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餐飲旅游：關注暑期旺季投資機會薦2股

本周行業動態：2016上半年互聯網旅游領域僅有67家獲得融資，凜冬已至;醫療旅游市場4390億美元，中國市場發展前景較大;艾瑞發布《2016中國景區旅游研究報告》;驢媽媽發布《2016夏季玩水報告》;中國出境游客最愛使用移動網站，而非App.

重要公司公告回顧：三特索道上半年營收20297萬元，比上年同期增長18.2%;曲江文旅發布2016半年度業績快報，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增加50%~60%;首旅酒店定增獲得中國證監會核準批文的公告;金陵飯店發布2015 年度利潤分配實施公告;麗江旅游發布2016半年業績快報，公司上半年實現營業收入35974萬，比去同期增長2.67% 行情和估值動態：受大盤的影響，本周中信旅游指數下跌2.24%，酒店板塊有小幅上漲趨勢，單旅行社和景區板塊回調相對較大。中信景區指數下跌2.88%，中信旅行社指數下跌3.88%，中信餐飲指數逆勢上漲，跌漲幅7.61%，中信酒店跌幅2.59%。本周旅游板塊6家上市公司停牌，西安旅游因收購了三人行，周一復盤后大漲，本周上漲23.1747%;騰邦國際本周下跌較為兇猛，跌幅達12.0673%。

投資機會推薦：已經進入暑期，餐飲旅游行業將會迎來旺季，僅今年上半年，我國出境旅游人數達到6190萬人次，出境游市場繼續一片火熱。我們推薦關注出境游龍頭股--眾信旅游2015年周邊游市場出游人次首次破億，達13008.6億人次，在線周邊游市場規模達158.2億元，增長34.2%，在線周邊游的滲透率為13.6%，上海迪斯尼樂園開業不到1 個月，接待游客已近100 萬，周邊游市場依然在保持高速增長，推薦關注親子游、周邊游等細分領域，重點關注景區資源豐富，產品定位差異化明顯的中青旅和三特索道。國聯證券

有色金屬：連續調整可逐步關注 薦6股

1)基本面好的鋅鋁標的。①鋅鋁基本面好(需求平穩，減產效果好，庫存低，現貨緊張)是其價格不斷走強的基礎，也是大類資產配置的基礎。 ②全球流動性維持寬松。 ③供給側改革加強。④相關標的漲幅小。 ⑤重點關注建新礦業(偏底部品種+有業績)、中孚實業、云鋁股份、馳宏鋅鍺、中金嶺南。

2)符合產業趨勢、有業績、成長性確定的公司：①南山鋁業(電解鋁+鋁深加工+有業績)、銀邦股份(主業恢復+3D打印龍頭+軍用防護材料)、云海金屬(業績拐點+深加工+鎂價提供業績高彈性). ②洛陽鉬業，海外并購頻繁出手，打造全球礦業巨頭，長期潛力大(近期投機資金開始關注鈷，推動鈷價反彈). ③中科三環、寧波韻升等稀土永磁標的。

3、第一批中央環保督察全面啟動，時間從7月中持續到8月中，目前來看，受影響大的品種主要是錫和鎢，從主題投資角度關注相應標的。

4、招商有色8月模擬組合為：南山鋁業20%，中孚實業20%，建新礦業20%、中科三環20%，贛鋒鋰業20%。7月模擬組合月漲1.1%。 風險提示：供給側結構性改革低于預期;以及大盤的系統性風險。招商證券

互聯網傳媒：關注中報符合預期薦2股

投資建議：在風險偏好持續下降的情況下，應當主動回避高估值個股。營銷傳播板塊中報業績增幅符合預期，有望成為當前環境下的投資機會。建議關注：省廣股份、皖新傳媒。開源證券

建材：看好穩增長及優質龍頭 薦9股

本周重點關注事件：1)2016年上半年，水泥行業實現銷售收入3828億元，同比下降4.7%，利潤總額95.5億元，同比下降26.6%。6月水泥行業繼續延續利潤向好趨勢，6月單月利潤再度有所反彈，單月利潤50.6億元，同比增長28%，拉動上半年利潤總額增速從1-5月的-52%縮窄至-26.6%。2)京津冀成為水泥價格領漲的主要區域，自4月份開始價格一路拉升，目前價格已達343元/噸，已恢復到2014年同期價格。此次京津唐地區水泥價格普遍上漲40元/噸，主要是由于唐山停窯，北京地區客戶已接受漲價正常開單，其他區域的漲價跟進還需看后續推動，冀中南地區仍將散裝水泥到位價定在300元/噸。

