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中國網財經3月25日訊(記者葉淺 見習記者蘇楠)近日，江蘇聚成金剛石科技股份有限公司(以下簡稱“聚成科技”)回復第一輪審核問詢函，擬登陸創業板，保薦券商為中信建投證券。

據了解，聚成科技主營電鍍金剛石線產品的研發、生產和銷售。受益于下游光伏硅片行業高景氣及行業技術迭代等因素，公司于報告期內取得良好業績。

數據顯示，2020年至2022年，聚成科技分別實現營收約4.74億元、4.78億元、12.27億元，復合年增長率約為60.96%，分別實現歸母凈利潤1.55億元、3342.69萬元、2.39億元，復合年增長率約為24.23%。

(資料圖)

值得關注的是，聚成科技此次申請IPO擬募資近9億元，以建設年產9000萬公里金剛石線項目，項目建成達產后，公司產能將數倍于現有產能，繼而其募投產能的后續消化問題將值得關注。

此外，聚成科技于2020年10月“秘密”啟動了金剛線母線的研發生產活動。公司當前在研項目亦包括自主母線的研發，尤其是主要創收產品所涉鎢絲母線的研發，以期實現鎢絲母線自主生產，此舉或將與公司第一大供應商形成競爭。

募投項目或致產能倍增

招股書顯示，聚成科技此次申請IPO擬募資約15.27億元。其中，近9億元將投向年產9000萬公里金剛石線項目，約1.27億元將投向研發中心建設項目，另有5億元將用來補充流動資金。

其中，僅就擬新增產能而言，聚成科技擴張速度較快。2020年至2022年，公司主要產品金剛線產能分別為1226.07萬公里、1698.79萬公里、2588.58萬公里。以2022年末產能為基礎，公司擬新增產能約為現有產能的3.48倍。

但一方面，2020年至2022年，聚成科技的產能利用率分別為82.49%、74.58%、84.93%，有所波動；另一方面，從過往情況來看，公司業績水平的持續增長，前五大客戶，尤其是TCL中環新能源科技股份有限公司(以下簡稱“TCL中環”)貢獻較大。

數據顯示，報告期內，聚成科技對TCL中環的銷售收入分別約為1.01億元、1.56億元、6.38億元，占公司當期主營業務收入的比例分別為21.33%、32.61%、52.68%，TCL中環亦于2021年、2022年連續兩年蟬聯公司第一大客戶之位。

然而TCL中環采購量的擴張不僅惠及聚成科技，也一手推動了同行業公司原軾新材的創業板上市之路。原軾新材在招股書中表示，公司2019年至2021年及2022年上半年營收分別約為5592.24萬元、3.15億元、6.65億元、4.52億元，其中來自第一大客戶TCL中環的收入占比分別為88.77%、98.83%、99.28%、98.75%。

同時，原軾新材表示，其此次IPO擬募資約17.89億元，將投入約7.28億元以建設年產2800萬公里金剛石線鋸項目用于滿足TCL中環新增產能需求。且原軾新材表示，公司報告期作為TCL中環戰略供方份額穩定維持在70%-80%之間。

有分析認為，雖然聚成科技宣稱公司產能過剩的風險較小，但考略其過往的客戶情況、來自同行業公司的競爭等，公司擬募投產能的消化問題值得關注。

自研鎢絲母線“背刺”第一大供應商

招股書顯示，按產品類別劃分，聚成科技共有碳鋼線、鎢絲線兩類產品。近年來，受鎢絲線自身更優的物理特性及公司研發能力提升等因素的影響，鎢絲線逐漸成為公司的主要創收產品類別。

數據顯示，2020年至2022年，聚成科技鎢絲線收入分別約為0元、1771.93萬元、8.90億元，占主營業務收入比例分別為0、3.71%、73.42%。

據聚成科技對深交所的首輪問詢回復內容，因鎢絲母線原料供應較為緊張等，聚成科技與鎢絲母線供應商廈門虹鷺建立了較為緊密的合作，具體表現為雙方簽訂框架合同，內含相關排他性條款，以使廈門虹鷺全力優先保障聚成科技的需求。

據廈門虹鷺出具的確認函，2021-2022年，由于聚成科技較早在行業內實現了鎢絲線的批量生產和銷售，前述年度聚成科技鎢絲母線采購量占廈門虹鷺鎢絲母線銷量的90%以上。據招股書，2022年，聚成科技向廈門虹鷺采購母線金額約為4.99億元，占采購總額比例約為62.62%，為公司第一大供應商。

但值得注意的是，在招股書對聚成科技在研項目的介紹中，自主母線研發赫然在列，公司與子公司立迅金屬一道擬投入1500萬元完成該項目，以期實現鎢絲母線自主生產等。至招股書簽署日，該項目尚處于試制驗證階段。

實際上，聚成科技擬自研母線的計劃早已有之。2020年10月，聚成科技實控人張福軍成立立迅金屬，出于商業保密性等方面的考量，其將立迅金屬股權交由秦凱、姜麗娜代持，直至2021年11月，公司上市預期逐漸明朗之時，為聚成科技進一步增強獨立性、減少關聯交易，張福軍方與秦凱、姜麗娜解除代持關系。

據招股書，2020年、2021年聚成科技主要創收產品以碳鋼母線為主時，公司向前五大供應商的采購金額占采購總額的比例即超35%。子公司立迅金屬于2021年開始自主生產碳鋼母線。

對于聚成科技的IPO進展，中國網財經記者將持續關注。