《智谷趨勢》嚴(yán)九元撰文指出，風(fēng)險越大，改革的推進就會越慎重。外界期待 2016年“供給側(cè)改革”能夠轟轟烈烈，恐怕是不現(xiàn)實的。中央為 2016年的經(jīng)濟中國定調(diào)是“穩(wěn)中求進”，穩(wěn)字當(dāng)頭，不得急行。通過比較“權(quán)威人士”前后對經(jīng)濟政策總體思路兩次描述，我們可以發(fā)現(xiàn)微妙的差別，其中透露的信息耐人尋味。這篇文章具有一定參考意義。
新年伊始，當(dāng)習(xí)近平在“山城”重慶考察港口和高新企業(yè)時，人民日報 4日在頭版刊發(fā)了重磅文章，由“權(quán)威人士”來解析當(dāng)下熱火朝天的“供給側(cè)改革”。
這篇文章引起了輿論的高度關(guān)注。主要原因有三：
1.自習(xí)近平在2015 年11月的中央財經(jīng)工作小組會議提出“供給側(cè)改革”以來，外界對這一新提法議論紛紛，存在多種解讀。而“供給側(cè)改革”是 2016年經(jīng)濟工作的重點，官方選擇在年初刊發(fā)此文，顯然是確保改革方向在設(shè)定的軌道上運行。
2.“權(quán)威人士”的身份比較特殊。 2015年5 月，人民日報同樣在頭版刊發(fā)《五問中國經(jīng)濟》，出面回答的同樣是高深莫測的“權(quán)威人士”。人民日報旗下公號“俠客島”對此解釋：“ ‘權(quán)威人士 ’出現(xiàn)的基本語境是，這件事很重要，需要由高級別領(lǐng)導(dǎo)人來發(fā)表看法，但又不方便挑明了說。 ”
3.2016年中國經(jīng)濟存在諸多不確定性，即使保持 6.5%的增長底線也面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，外界希望更深入了解高層對經(jīng)濟形勢的最新判斷以及具體對策，這是人民日報文章受到關(guān)注的另一重原因。
接下來的問題是，“權(quán)威人士”關(guān)于“供給側(cè)改革”和中國經(jīng)濟的說法透露了哪些值得關(guān)注的信號？
“供給側(cè)改革”提法出現(xiàn)以來，引發(fā)多種解讀，甚至出現(xiàn)了“計劃經(jīng)濟回潮”、“企業(yè)破產(chǎn)引發(fā)下崗潮”等聲音。某種程度程度上，人民日報的文章就是回答，“供給側(cè)改革”不是什么和是什么？
“權(quán)威人士”開口的第一句話便是“對于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，現(xiàn)在有各種解讀”，其潛臺詞是——接下來才是正確的解讀。
先看看“供給側(cè)改革”不是什么？文章提到的有兩點：
1“供給側(cè)改革”不是實行需求緊縮 。
2“供給側(cè)改革”不是新的“計劃經(jīng)濟”。
不是實行需求緊縮，暗示政府在投資和消費刺激方面的力度不會減弱；而否定“新計劃經(jīng)濟”的標(biāo)簽，則是為了論證改革措施的合法性。
文中一共有四次出現(xiàn)了“讓市場在資源配置中起決定性作用”的字眼，多次強調(diào)改革的“市場化取向”，這從反面也印證了社會對“有形之手”過于強悍的擔(dān)憂。
先破后立，對于“供給側(cè)改革”是什么的問題，“權(quán)威人士”的回答很明確，有這么幾點值得留意：
1.“供給側(cè)改革” 是接下來經(jīng)濟治理的主攻方向。這是“正確認識經(jīng)濟形勢后，選擇的經(jīng)濟治理藥方”。
2.“供給側(cè)改革”的五大重點任務(wù)是“去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板”。
3. 解決中長期經(jīng)濟問題，根本解決之道在于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。