投資策略：我們認為在信貸寬松、地產去庫存及穩增長政策推進下，行業需求回升明顯，目前華東、京津冀等地區農村基建與市政工程項目已看到加速啟動跡象，行業并購整合加速，優質龍頭企業盈利改善依然可期。疊加避險情緒下，確定性成長板塊有望帶來市場資金集中現象。

我們繼續推薦水泥及消費建材的優質龍頭，(一)水泥板塊優勢龍頭：海螺水泥、華新水泥，金隅股份、冀東水泥等，區域龍頭可關注受益華東市場復蘇的萬年青、上峰水泥;(二)轉型成長秀強股份、威創股份;(三)消費建材龍頭依次推薦東方雨虹、偉星新材、友邦吊頂、北新建材。

新型建材板塊：新型建材推薦三條主線。主線1，消費型新建材，全面升級，強者恒強。建議關注包含以下兩點的家居建材類上市公司：(1)行業領頭者，具有較強品牌效應、產品質量有溢價能力的公司;(2)有強大線下布局，可提供無縫對接式線下服務。綜合估值彈性及企業實力，依次推薦標的：東方雨虹、偉星新材、友邦吊頂;其次可關注北新建材;主線2，轉型升級建材企業，積極擁抱新經濟。在行業基本面受影響且很難強勁復蘇的大背景下，我們認為建材板塊轉型和產業模式創新日益頻繁，將繼續成為行業投資的主旋律，行業內不少基本面面臨瓶頸的公司在注冊制倒閉的情況下將進一步加快各自轉型的步伐。推薦轉型定位黃金跑道的標的：秀強股份、納川股份。主線3，尋找高精端新材料之星。我們看好產品具有稀缺性，產品競爭壁壘高的新型材料。推薦標的：菲利華(國內高純石英玻璃龍頭，半導體復蘇在即，制造端國產化提速，公司有望雙向受益)。申萬宏源

機械設備：關注智能制造短板 薦4股

投資策略

2016年6月，國內工業機器人單月產量6,670臺/套，同比增長62.8%;2016年1月至6月，國內累計生產工業機器人32,083臺/套，同比增長28.2%。今年4月，三部委聯合發布機器人“十三五”規劃，提出未來五年，自主品牌工業機器人年產量達到10萬臺，其中六軸及以上機器人達到5萬臺以上。隨著老齡化程度的加深，人口紅利正逐年消失，過去的勞動力成本優勢已不再明顯，倒逼制造企業主動完成智能裝備升級。從發展趨勢看，工業機器人產業代表高端制造發展方向，符合國家制造業升級總體戰略，按一臺機器人均價15萬元計算，假設國內自主品牌機器人年產量達到10萬臺，則粗略估計僅國內企業面臨的市場空間即達150億元。我們認為，未來數年國內工業機器人產業格局將呈現以下主要特點。首先，野蠻粗放型增長成為過去式，行業面臨新一輪洗牌。近期美的要約收購庫卡勢如破竹，2020年之前庫卡或將在中國市場提前實現年營收10億歐元目標。面對機器人四大家族在國內市場的進一步滲透，掌握核心零部件關鍵技術的本體機器人制造商將擁有更多利潤空間，從而在行業整合中掌握主動權。其次，本土系統集成商相較于國際巨頭擁有更多國內制造企業非標設備設計制造經驗，有望成為國內機器人產業中率先獲得突破領域。第三，核心零部件仍然是制約國內高端工業機器人制造的關鍵問題所在，中國制造2025重點領域技術路線圖中指出，2020年關鍵零部件國產化率達到50%以上。以精密減速器為例，國內雖已有部分企業實現小批量生產，但下游本體制造商購買意愿有限，主要問題集中于國內品牌產品穩定性與耐久性與國際同行仍有較大差距。建議關注埃斯頓、雙環傳動、黃河旋風以及亞威股份。國聯證券

