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本報記者何曉晴廣州報道

伴隨A股市場進一步趨暖，上市券商再融資也再度提上議事日程。

11月11日，國金證券(600109.SH)公告稱，公司擬調整于今年6月發布的定增方案，擬將定增規模上限由150億元大幅下調至48億元，其中發行底價由26.85元/股下調為14.38元/股，調整后發行數量將不超過33379.69萬股。

當天，東興證券(601198.SH)也發布重大事項停牌公告稱，公司董事會擬對前期披露的非公開發行方案進行重大調整。若按照原計劃，公司非公開發行規模亦高達150億元。

此前的11月4日，山西證券(002500.SZ)非公開發行已獲證監會發審委無條件通過。但其也于9月24日修訂了公司定增預案，將發行價從最初的不低于12.74 元/股下調至9.40元/股，募集資金金額從原計劃的40億元調減至29.14億元。

更早之前的10月22日，東吳證券(601555.SH)也已調整增發方案，其定增發行底價由15.83元調整為11.50元，同時，募集總額由不超過60億調整為48億。緊接著，10月29日，太平洋(601099.SH)延長配股決議有效期6個月，擬募資規模45億；11月2日，申萬宏源(000166.SZ)就增發140億元申請反饋意見。

不過，不同于上市券商紛紛調減再融資規模的是，同方國芯(002049.SZ)11月6日披露的高達800億元規模的非公開發行預案卻讓市場為之側目。

上市公司為何在此時紛紛調減再融資規模？而同方國芯又為何反其道而行之？

11月11日，東興證券一位內部人士對21世紀經濟報道記者表示，“證監會對再融資有窗口指導，對于融資上限有限制。因此，公司董事會要重新召開會議，對再融資規模進行調減，再向證監會上報材料。”

“巨震市之后，證監會對上市公司再融資確實有過要求，要求50億元規模以下的審核才放行。”深圳一家券商投行負責人對21世紀經濟報道記者證實。

與此同時，滬上一家券商投行項目經理也對21世紀經濟報道記者透露，“我們掌握的情況是，監管部門窗口指導只是針對詢價發行，至于事先確定發行對象并鎖價發行的并沒有限制。也就是說，同方國芯800億元定增是屬于后者情形。”

詢價發行“50億紅線”

數據顯示，同方國芯是A股有史以來最大一筆定增方案。其定增方案顯示，同方國芯擬27.04元/股發行29.59億股，發行對象為西藏紫光國芯、國研寶業、同方國芯2015員工持股計劃等共九名。其中，員工持股計劃擬認購10億元，國研寶業擬認購26億元。發行完成后，公司控股股東將變更為西藏紫光國芯。

從上述公告來看，同方國芯定增是事先確定發行對象并鎖價發行的情形。

而國金證券非公開發行預案(修訂稿)則顯示，發行對象包括證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財務公司、保險機構、合格境外機構投資者等符合相關法律、法規規定條件的法人、自然人或其他合格投資者等不超過10名的特定投資者。

21世紀經濟報道記者查閱公告發現，包括國金證券在內，在迄今發布定增預案的10家上市券商中，其發行方式均采取詢價發行。

其中，光大證券(601788.SH)和國海證券(000750.SZ)非公開發行已分別于9月和7月實施完畢，其再融資金額分別為80億元和50億元。

不過，這兩家券商的定增方案均在7月前就已獲通過。早在2015年7月1日，光大證券本次非公開發行申請就經證監會發行審核委員會審核通過，不過在時隔一個多月之后的8月5日才正式拿到核準批文。而國海證券定增過會時間更是早在今年5月29日。

此外，在上述10家上市券商中，長江證券(000783.SZ)計劃定增額也達到了120億元。若按照窗口指導精神，其非公開發行預案或同樣面臨調減。

而在非金融機構中，同樣采取詢價發行的樂視網(300104.SZ)在下調定增規模之后，其非公開發行預案也已快速獲批。

今年5月其披露的定增預案中，公司原擬發行2億股，擬募集資金為75億元。等到8月31日，公司已將發行方案調整為擬定增1.55億股，募集資金不超過48億元。9月23日，其非公開發行方案即獲無條件通過。不足一個月時間即獲得證監會審核通過，節奏之快遠超市場預期。

從上述公司調減定增結果來看，其均把募資規模減到了50億以下。

股市向好券商再融資回暖

前述深圳券商投行負責人直言，作為資本推動型的中介機構，行情回暖有利于券商加快再融資步伐。

從上市券商再融資募投項目來看，主要是圍繞創新業務加碼。

國金證券明確表示，公司重視股票質押式回購、約定購回式證券交易等創新業務發展。融資融券、股票質押式回購、約定購回式證券交易等創新業務將成為新的利潤增長點。但受到凈資本規模的影響，創新業務的拓展空間將受到制約，亟需補充資本滿足創新業務發展需要，進一步優化盈利模式。

東吳證券定增募集資金則擬用于開展互聯網金融業務、加大子公司投入和擴大做市、信用交易業務規模。再融資重啟后，公司將加快構建以互聯網財富管理為核心的現代證券控股集團建設。

而從東吳證券調整后的定增募集資金投向來看，其擬進一步擴大信用交易業務規模，投入不超過15億元；開展互聯網金融業務，加大對互聯網平臺建設、客戶拓展、產品設計開發以及資金配置的投入，擬投入10億元；加大對全資子公司的投入，不超過18億元。此外，擬擴大做市業務規模，投入不超過5億元。

(編輯：巫燕玲，郵箱：wuyl@21jingji.com)