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“杰出投資者之所以杰出，是因為他們擁有與創造收益能力同樣杰出的風險控制能力。”事實上，在著名投資大師霍華德·馬克斯40年充滿傳奇色彩的投資生涯中，風險控制始終被置于首位。

所謂投資風險，是指對未來投資收益的不確定性，在投資中可能會遭受收益損失甚至本金損失的風險。雖然大多數人將風險與波動性畫等號，但在馬克斯眼中，“人們拒絕投資的主要原因是他們擔心虧本或收益過低，而不是波動性”，風險首先是指損失的可能性。

在本輪股災暴跌的過程中，杠桿資金的被動撤離讓不少投資者重新審視風險管理。在快速去杠桿，萬億融資盤面臨巨大風險時，很多人會碰到一個本質性問題:我們如何就未來發展配置投資組合，但未來是不可知的。不可獲知的未來，在一定程度上決定了投資收益的不確定性和未來時間無法預測性。因此，這一切也決定了風險無法精確量化。

然而，無法量化的風險是否一定意味著損失呢？其實不然。馬克斯曾在《投資最重要的事》一文中指出，基本面弱未必導致損失風險。業績欠佳的股票如果買進價格足夠低，也能成為一項非常成功的投資。其次，風險可能在宏觀環境并未走弱時出現。災難總是發生在沒有花費時間精力去理解自己投資組合基本過程的人身上。

事實上，市場風險是一把雙刃劍。當投資者認識到某一投資風險的時候，因為風險反映到了價格上，風險價格比高，這項投資成功的機會就高。相反，如果投資者忽略風險，風險價格比就低，失敗的幾率就高。

對于優秀的資產管理公司或杰出的投資者而言，良好的風險控制是其收益來源的重要保證。在不確定情況下，以較低的價格買入優質的標的，尋找投資的“安全墊”，才能合理控制風險。比如，成立一年多的東方紅睿豐混合（愛基,凈值,資訊）基金，著眼長期價值投資，利用三年封閉期內無流動性需求的優勢，科學管理風險，積極運用各種折價套利策略，將價值回歸轉化為投資收益。截至今年11月12日，東方紅睿豐混合基金單位凈值1.726元，累計單位凈值1.777元，今年以來復權凈值增長率達59.87%，在同期存續的768只混合型基金中排名前四分之一。

盡管你常常聽到周圍的人談論“風險越高，收益越高”的某類產品，但事實并非如此。如果高風險投資能夠確保高收益的話，那么高風險的前提也就根本不存在了。因此，馬克斯更建議投資者從關注風險做起，合理控制風險，減少錯誤的發生，運用逆向投資的思維，長此以往自然贏者自贏。