增加再貸款、公開市場操作和抵押補充貸款(PSL)將拓展和優化基礎貨幣投放渠道

　　■本報記者 閆立良

　　央行調查統計司司長盛松成對上半年金融數據進行解讀時稱，盡管上半年信貸投放5.74萬億元，但下半年不會還投放5.74萬億元。他強調，不用太擔心整個流動性全年太過充裕。

　　上半年我國廣義貨幣M2余額為120.96萬億元，同比增長14.7%，增速比去年末高1.1個百分點，比全年預期目標高1.7個百分點;社會融資規模為10.57萬億元，為歷史同期最高水平，其中人民幣貸款增加5.74萬億元。

　　盛松成指出，上半年貨幣、信貸、社會融資規模都比較充裕，比市場預期高一點。這反映了市場流動性比較充沛，恰恰反映了金融對實體經濟支持力度加大。

　　他強調，上半年流動性比較充裕有季節性因素。銀行貸款投放在四個季度的分布通常是30%、30%、20%和20%，上半年較為集中。盡管上半年信貸投放5.74萬億元，但下半年不會還投放5.74萬億元。M2也有類似情況。

　　“不用太擔心整個流動性全年太過充裕。”盛松成認為，合理的M2增速為，GDP增速+CPI增速+2至3個百分點，只要在這個區間就合理。

　　盛松成指出，經濟往往滯后金融3到6個月，上半年貨幣信貸對經濟的有力促進作用，會在下半年更好地表現出來。

　　“上半年總體數據比較漂亮，結構怎么樣?把結構數據分析出來后，我看了以后感到松了一口氣，也比較欣慰。不僅數量充裕，而且結構有所優化。”盛松成說。

　　盛松成指出，6月末產能過剩行業中長期貸款余額同比增長6.4%，增速比去年末回落1.1個百分點，其中，鋼鐵業中長期貸款余額下降8.9%。與之相對應的是，上半年人民幣貸款余額中，小微企業貸款余額14.17萬億元，同比增長15.7%，比各項貸款平均增速高1.7個百分點;小微企業貸款余額占企業貸款余額的29.3%，同比提高0.7個百分點。上半年涉農貸款余額同比增長16.6%，增速比同期各項貸款平均增速高2.9個百分點。其中，直接服務農戶的農戶貸款余額同比增長24.4%，同比提高7.7個百分點。

　　“外匯占款下降，基礎貨幣減少，以后怎么辦呢?我可以告訴大家，不會因為外匯占款增速的下降導致基礎貨幣供應的問題。”盛松成指出，隨著形勢的變化，央行調控也會發生變化。比如以后可以增加再貸款、可以進行公開市場操作，還正在探索研究抵押補充貸款(PSL)。

　　盛松成指出，隨著這類創新型工具的推出與使用，基礎貨幣投放渠道將進一步拓展和優化。PSL不僅是補充基礎貨幣，實際上它也是有益的利率調控的嘗試。