盡管黃金價格在第三季度出現大幅震蕩,甚至一度創出年內新低,但是低迷的價格也刺激了市場需求。分析人士認為,出于對第四季度全球貨幣政策的考慮,機構已經開始在積極布局,而黃金市場就是其中之一。
世界黃金協會在其2015年第三季度《黃金需求趨勢報告》中指出,第三季度全球黃金需求達1121公噸,同比上漲8%。該季度需求呈現出截然不同的兩個階段:前一階段,因受到包括ETF減持在內的一系列因素影響,金價下跌,進而推高了全球黃金消費需求;后一階段,由于策略投資者對黃金市場態度的轉變,ETF在8月和9月經歷適量流入,將金價推回高位。
世界黃金協會中國區董事總經理王立新表示,第三季度,黃金需求呈現出從2014年 第四季度以來的首次上升,這主要歸結于7月人民幣貶值以及黃金價格的下跌,黃金投資需求同比明顯上升,這一系列因素刺激了當月的金飾,金幣以及金條的需求量,且在8月中旬被完全點燃。
“更重要的是,中國人民銀行在7月確認了其黃金儲備量,并且開始對此儲備量的變化進行有規律的通報,這無疑是中國黃金市場基本面的一重大利好消息。考慮到明年2月初的中國農歷新年,預計黃金需求量將在今年年底前幾周開始出現攀升。以上這些因素促使我們相信中國黃金市場的基本面將保持強勁走勢。”王立新表示。
自進入第三季度以來,隨著美聯儲加息預期的逐漸升溫以及關鍵時間節點的日益臨近,美元指數振幅越發激烈。而以美元計價的黃金價格走勢則與美元指數呈現相反走勢。數據顯示,第三季度開始,黃金價格即開始逐步下降,7月20日一度降至1072.93美元/盎司?!霸诘谌径乳_始幾周,由于市場預估9月或10月美聯儲加息,一些有經驗的西方投資者紛紛出售手中黃金儲備。受美元走強影響,以美元計價金價跌至五年最低點,刺激消費者購買需求。”世界黃金協會指出。
不過,隨著黃金價格觸及年內地位、美聯儲加息日程的延后,機構投資者又開始重新購入黃金資產。商品期貨交易委員會(CFTC)提供的交易者持倉數據顯示,第三季度末,由于空頭頭寸大幅減少,投資者大量增持COMEX黃金凈多頭頭寸。這一勢頭在第四季度中得到延續。
截至10月底,COMEX 未平倉量達到八個月來最高位。值得注意的是,近期增加的多頭頭寸主要歸功于單筆多頭頭寸的增加,其增加量遠遠超過總空頭頭寸的減少量。
對此,橋信資本合伙人許利祥認為,歐洲央行有可能在12月3日采取更寬松的貨幣政策,屆時美聯儲極有可能不僅加不了息,反而會被逼著實行更加寬松的貨幣政策,所以有些機構可能在布局黃金即將到來的一波行情。
福匯上??偨浝砝钣晨狄脖硎?,僅僅從美國非農數據就判斷美聯儲即將采取加息措施的想法可能不太準確。因為數非農據只是美聯儲考量的指標之一。從目前情況來看,美聯儲是否加息取決于歐洲央行以及日本央行是否采取進一步的貨幣寬松政策。
不過,從目前美元指數走勢來看,如果美聯儲確定于12月采取加息措施,屆時突破100指日可待,那時候黃金仍將受壓。但是,鑒于美聯儲加息的不確定性,此次布局黃金市場不失為一種有效對沖。