通用設備：關注主題輪動機會 薦6股

前期市場主題輪動較快持續性較弱，機械行業的投資方向也主要以下游行業需求為導向，熱點板塊除了我們近期推薦主題除了鋰電池燃料電池相關設備，還有包括3C和物流自動化設備、物聯網、通航后市場、智慧停車、民參軍、國企改革等。上周市場大幅調整前期多個熱點板塊估值下挫，短期內風險偏好下降從投資角度更需要回歸基本面尋找確定性，同時尋找前期市場調整估值錯殺的個股機會。子板塊上建議關注業績確定性強和持續高增長的軌道交通細分領域相關設備，受益于進口替代和設備更新需求，業績彈性空間最大。

行業觀點：

軌道交通行業維持高景氣度，重點關注下半年鐵路招標。鐵路投資維持高位，十三五我國高鐵新增總里程1.1萬公里以上，增長空間仍然較大，裝備和后市場繼續保持高速增長;未來五年進入城市軌道交通黃金發展期，預計到2020年通車里程將超過8000公里。下半年高鐵招標即將開始，雖然高鐵招投標的體量是有預期的，但細分領域零部件供應商受益國產化及更新替代，彈性空間仍較大。建議關注春暉股份、鼎漢技術、永貴電氣。

智能物流再獲政策推動，推薦關注智能物流裝備。產業政策持續推出，本月29日發改委印發《“互聯網+”高效物流實施意見》，要求順應物流領域科技與產業發展的新趨勢，實現物流業轉型升級。目前快遞行業保持高速發展，復合增速達38%，2016年將有四家快遞巨頭借殼上市刺激智能物流裝備需求。高效的智能物流裝備是提升物流效率不可或缺，分揀、包裝、配送、倉儲的智能化升級將加快，國內物流裝備行業仍是藍海，市場空間巨大。建議關注諾力股份、東杰智能、安徽合力等。國金證券

輕工：關注細分行業龍頭 薦11股

上周大盤震蕩走低，單周跌幅1.11%，輕工制造板塊整體跌幅2.59%，(家用輕工>造紙>包裝印刷)。我們推薦組合中的索菲亞、美盈森和太陽紙業錄以及上周新覆蓋的海鷗衛浴均錄得正收益。我們認為，在3000點上下市場分歧嚴重，預計輕工制造板塊將保持震蕩走勢。我們繼續推薦“泛家居產業鏈”協同效應逐步顯現的宜華生活、業績增長確定的索菲亞、太陽紙業和中順潔柔，新增推薦全力轉型定制整裝衛浴行業的海鷗衛浴，建議持續關注玩具制造延伸文化教育的邦寶益智，主題方面看好國企改革(冠豪高新和珠江鋼琴)以及彩票無紙化標的(鴻博股份和天音控股).

家用輕工行業重點推薦宜華生活(自主出口品牌，產業鏈完善，私有化華達利，進一步補足產品布局和海外市場;“Y+生態系統”，打造“互聯網+泛家居”最完整閉環，實現資源融合與協同，股權投資增值空間大;員工持股計劃、定增控股股東，保障公司長期成長。控股股東出手增持，顯示對公司長期價值的認可和維護)、邦寶益智(塑膠積木類益智玩具中國領先品牌，獨特的“教具-教材-師資培訓”營銷模式進軍幼兒園教玩具市場;IPO募投項目將有效解決公司產能瓶頸問題，恢復業務較快發展;向教育和文化領域進行產業延伸方向明確)、海鷗衛浴(全球知名高檔衛浴產品的制造供應商;與日本松下合作，進軍定制整裝衛浴藍海市場)和索菲亞(推進“大家居”戰略，滿足客戶“全屋定制”需求;線下渠道擴張及下沉、線上多維度推進O2O;非公開發行募投項目將進一步強化定制家具業務競爭優勢;“員工+經銷商”持股計劃，彰顯中長期發展信心).

包裝印刷行業重點推薦美盈森(開發多領域高端客戶成效顯著，奠定持續發展基礎;產能全國布局全面推進，重點聚焦承接沿海產業內遷的鄭州地區;加速推進“產業互聯網生態”戰略;與國新南方深度合作，布局軍民融合、軍品包裝和文化創業產業;公開發行取得批文，募投項目聚焦包裝印刷工業4.0工廠、、互聯網包裝印刷云平臺及智能包裝物聯網平臺)，建議積極關注鴻博股份(彩票印制龍頭;A股最早布局無紙化售彩和彩票系統和游戲研發;非公發發行取得批文，募投項目將增強在彩票主業，尤其是彩票游戲研發業務的競爭優勢)。國金證券