另外，股權(quán)質(zhì)押融資融合了股權(quán)融資和債權(quán)融資的優(yōu)勢，也可作為區(qū)域股權(quán)市場發(fā)展的突破點(diǎn)。股權(quán)質(zhì)押融資是將企業(yè)股權(quán)質(zhì)押給銀行或擔(dān)保機(jī)構(gòu)等資金方，從而獲得融資的方式，可以規(guī)避企業(yè)抵押物不足等因素，盤活股權(quán)。在企業(yè)進(jìn)場掛牌前，股權(quán)定價相對困難，流動性較差，變現(xiàn)渠道較少，股權(quán)質(zhì)押很難獲得銀行認(rèn)可，但是進(jìn)場掛牌后，這些問題在一定程度上均得到解決，一些銀行及第三方資金提供者認(rèn)可企業(yè)的股權(quán)，企業(yè)將獲得一種新的融資方式。在股票定向發(fā)行較難的情況下，這不失為一種較好的融資渠道。當(dāng)然，股權(quán)質(zhì)押融資的發(fā)展，有賴于市場平臺整合各會員機(jī)構(gòu)，與銀行、券商、保薦人等簽訂全面的合作協(xié)議。

　　總體而言，在區(qū)域股權(quán)市場發(fā)展的初期，尤其是經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的區(qū)域股權(quán)市場，可以將私募債和股權(quán)質(zhì)押融資作為市場發(fā)展的重點(diǎn)和突破點(diǎn)，滿足掛牌企業(yè)的融資需求。這兩類業(yè)務(wù)活躍到一定程度，市場人氣將大幅提升，主動申請進(jìn)場掛牌的企業(yè)將迅速增加。可以預(yù)計，當(dāng)掛牌企業(yè)數(shù)量達(dá)到一定程度時，股權(quán)定向增資將隨之增加，市場股權(quán)交易的功能也將逐步凸顯。(本文第一作者系中國社會科學(xué)院公司治理研究中心主任)