印尼

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的改善、認(rèn)為選舉將帶來一個(gè)改革派政府的樂觀情緒,以及一些令人鼓舞的修訂建議以禁止金屬礦出口，這些都提振了今年在印尼投資的情緒，增強(qiáng)了印尼股市和其貨幣印尼盾。印尼獲益于龐大的天然資源——一個(gè)大型鎳生產(chǎn)國，是中國不銹鋼行業(yè)的主要供應(yīng)商。印尼政府還迫使天然資源行業(yè)從制造業(yè)進(jìn)入相對下游的產(chǎn)業(yè)鏈成品。它推出了礦產(chǎn)出口的禁令，旨在提高來自礦產(chǎn)的利潤，迫使礦業(yè)公司在出口之前處理礦石。這種轉(zhuǎn)變?yōu)榈V業(yè)公司帶來顯著的財(cái)務(wù)費(fèi)用，禁令很可能導(dǎo)致他們在國外的收入短期內(nèi)減少。不過，長遠(yuǎn)而言，這一變化意味著工業(yè)應(yīng)取得增長。印尼是一個(gè)典型的例子，展現(xiàn)了東盟國家如何通過拆除貿(mào)易壁壘，逐步成為政治上和經(jīng)濟(jì)上更強(qiáng)大的國家。

　　近幾年印尼確實(shí)取得了政治變革，努力把權(quán)力集中在雅加達(dá)。它必須這樣做，因?yàn)橛∧嵊稍S多島嶼組成，有著很多部族和利益分歧。把它們集合在一起是一個(gè)大型的工作。在近期的管理下，中央批準(zhǔn)更大程度的區(qū)域化：各省被賦予更多的權(quán)力，因?yàn)檎庾R到不可能從一個(gè)中心進(jìn)行指揮管理。雖然把一些權(quán)力下放到省政府最初會導(dǎo)致更多的地方腐敗，但這也導(dǎo)致了地方領(lǐng)域很大的進(jìn)步。如今，人們都非常清楚對腐敗的不滿，這創(chuàng)造了一系列的改革運(yùn)動。如果印尼可以采取一些行動，在各個(gè)層面減輕腐敗，我們認(rèn)為這將利好投資者。

　　類似于泰國，印尼擁有一個(gè)不斷壯大的中產(chǎn)階級。作為當(dāng)?shù)氐耐顿Y者，我們一直傾向于以消費(fèi)者為導(dǎo)向的投資主題，包括銀行業(yè)和汽車。我們認(rèn)識到，印尼在許多方面是一個(gè)獨(dú)特的市場。例如，印尼近年來最流行的手機(jī)一直是黑莓手機(jī)，這可能會讓很多人驚訝。這就是為什么我們認(rèn)為在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行實(shí)地調(diào)研、近距離接觸市場是如此重要。

　　馬來西亞

　　最近馬來西亞在政府透明度方面取得了長足的進(jìn)步。此外，馬來西亞政府已采取措施，以減少補(bǔ)貼，包括糖和燃料的補(bǔ)貼。從長遠(yuǎn)來看，這是一個(gè)合理的政策舉措，因?yàn)轭A(yù)算赤字會減少，因此會帶來優(yōu)勢，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)會更現(xiàn)實(shí)和更穩(wěn)固。一定程度的補(bǔ)貼很受歡迎，所以政治家減少這些補(bǔ)貼很困難。不過我們認(rèn)為，如果馬來西亞的政治家能夠在這方面帶個(gè)頭，對經(jīng)濟(jì)的長期發(fā)展是積極的。有人說，馬來西亞的公務(wù)員部門相當(dāng)臃腫，占其國內(nèi)生產(chǎn)總值的很大部分。為了提高政府效率，政客們已經(jīng)調(diào)高了政府雇員的獎(jiǎng)金和工資。這可能是積極的，但只有當(dāng)員工質(zhì)量和效率提高時(shí)才有意義。更重要的是，現(xiàn)在許多由政府從事的業(yè)務(wù)需要私有化。這是一個(gè)全球性的趨勢，當(dāng)我們到訪各地新興市場時(shí)，看到越來越多的私有化趨勢。當(dāng)政府的負(fù)擔(dān)減少后，可減少其勞動力，更多的工人可轉(zhuǎn)移到私營部門。但更重要的是，私有化通常意味著更有效地為人民提供服務(wù)。

　　像該地區(qū)的其他國家一樣，馬來西亞的消費(fèi)者購買力一直在上升，現(xiàn)已成為全球最大的奢侈品市場之一。經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人口增長的加快，提高了整體消費(fèi)，富裕游客到訪馬來西亞名店也讓該國受益。