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A股市場在過去兩周內扭轉了被動的局面。以證券股和地產股為代表的藍籌股群體表現尤為搶眼。

最典型的案例是，萬科A股的股價創下1991年上市以來的歷史新高。回想一年半前，市場還在為萬科這樣的大盤地產股的股價過低而尋找理由，瞬忽間，市場的天地已改“顏色”。

伴隨著市場回暖，一些低迷了近一年的基金產品也活躍起來，比如各家基金公司發行的分級基金。根據媒體報道，從7月末到8月中，130只分級基金B類份額的場內流通規模已經從678億份增長到725億份，增長近50億份。一些熱門品種，如證券類的分級基金的B類份額，規模的增幅更加驚人。

上漲行情里，分級基金的B類份額受到追捧，是可以預期的。因為，這些B類份額有不同比例的交易杠桿，可以讓投資者在上漲行情中斬獲更多的收益。

但如果市場發生波動，這類杠桿也可能成為收益的“殺手”。不僅讓持有人加倍受損，也讓一些套利者損失較重。在2015年，后者這樣的“不受歡迎”的波動曾引發了許多指責。

在當下這種分級基金逐步回暖的當口，各分級基金的基金管理人，有必要“未雨綢繆”，做些工作。

首先，有必要做好分級基金的投資者教育工作。

分級基金不是“一看就懂”的產品。投資者投資前，有必要仔細閱讀相關基金的招募說明書，并且了解相關的背景知識。同時也需要了解一些分級基金的常識，比如，知曉B類份額的杠桿會伴隨基金凈值波動而變化等。基金管理人也有責任做好宣傳和解釋工作。

其次，有必要做好分級基金的風險提示工作。

投資分級基金可能承擔多重風險，持有人務必明白。其中尤以跟蹤指數出現大幅上漲和下跌后，相關分級基金出現“上折”和“下折”等現象來得最為突出。這個環節，無論是基金管理人還是基金持有人都有必要去認真學習，重點關注，持續警示。

其三，基金公司應盡量避免在市場火熱時進行過度營銷。

從去年的經驗看，分級基金由于交易杠桿帶來的盈利效應，在牛市里經常引發非常劇烈的規模增長。與此同時，不少基金管理人還通過各種渠道，推廣中長期持有分級基金，以及“教育”持有人參與套利活動，并因此導致了許多不愉快的后果。

吸取上述教訓，在此輪的市場反彈中，基金持有人或應以投資者教育和風險提示為重。基金管理人有必要充分揭示分級基金的各類風險，讓符合條件的投資者更理性地對待機會和風險。