說到底，“供給側(cè)改革”是為了解決經(jīng)濟可持續(xù)增長的問題。經(jīng)濟學(xué)家周其仁曾計算， 2007年第一季度，中國GDP的季度增長折成年率是 15.2%，到2015 年第三季度是 6.9%。換言之，不到十年，全球第二大經(jīng)濟體增長速度去掉了一半以上。這樣的下滑趨勢，無疑令人擔(dān)心。
2016年中國經(jīng)濟走勢如何？有相當(dāng)一部分人認為會呈“V”型走勢，隨著房地產(chǎn)投資回暖和刺激政策的見效，中國經(jīng)濟增速或會在在下半年反彈，呈現(xiàn)前低后高的“ V”字型。
不過，在《七問供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革》一文中，權(quán)威人士得出的判斷是“在當(dāng)前形勢下，國民經(jīng)濟不可能通過短期刺激實現(xiàn) V型反彈，可能會經(jīng)歷一個 L型增長階段。”
這顯示，在高層看來，短期內(nèi)暫時看不到經(jīng)濟反彈的動力，對于 2016年經(jīng)濟增速繼續(xù)下滑已做好心理準(zhǔn)備。高層為十三五期間設(shè)定的增長底線是 6.5%，這個增速或構(gòu)成設(shè)想中的“ L”的底部。讓中國經(jīng)濟軟著陸，是“供給側(cè)改革”的目標(biāo)。
減稅的力度有多大，關(guān)系著“供給側(cè)改革”的決心有多大。
對于明年的財政政策，“權(quán)威人士”的表述為“要堅持積極的財政政策，但重點和力度有所調(diào)整。積極的財政政策要加大力度，對企業(yè)實行減稅，并用階段性提高財政赤字率的辦法彌補收支缺口。”財政政策用力的方向很明確，即減稅。
在回頭看看 2015年5 月，“權(quán)威人士”同樣在《五問中國經(jīng)濟》中闡釋“積極的財政政策”：“在增加公共支出的同時，加大降稅清費力度。”減稅也被提及了，但其重要性顯然不如這一次。
對企業(yè)減稅，將是明年財政政策的重點，也是檢驗“供給側(cè)改革”力度的真正標(biāo)尺。經(jīng)濟學(xué)家馬光遠此前警告：“減稅減負是美國供給學(xué)派的真正內(nèi)涵和精髓，如果中國的供給經(jīng)濟學(xué)和美國的供給學(xué)派學(xué)習(xí)，最該學(xué)習(xí)的就是減稅。如果再不給企業(yè)減負，明年出現(xiàn)企業(yè)倒閉潮，一切就來不及了。”
面對中國經(jīng)濟增速持續(xù)下行的嚴(yán)峻現(xiàn)實，渣打銀行預(yù)測， 2016年中國政府出臺大規(guī)模刺激措施的可能性比 2008年金融危機期間更大。
此前官方多次強調(diào)2008年4 萬億刺激力挽狂瀾的正面效果，但這一次卻罕見地承認 4萬億帶來的弊端，“我國相當(dāng)多的產(chǎn)能是在世界經(jīng)濟增長黃金期面向外需以及國內(nèi)高速增長階段形成的，在應(yīng)對國際金融危機沖擊中一些產(chǎn)能又有所擴大”。
既然去產(chǎn)能是“供給側(cè)改革”的首要任務(wù)，那么再模仿 08年搞強刺激無異于火上澆油。
“權(quán)威人士”的表態(tài)也很明確 :中國不搞強刺激。因為“我國相當(dāng)多的產(chǎn)能僅僅依靠刺激國內(nèi)需求難以解決產(chǎn)能過剩問題，這就相當(dāng)于準(zhǔn)備了兩桌飯，就來了一桌客人，使勁吃也吃不完。”、“國民經(jīng)濟不可能通過短期刺激實現(xiàn) V型反彈”。
不過，在中國特殊的國情下，保持經(jīng)濟在合理區(qū)間運行是底線，一旦顯現(xiàn)出斷崖式下跌的跡象，影響波及于經(jīng)濟之外領(lǐng)域，也許屆時“微調(diào)”隨時可能升級為“強刺激”。
