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人民幣加入SDR對股市影響幾何?
來源: 發(fā)布時間:2015-12-07 17:53:54

周一晚間IMF將表決人民幣加入SDR貨幣籃子。市場普遍樂觀預(yù)期是板上釘釘。無論從國際國內(nèi)看,還是從不同經(jīng)濟(jì)體觀察,人民幣入籃都具有重大意義。

國際貨幣從此多了一種貨幣-人民幣,特別是打破了發(fā)達(dá)國家統(tǒng)攬國際貨幣格局,第一次增加了發(fā)展中國家的幣種。改變了西方國家貨幣獨(dú)霸SDR國際貨幣格局。從國際金融組織看,完全可以列入IMF改革的組成部分或重要一步。

人民幣加入SDR對中國意義重大。首先經(jīng)濟(jì)金融開放的不可逆轉(zhuǎn)性被鎖定了。利率匯率市場化、人民幣自由兌換和使用改革必須要完成的,也基本被鎖定了。進(jìn)或預(yù)示著中國經(jīng)濟(jì)金融改革開放進(jìn)入一個新階段。主權(quán)貨幣成為國際貨幣后,對該國開放來說具有不可逆轉(zhuǎn)性。同時,國際貨幣屬性決定了該幣種匯率形成機(jī)制必須充分反映市場供求關(guān)系,而不能主權(quán)干預(yù)。這將徹底實(shí)現(xiàn)匯率市場化,貨幣可自由使用與對換。

人民幣加入SDR后,必將事實(shí)上成為國際貨幣以及國際儲備貨幣。這對中國外儲結(jié)構(gòu)與經(jīng)營壓力都將非常有利。儲備美元等貨幣的剛性將會慢慢減弱。看看作為第一國際儲備的美元讓美國占盡了便宜和先機(jī),足以看出其“油水”。

對于投資者來說,可以有規(guī)律地按照正常市場經(jīng)濟(jì)原理以及國際市場走勢來判斷人民幣匯率走勢,更有規(guī)律可循。受干預(yù)的不確定性有形之手風(fēng)險(xiǎn)會大大降低。當(dāng)然,人民幣匯率受市場波動影響會更大,受外部沖擊會更猛烈,投資者密切關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)。

人民幣加入SDR對于百姓來說總體上利大于弊、利好多于利空。當(dāng)務(wù)之急是加入SDR后,人民幣極有可能走出一波貶值行情。本來人民幣早就應(yīng)該貶值了,因?yàn)槊涝芗酉㈩A(yù)期影響一直在較大幅度升值。人民幣之所以不貶值還是干預(yù)因素存在。加入SDR后,中國承諾不再干預(yù),而那邊美元還在升值。人民幣繼續(xù)貶值要求與補(bǔ)貶交織在一起,應(yīng)該出現(xiàn)一波貶值行情。這提醒有留學(xué)、旅游和海外投資需求的百姓,應(yīng)該盡快手持和兌換一定美元或美元資產(chǎn)。

人民幣“入籃”SDR,長期來看,中國消費(fèi)者持人民幣直接境外旅游、購物和投資的夢想或?qū)?shí)現(xiàn)。

人民幣加入SDR對股市構(gòu)成短期利空而長期利好。主要原因是,人民幣加入SDR后必將引發(fā)一波貶值行情,進(jìn)而使得國際資本資金以及國內(nèi)資本流出中國,這對資本市場、資產(chǎn)價(jià)格是大利空。加上,美聯(lián)儲加息預(yù)期影響或者12月份加息的話,必將對新興市場國家特別是中國資本市場構(gòu)成大利空。因此,投資者必須關(guān)注人民幣加入SDR帶來的短期利空影響。

在這個過程中不能被任何渲染和忽悠所誤導(dǎo)。特別是大肆炒作人民幣入籃概念實(shí)不可取。更加值得注意的是,個別機(jī)構(gòu)和媒體渲染日元加入SDR日本股市漲多少倍。投資者一定多一個心眼聽,絕不能被其蒙蔽和忽悠,從而造成投資風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)然,人民幣加入SDR對股市構(gòu)成長期利好。主要是人民幣成為國際貨幣后對中國經(jīng)濟(jì)金融帶來實(shí)質(zhì)性利好。這種利好必將反應(yīng)到股市上,給股市帶來根本性基礎(chǔ)性利好。同時,有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì),人民幣納入SDR將在未來5年吸引4萬至7萬億元人民幣的資金進(jìn)入中國。加之,人民幣可自由兌換、使用與進(jìn)出,更加有利于國際資本進(jìn)入中國市場,這對中國股市都構(gòu)成實(shí)質(zhì)性利好。但必須強(qiáng)調(diào)這是一個長期過程,效果不會立馬顯現(xiàn)的。

總之,人民幣入籃對股市影響是短期利空、長期利好,必須認(rèn)真分析、冷靜對待!

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