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來源：第一財經 作者：曹璐 徐宇

【資料圖】

已經運行多年的場外期權業務，因為與個人投資者絕緣而顯得有些低調，但突如其來的一則傳言將場外期權放在了聚光燈下。

8月8日晚間一則“多位基金經理做場外期權被查”傳言迅速攪動了整個基金業，其中提到涉及了多家公募基金公司，尤其具體寫到某頭部公募旗下的基金經理被“帶走”。

第一財經記者隨后向多家頭部基金公司進行求證，但多位內部人士都進行了否認。目前尚未有基金公司進行正式回應。

有華南公募基金人士表示，“這個傳言說涉及三百多位基金經理，屬實有些離譜”。

另一家公募基金人士收到記者采訪時直接予以否認，“與我們公司無關”。

一位基金經理向記者明確表示：“如果基金經理已經在公募基金公司任職，是不能參與場外期權的。因為公募基金的底層邏輯是代客理財、普惠金融，職業操守是不允許做這件事的。如果真的私下去做，是屬于違規的。”

同時，該基金經理指出，“場外期權普遍存在杠桿，條款也不是標準化的，是根據需求定制，非常靈活化，收益高但風險也很大；其次，場外期權品種豐富，標的廣，’花招’也會多一些”。

但也有一位衍生品業內人士則對記者表示：“這些事情是網友爆料，目前暫時沒有證據。不過這個’玩法’在市場上曾經是存在過的，但因為不夠透明，所以場外期權的執法難度較大。”

該人士進一步表示，衍生品投資是比較復雜的，專業化要求較高，現在很多基金經理可能自己都玩不明白，需要深耕這個行業。

一位業內人士告訴第一財經，過去基金經理是可以開展場外期權業務的，但因為出現太多老鼠倉事件，現在“有很多限制”。

那么基金經理開展場外期權是如何獲利的呢？

上述業內人士向記者舉例介紹了基金經理開展場外期權業務的具體過程。

“比如，某基金經理建倉之前，先通過場外期權通道（一般是私募）在券商下單看漲期權（杠桿普遍在10倍以上），以此計算，建倉后如果某票漲幅50%，場外期權的漲幅可能超過500%，是一種暴力且隱蔽的手段。”他告訴記者，大部分國內股票一般做看漲期權，因為相比之下看跌期權不好做，不容易去融券、不容易對沖。而看漲期權，有些可以通過股指或買個股對沖看漲期權風險。

“基金經理是不能通過未公開信息交易股票從而牟利的，但通過期權業務他們可以繞開監管為個人獲利，因為買期權是不會在任何公開平臺上顯示信息的。”另一名業內人士表示。

另有從事量化業務的人士對記者表示，在四五年前有基金經理在外面利用私募和期權做內幕交易的情況，最近是否還有不太了解，“場外期權業務合同經過法律文件，一層一層隔，很難去查”。