該篇文章值得注意，還在于官方第一次提及“供給側(cè)改革”的風(fēng)險。
自“供給側(cè)改革”一詞進入主流議程以來，媒體大多是論證該項改革的必要和正確，但對其中的風(fēng)險，則甚少提及。
但市場已經(jīng)注意到該項改革的可能風(fēng)險。此前中金公司的一份報告稱：“供給側(cè)改革不利于短期經(jīng)濟增長。”
從歷史上看，上世紀(jì) 80年代撒切爾夫人在國內(nèi)實行供給側(cè)改革，啟動初期陷入陣痛，失業(yè)率由 1979年的5.30% 攀升至1984年 5月的11.90% 。既然欲在供給側(cè)重新洗牌，必然實行市場出清，隨之而來的企業(yè)關(guān)門、員工下崗等都是無法回避的棘手問題。
此次，官方媒體首次分析了“供給側(cè)改革”存在的風(fēng)險。“權(quán)威人士”的說法是，“供給側(cè)改革”可能會導(dǎo)致一些企業(yè)“關(guān)門倒閉，引發(fā)職工下崗失業(yè)、收入降低等”。特別是“個別產(chǎn)能過剩嚴(yán)重的地區(qū)會出現(xiàn)職工集中下崗和財政支出困難”。
“化解過剩產(chǎn)能、處置‘僵尸企業(yè)’，必然會帶來一些沖擊，而且這些沖擊很可能會從經(jīng)濟領(lǐng)域延伸到社會領(lǐng)域”。由此可見，“供給側(cè)改革”的潛在風(fēng)險不可謂不大，一旦延伸至社會領(lǐng)域，更具有不可預(yù)測性。
風(fēng)險越大，改革的推進就會越慎重。外界期待 2016年“供給側(cè)改革”能夠轟轟烈烈，恐怕是不現(xiàn)實的。中央為 2016年的經(jīng)濟中國定調(diào)是“穩(wěn)中求進”，穩(wěn)字當(dāng)頭，不得急行。
通過比較“權(quán)威人士”前后對經(jīng)濟政策總體思路兩次描述，我們可以發(fā)現(xiàn)微妙的差別，其中透露的信息耐人尋味。
2015年5 月的《五問中國經(jīng)濟》中，“權(quán)威人士”將宏觀經(jīng)濟政策的總體思路概括為“宏觀政策要穩(wěn)、微觀政策要活、社會政策要托底”，一共三點。
而在最新的文章中，對宏觀經(jīng)濟政策的總體思路的表述則為“宏觀政策要穩(wěn)、產(chǎn)業(yè)政策要準(zhǔn)、微觀政策要活、改革政策要實、社會政策要托底。”兩相比較，這一次多出了“產(chǎn)業(yè)政策要準(zhǔn)”和“改革政策要實”兩項。
何謂“產(chǎn)業(yè)政策要準(zhǔn)”？文章的解釋是“政府通過產(chǎn)業(yè)政策對企業(yè)加以引導(dǎo)，而不是去確定具體項目，或選擇把錢投向哪一家企業(yè)。”
“權(quán)威人士”此次新增“產(chǎn)業(yè)政策要準(zhǔn)”，至少透露了 2個信息：
1.隨著“供給側(cè)改革”的鋪開，將會變動大量的產(chǎn)業(yè)政策，產(chǎn)能過剩的產(chǎn)業(yè)和新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)這兩類產(chǎn)業(yè)會是重點。
2.產(chǎn)業(yè)政策主要依靠地方政府執(zhí)行，此前地方政府在產(chǎn)業(yè)政策執(zhí)行上手伸得太長，致使政策初衷大打折扣。因此，有必要警告地方政府“不要去確定具體項目”。
此外，作為 2016年經(jīng)濟改革的行動指南，強調(diào)“改革政策要實”固然必要，但某種程度也從側(cè)面印證了“政令不通”的頑疾。行政改革和政治改革的裹足不前對經(jīng)濟改革構(gòu)成了嚴(yán)重的窒礙，“供給側(cè)改革”的推動者同樣不得不帶著鐐銬跳舞。（文章來源：《智谷趨勢》）
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