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本報記者 何曉晴 廣州報道

導讀

袁立志坦言，目前的規則體系也存在一些不足，比如側重于證券基金，未能根據股權基金、創投基金和各種另類基金的特點制定差異化規則;中央層面集中監管與地方延續原來監管體制的沖突;私募基金與整個資管行業的協調發展等，這都需要未來進一步完善。

“近期，尤其是最近兩周，大量存量私募機構以近乎沖刺的方式，向基金業協會報送法律意見書和產品備案申請，形成了一個高潮。與此同時，基金業協會也加班加點審核，批量通過了申請。”8月1日，上海隆安律師事務所高級合伙人袁立志律師告訴21世紀經濟報道記者。

據中國證券投資基金業協會(中基協)官網數據顯示，僅7月29日，就有52家私募管理人完成登記備案。

當天，中基協在最新發布的關于私募基金管理人注銷相關事宜的公告中也表示，2016年8月1日，第二階段有超過7800家既未提交法律意見書也未在協會備案私募基金產品的機構已被注銷私募基金管理人登記。若加上2016年5月1日第一階段被注銷機構以及期間主動申請注銷登記的機構，目前已累計超過1萬家機構被注銷私募基金管理人登記。

截至目前，在中基協登記并公示為私募基金管理人的機構超過1.6萬家。其中，自協會2016年2月5日發布《關于進一步規范私募基金管理人登記若干事項的公告》(下稱《公告》)發布后新登記機構超過800家，機構登記的質量顯著提高。

在所有登記機構中，已備案私募基金產品的機構超過1.2萬家，備案私募基金產品超過4萬只，認繳規模約7.8萬億，實繳規模約6.5萬億。

“8月1日到期的私募備案制，至少使三分之一的私募失去了產品發行資格。備案過程中碰到的問題主要是法律意見書，基金或證券從業資格證等。”當天，廣州一家私募機構董事長稱。“不過，與前幾個月相比7月最近一周，管理層對新產品的批復有所放松，業界有幾個朋友收到了新產品的核準。”

袁立志表示，對于大型成熟的私募機構或者政府背景的引導基金來說，滿足上述要求并不困難，但對于許多成立不久、尚不成熟的小型民營私募機構來說，有較大壓力。主要困難包括運作不規范、基本條件欠缺、募資困難。此外，今年以來各地凍結投資類工商注冊的政策也加大了操作困難。

7月334家獲準登記

當天，中基協官網統計數據表明，就在過去的7月份，當月備案登記私募管理人累計已達334家，占公告出臺后備案私募數量之比超過四成。

“新規實施后，雖然較之前在審核上趨于嚴格，但只要申請人按照協會的要求準備好申請材料，在公司的運營和投資上操作合規，則不影響正常備案。” 深圳市私募基金協會秘書長、私募排排網創始人李春瑜稱。

另據中基協官網統計數據表明，截至8月1日，在已登記私募管理人中，管理規模為零的私募基金管理人共計有4309家;登記一年以上管理規模為零的共有1721家。

對此，中基協8月1日也強調，按照《公告》要求，新登記的私募基金管理人在辦結登記手續之日起6個月內仍未備案首只私募基金產品的，其私募基金管理人登記將被注銷。協會特別提醒相關機構登記后做好及時展業的籌劃安排。

袁立志稱，此前既未報送法律意見書也未提出產品備案申請的機構，在8月1日被注銷登記。而對于已提出申請尚未完成審核的機構，協會已公告給予寬限期，直至今年年底。

“目前，中基協官網顯示的管理規模為零的四千多家機構，應該就是這批手續尚未完成的機構，預計今后會陸續完成手續。” 袁立志認為。

當天，協會亦重申，依據《公告》注銷私募基金管理人登記工作，不是對相關機構的自律處分。《公告》實施以來，私募基金登記備案工作一直按規定正常開展，相關工作從未停止或暫停。

被注銷登記的機構若有真實業務需要，可按照《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法(試行)》和《公告》的要求，重新申請私募基金管理人登記。

為便利被注銷機構查閱其登記的歷史信息，自注銷之日起的6個月內，被注銷機構仍可通過注銷之前的私募基金登記備案系統用戶名和密碼登錄系統用戶端，查詢及下載該機構的相關申請材料。

另有業內人士透露，對于在8月1日前已經提交法律意見書，并已申請產品備案，但尚未通過的私募管理人，中基協也并未“一刀切”的嚴格執行未完成產品備案即注銷的標準，而是公示了以下三種情形，即已經提交法律意見書和產品備案申請，但均尚未通過;法律意見書已經通過，產品備案申請正在辦理;法律意見書已經通過，未顯示產品備案正在辦理。

“不過，此類私募管理人的未來并不明朗，因為按協會2月5日發布的《關于進一步規范私募基金管理人登記若干事項的公告》，對于未完成產品備案的管理人，中基協依然有可能隨時注銷登記，除非中基協另有公告變更此項規則。”對此，上述業內人士稱。

8月1日，中基協也強調，針對2016年2月5日前已登記，且在2016年8月1日前已補提法律意見書申請或提交首只私募基金產品備案申請、正在辦理過程中的私募基金管理人，協會將適當順延辦理時間，并將公示辦理狀態。協會鄭重提醒相關機構結合本機構實際情況，合理規劃，盡快完成登記備案工作，針對無法滿足《公告》相關要求的機構，協會將于2016年底前予以注銷。

產品發行難度增加

當天，明曜投資一位負責人直言，私募備案制有利于行業優勝劣汰，剔清過去兩年里形成的一些亂象，可以說，國內私募基金業正式從野蠻生長階段轉入到規范化發展的新階段。但最終是有利于行業中長期的發展壯大、更好的服務于投資者、保護投資者利益，促進國內資本市場法制化、健康化的長期可持續發展。

“隨著今年以來的相關法規的相繼出臺和進一步完善，私募產品備案趨于嚴格，門檻有所提高，信息公開程度增強，短期內私募產品發行的難度有些增加，私募機構需要加強法規學習和適應。”該負責人稱。

李春瑜也稱，不可否認，包括法律意見書、人力合規成本在內的行業合規成本將有所增加，但并不是不能承受。相反，提高行業準入門檻，有利于凈化行業環境，吸引長期資本注意。

格上理財研究員雷蕾認為，2014年私募登記備案制實施以來，由于當時協會對備案私募并未做出嚴格規定，大批量的私募機構獲得了私募牌照，其中不乏一些從事與投資不相關業務的機構，甚至有部分機構拿著協會頒發的牌照作為協會的信用背書去欺騙投資者，最終導致了眾多行業亂象的產生。

此次清殼行動將大部分“不務正業”機構的管理人牌照注銷，減小了投資者篩選機構的難度，同時也降低了行業內風險事件發生的概率。

從產品備案上來看，據格上理財數據顯示，7月15日新規實施后，在中基協備案的產品數量達到了3027只(包括證券類和股權類)。

另據WIND統計數據顯示，7月私募基金全部產品發行規模合計為43.32億元，較6月發行規模104.03億元相比，環比大幅縮水近六成。

“現階段，行業面臨監管加強和A股大環境低迷，導致產品發行周期延長，募集規模亦受到影響。” 李春瑜表示。

此外，袁立志坦言，目前的規則體系也存在一些不足，比如側重于證券基金，未能根據股權基金、創投基金和各種另類基金的特點制定差異化規則;中央層面集中監管與地方延續原來監管體制的沖突;私募基金與整個資管行業的協調發展等，這都需要未來進一步完善。還有，目前運動式的集中治理也需要及時轉變為持續長效監管。