編者按：近期，軍工行業利好消息不斷，有報道稱，中船重工和中船工業兩大船舶集團正在加速資產整合，未來軍工資產注入遠景可期。另據國家空管委辦公室副局長杜強透露，在10月召開的全國低空空域管理改革工作會議上，會進一步推出針對性、操作性強的規范，推進低空空域改革。

　　從二級市場觀察，本周二市場大跌并未導致軍工“熄火”，調整后的軍工股中期行情未完待續。

　　政策助推通用航空概念股騰飛

　　在政策扶持以及各地興建通用航空產業園等多重因素的推動下，通用航空概念股自今年6月下旬以來就備受資本市場資金的追捧。其中四創電子以累計漲幅逾70%拔得頭籌。由于通用航空企業在資本市場一直體現出政策驅動的特點。因此業內人士預計，未來隨著通用航空改革逐漸深化，低空空域劃分和管理辦法、通用航空機場建設管理辦法等相關規定的出爐，將成為刺激通用航空概念股表現的重要催化劑。

　　通用航空產業即將起飛

　　通用航空被稱為人類交通的“第四次革命”，指使用民用航空器從事公共航空運輸以外的民用航空活動。與商用航空相比，應用領域廣泛。主要包括從事工業、農業、林業等作業飛機以及涉及醫療衛生、搶險救災、氣象探測等方面的飛行活動。

　　一直以來，通航產業低空空域開放領域尚未明確以及飛行計劃審批程序不明朗，成為目前制約通用航空產業發展的主要瓶頸。為了促進通用航空行業發展，近幾年產業扶持政策不斷加碼。繼2013年《通用航空飛行任務審批與管理規定》出臺后，近日，據國家空管委辦公室副局長杜強透露，在10月即將召開的全國低空空域管理改革工作會議上，會進一步推出針對性、操作性強的規范，推進低空空域改革。對此，業內人士預計，備受市場期待的《低空空域管理使用規定》有望隨之出爐。

　　然而與相對滯后的現狀形成對比的是龐大的潛在市場空間。根據中國民航局的估測，到2020年我國通用航空機隊規?？倲祵⑦_到1萬架，行業復合增速約30%;屆時市場規模將達到1500億元。對此，中信建投分析師馮福章預計，按照投入產出1:10的比例估算，將直接帶動上下游產業超過萬億元的市場規模。

　　基礎設施企業將率先受益

　　隨著通航產業瓶頸逐步被打破，我國通用航空產業將迎來快速發展。通用航空產業鏈可以分為通用飛機制造、通用航空運營與維修培訓、空管通訊導航與機場配套設備、通用航空核心零部件制造四大業務板塊。從受益先后角度來看，在產業發展初期，隨著低空領域開放進入實施階段，將會率先帶動通用航空機嘗起降點的建設和飛行服務站的建設。相關空管系統、與空管系統配套的機載設備、機場設備等企業將會從中受益。

　　四創電子主營雷達整機，分為氣象雷達和航管雷達。航管雷達雖然目前在公司業績中占比較校但面臨民航空管系統國產化，以及低空開放的背景下，低空預警雷達作為政府規劃建設項目已在全國逐步鋪開。按照規劃，2017年底將完成全國2000余縣 3000余部低空預警監視雷達的建設任務。企業有望從中受益。

　　四川九洲通過依托大股東九洲集團，不斷布局通用航空領域，實現從民品向軍品逐漸轉型。今年5月底公司收購九洲空管70%的股權以及九洲信息79.14%股權。由于ADS-B將作為未來民航的主要監視手段。在通航逐步放開的情況下，九洲空管作為通航監測技術ADS-B的惟一上市公司，有望從中獲得較高的市場份額。此外，九洲集團旗下還擁有軍工、北斗導航等業務。市場對于未來集團資產持續注入四川九洲的預期較高。此外，作為國內空港設備龍頭企業，威海廣泰市場占有率接近50%。隨著未來通航機場建設的大規模鋪開，公司將明顯受益。