析專研機構(gòu)CMA統(tǒng)計的CDS數(shù)據(jù)顯示，中國的政府債券5年期CDS已經(jīng)升至99基點，一年前這個數(shù)字還僅有63基點。目前這一水平已經(jīng)超過愛爾蘭的88基點，而愛爾蘭的主權(quán)信用評級比中國還低，去年12月份剛剛擺脫了救助。中國目前的違約風(fēng)險已經(jīng)超過“歐豬五國”之一的愛爾蘭。
此外，相比于日本國債5年期CDS值49基點和法國的51基點，中國債券的CDS水平顯得更高了。
今年3月初，超日公司“11超日債”的違約成為了中國首例在岸企業(yè)債違約案例。由此引發(fā)的恐慌情緒間接觸動了銅、鐵礦石等大宗商品價格的暴跌。
野村駐新加坡亞洲利率策略主管Wee-Khoon Chong表示，“中國的主要違約風(fēng)險來自于投入到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、房地產(chǎn)和礦業(yè)項目中去的信貸爆炸式增長，有些項目的資金已經(jīng)收不回來了。我們預(yù)計今年還會出現(xiàn)更多中國公司或者地方政府債券違約的案例，但是我們預(yù)計這并不會導(dǎo)致金融體系的系統(tǒng)性癱瘓。”
中國影子銀行放貸規(guī)模增長加劇信貸風(fēng)險
影子銀行業(yè)包括信托公司、典當(dāng)行、非正規(guī)貸款機構(gòu)、微型金融公司，以及像中國信貸這樣通過在資本市場上融資來放貸的上市公司。影子銀行通常使用傳統(tǒng)銀行不被允許開展的放貸操作。
一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，影子銀行領(lǐng)域的壯大導(dǎo)致高風(fēng)險貸款增加并推升了房地產(chǎn)價格，從而加劇了中國信貸危機風(fēng)險。
從去年開始頻頻出現(xiàn)的違約以及瀕臨違約事件，也在不斷地提醒市場，中國影子銀行等信貸問題似乎已經(jīng)開始“藏不住”了。
據(jù)彭博新聞社調(diào)查顯示，29位受訪的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，中國6萬億美元規(guī)模的影子銀行產(chǎn)業(yè)(其中包括信托公司和銀行推出的理財產(chǎn)品)已經(jīng)成為中國經(jīng)濟(jì)最大的風(fēng)險。
花旗集團(tuán)(Citigroup)駐香港的高級中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁爽表示：“中國央行面臨兩難，一方面，央行是政府的職能部門，必須盡力保增長;另一方面，它比其他政府部門都更清楚債務(wù)升高的危險。這個平衡很棘手。”
美國《華爾街日報(博客,微博)》網(wǎng)站近日撰文指出，中國影子銀行放貸規(guī)模持續(xù)增長，導(dǎo)致高風(fēng)險貸款增加，推升了房地產(chǎn)價格，加劇了中國信貸危機風(fēng)險。報道還稱，目前影子銀行正在將目光投向小額信貸業(yè)務(wù)，市場對這類貸款的需求在瘋狂增長。
中國信貸主席兼執(zhí)行董事丁鵬云在其所擁有的香港一家葡萄酒行接受采訪時表示，他是一名高利貸者，但合法經(jīng)營。他舉手做出握拳動作，稱正施壓催促楊博群還貸，還不出的話就得拿上述購物中心的一部分抵償。楊博群已償還了人民幣500萬元款項，并承諾不久再還2500萬元。
在中國政府試圖控制傳統(tǒng)銀行放貸的背景下，眾多影子銀行家們開始向渴望獲得資金的企業(yè)和家庭放貸，丁鵬云只是其中表現(xiàn)異常激進(jìn)的一位。許多分析師和投資者擔(dān)心中國經(jīng)濟(jì)的放緩可能引發(fā)債務(wù)危機，但影子銀行的放貸規(guī)模持續(xù)增長。
