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19家投行將可“入袋”9.76億元。長江證券(行情000783,買入)進賬最多，達1.43億元。國信證券(行情002736,買入)排名第二“落袋”1億元。安信證券和招商證券(行情600999,買入)則分別有8900萬元、8620萬元到手。

沉寂4個月后，IPO重新開啟閘門。

11月6日，證監會新聞發言人鄧舸在新聞發布會上稱，將重啟新股發行。由于相關規則修訂和技術系統需要準備時間，證監會決定先按現行制度恢復前期暫緩發行的28家公司中已經進入繳款程序的10家公司新股發行，預計要兩周左右時間；剩余18家公司將在年底前分批發行。

盡管多名投行人士此前曾表示“暫停IPO”只是短期，但重啟時間仍比想象要早。“這次出乎我們意料，我們比較消極，以為明年年中才開啟。”華南一家上市券商投行人士表示。

即使在“股災”下，多家券商憑借債券、定增項目也賺得盆滿缽滿，IPO重啟，無疑再引“活水”。

據21世紀經濟報道記者統計，28家IPO企業共由19家投行保薦，承銷保薦費用合計“斬獲”9.67億元。

但并非所有投行人士如沐春風，“我們項目排隊靠后，并沒有太多值得興高采烈的地方。”深圳一家小券商保代表示。

19家投行攬9.76億承銷費

距離年底還有兩個月，券商重要利潤來源——IPO重新“開閘”。

深圳一家小券商投行人士表示，“周五（6日）圈內人士在微信上刷屏IPO重啟新聞，氣氛就像過年一樣。”

不過華南一家上市券商投行人士向記者表示惋惜，“在這批項目中，公司保薦的數量不多。”

據21世紀經濟報道記者根據WIND統計，共有19家保薦機構年底搭上IPO重啟“班車”。

其中，國信證券（002736.SZ）項目家數最多，共有4家IPO企業在年內發行，分別為中新科技(行情603996,買入)（603996.SH）、潤欣科技(行情300493,買入)（300493.SZ）、博敏電子(行情603936,買入)（603936.SH）、山鼎設計(行情300492,買入)（300492.SZ），募資總額達12.14億元。

此外，長江證券（000783.SZ）、招商證券（600999.SH）各有3個項目；安信證券與廣發證券(行情000776,買入)（000776.SZ）各有2家。

這也意味著，19家投行今年最后兩個月內，IPO收入“入袋”9.76億元。

招股書顯示，長江證券進賬最多，達1.43億元。國信證券排名第二，“落袋”1億元。安信證券、招商證券分別有8900萬元、8620萬元入手。

從承銷費率上看，德邦證券收取承銷費率最高，公司保薦的中堅科技(行情002779,買入)（002779.SZ）募資總額為2.66億元，需繳納3800萬元承銷保薦費用，承銷費率達14.26%。

華龍證券位列第二，其保薦的讀者傳媒(行情603999,買入)（603999.SH）募資5.86億元，承銷費率12.28%。而東海證券收取IPO企業三夫戶外(行情002780,買入)（002780.SZ）承銷費率則為11.86%，三夫戶外募資1.6億元。

上述華南上市券商投行人士向21世紀經濟報道記者解釋稱，一般來說，募資總額越小，承銷費率越高。投行普遍對規模小的企業收費較高，例如擬登陸創業板的企業。“創業板募資額普遍較少，投行需要保底收入，無論募資多少都會收一兩千萬，這樣算下來承銷費比例比較高。另外創業板IPO企業規模小，議價能力比較弱。”

“投行規模不同也會影響承銷價格，大券商靠量取勝，大投行制度下旱澇保收，項目人員沒有動力把價格談高。而對于小券商而言，項目都是團隊自己的，他們有動力掙錢。”上述華南上市券商投行人士表示。

債券項目仍為主要收入

在IPO暫停和再融資項目發行“有條件限制”的背景下，三季度以來，投行業務結構已發生改變，債券項目逐漸成為一級市場的“焦點”。

WIND對第三季度投行承銷情況的統計數據顯示，投行第三季度收入主要通過承銷債券獲得。

其中，中信證券(行情600030,買入)（600030.SH）股債項目承銷金額最多，達1800億，其中債券承銷已達1600億，占比91.44%；位列第二的中信建投證券，總承銷金額為1230億，債券承銷金額也占88.67%。

一家總部在深圳的上市券商投行人士表示，自從IPO暫停后，他就開始接手債券項目。“債券項目很好做，如果是發小公募債，直接在交易所備案，從企業申請到資金轉賬，只需要兩周時間。”在他看來，債券項目周期快，資料準備簡單。

上述深圳小券商投行人士亦有相似看法，“我們一直在做IPO項目，但我們做得更多的是債券項目、新三板項目。”據了解，公司新三板項目也均由保代親自操刀。

上述兩名投行人士均表示，IPO重啟后，短期內不會改變投行業務結構，仍然會以債券項目為主。

而在前述華南上市券商投行人士看來，IPO無論從數量抑或融資金額，均遠低于債券融資規模。“債券融資動輒上百億，融資功能也比股市要好。債市主導一級市場仍然會持續。”

“IPO重啟對心理影響大于實際影響，對擬上市企業而言有鼓勵作用，但對于我們而言，即使明年才重啟，該花多少時間排隊還是要花這么多時間。此前初審會停了，但我們的IPO材料仍是按部就班做。”前述華南上市券商投行人士表示。