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CPI和PPI連續(xù)兩月低于市場預(yù)期 低通脹風(fēng)險(xiǎn)加大
來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) 發(fā)布時(shí)間:2015-11-11 07:24:00

國家統(tǒng)計(jì)局10日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,10月全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)同比上漲1.3%,漲幅較9月收窄0.3個(gè)百分點(diǎn),不僅連續(xù)第二個(gè)月回落,亦再次低于1.4%的市場普遍預(yù)期;工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格(PPI)同比下降5.9%,跌幅再次持平于上月,也是連續(xù)第二個(gè)月未如市場預(yù)期出現(xiàn)收窄。多方分析認(rèn)為,CPI、PPI連續(xù)兩個(gè)月漲幅低于市場預(yù)期,顯示當(dāng)前低通脹壓力明顯增大。為應(yīng)對這一風(fēng)險(xiǎn)沖擊,財(cái)政政策應(yīng)該更加積極,貨幣政策的寬松力度也應(yīng)繼續(xù)增加,不排除再次同步降息降準(zhǔn)的可能。

10月CPI漲1.3%,再次低于市場預(yù)期,究其原因,主要是受鮮活食品價(jià)格下降較多的影響。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余秋梅解讀,10月豬肉和鮮菜價(jià)格同比分別上漲15.8%和4.7%,漲幅分別比上月回落1.6和5.7個(gè)百分點(diǎn)。

PPI持續(xù)負(fù)增長亦會(huì)對CPI的走低產(chǎn)生影響。“我們分析認(rèn)為,9月、10月CPI的走勢開始顯示出PPI增速持續(xù)下滑向CPI傳導(dǎo)的結(jié)果。PPI農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)對CPI食品部分存在一定的影響,尤其是糧食和豬肉的價(jià)格。”北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所宏觀經(jīng)濟(jì)研究課題組成員蔡含篇對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說,食品價(jià)格環(huán)比增速的走低,除了氣候因素,還受PPI增速持續(xù)下滑帶來成本降低的影響;而非食品價(jià)格環(huán)比增速連續(xù)3個(gè)月低于歷史同期值,進(jìn)一步顯示了PPI增速下滑向CPI的傳導(dǎo)。綜合來看,受PPI同比增長率持續(xù)走低的影響,CPI同比增長率后期回升幅度或低于預(yù)期。

值得注意的是,9月、10月CPI同比漲幅的收窄是與環(huán)比漲幅回落同步的,說明新漲價(jià)因素力量減弱是導(dǎo)致CPI回落的主要原因。于是機(jī)構(gòu)預(yù)測,不排除CPI在年內(nèi)后幾個(gè)月繼續(xù)走低的可能,進(jìn)而導(dǎo)致低通脹風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。

為應(yīng)對低通脹風(fēng)險(xiǎn),貨幣政策有必要繼續(xù)偏向?qū)捤伞W縿?chuàng)資訊分析師劉杰認(rèn)為,隨著物價(jià)上升壓力下降,在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長乏力和國外出口環(huán)境不利雙重因素影響下,貨幣寬松仍存在加碼空間。“預(yù)計(jì)后期貨幣政策偏向?qū)捤桑陜?nèi)再次降準(zhǔn)、降息預(yù)期仍在。” 他說。

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