久久精品免费看国产成人,四虎国产精品亚洲一区久久,伊人精品久久久7777,成人欧美一区二区三区在线,99精品国产福利一区二区,亚洲精品成人毛片久久久,久久精品99精品免费观看 ,99热久久这里只有精品免费,久久精品免费一区二区三区

7月11日，天治基金發布公告稱，旗下基金天治成長精選混合轉型為天治新消費靈活配置。對于這只資產規模在清盤線徘徊、連續兩年半以來業績墊底的基金來說，只是改變基金投資領域、改變股票倉位范圍，就可以讓基金“枯木逢春”嗎?這樣的轉型到底有沒有意義?《金融投資報》記者觀察發現，這已不是天治基金第一次做這種“轉型”。

成長主題轉為消費主題

根據天治基金發布的關于天治成長精選基金份額持有人大會決議生效的公告，天治成長精選轉型事宜獲份額持有人表決通過，自7月6日起，天治成長精選將轉型為天治新消費。根據轉型前后的資料對比，基金原名全稱“天治成長精選混合型證券投資基金”，轉型后更名為“天治新消費靈活配置混合型證券投資基金”，從基金名稱中可以窺知，天治成長精選的轉型重點在于投資領域和倉位范圍。

首先，轉型后的基金主要投向受益于新消費的主題相關企業，其所指的新消費包括服務消費、信息消費、綠色消費、時尚消費等，包括的行業非常廣。而在轉型之前，主要配置對象是持續性成長、趨勢性成長和周期性成長股票。可見，轉型前和轉型后的投資范圍是從兩個不同的角度去對投資范圍進行限定和劃分，二者之間存在交叉包含的關系。

其次，轉型之前，股票資產占基金資產的比例為 60%-95%，其中，投資于成長性股票的資產占股票資產的比例不低于 80%;轉型之后，股票資產投資比例為基金資產的 0%-95%，其中，投資于受益于新消費主題相關企業的證券不低于非現金基金資產的 80%。

對于轉型的原因，天治基金表示是為維護基金份額持有人利益，提高產品的市場競爭力。數據顯示，截止今年6月30日，轉型前的天治成長精選資產規模為0.57億元。事實上，自2014年三季度開始到今年一年季度末，該基金已經連續7個季度末的資產規模低于5000萬元。

經理上任5季全跑輸均值

不過，這樣的轉型，是否真能夠起到這個作用，著實需要打一個大問號。就目前基金的轉型來看，分為主動轉型和被動轉型，后者一般是由于契約約定轉型。而在主動轉型中，一般包括基金所屬大類變動，如指數型變主動型;二是投資策略變動，包括投資目標、范圍、比例的調整，通常是由于原有投資領域缺乏機會而進行調整;三是運作模式的改變，比例由普通開放式轉開定期開放式。就天治成長精選的轉型來看，天治基金出于對新消費領域的更加看好，屬于前述第二類。

轉型之后，能不能達到預期的效果，還是要看基金公司的股票主動管理能力。轉型后，該基金經理不變，仍然由尹維國擔任。尹維國約有6年證券從業經驗，2010年加入天治基金后先后擔任過助理研究員、研究員、研究發展部副總監，自2015年3月27日起管理該基金。從業績表現來看，在尹維國管理該基金的5個完整季度里，有4個季度其收益處于同類基金后1/2，一個季度處于同類基金后1/4。

事實上，類似的事情天治基金已經不是第一次干了，今年3月份，天治基金就曾召開持有人大會，將天治創新先鋒混合轉型為天治中國制造2025，投資范圍由創新先鋒型公司改為中國制造2025，倉位范圍由60%-95%改為0-95%。與天治成長精選的轉型如出一轍。二季度天治中國制造2025業績排名同類基金前1/4。由于前期各個季度其業績排名波幅較大，且二季度經歷了一次基金經理人事變動，因此目前難以判定轉型效果。除此之外，天治趨勢精選混合還曾將股票倉位由30%~80%改為0%~95%。

連續3年缺席發行市場

值得一提的是，根據WIND數據顯示，截止今年二季度末，天治基金管理的擁有公募基金10只，公募資產規模僅有48億元左右，最近的一只基金還是2013年6月發行的。在最近三年的發行大年中，天治基金均缺席。對于很多熱點、主題均沒有相應的產品，或許天治基金希望通過這樣的方式來跟上行情和形勢的變化。

但現實是殘酷的。WIND還顯示，目前天治基金旗下有7名基金經理，基金經理平均年限只有1.43年。也就是說，平均下來，天治旗下基金經理都是去年才上任的，其中任基金經理最長的也只是2014年9月才上任的，基金經理均非常年輕。或許在這樣的情況下，基金業績的提高，除了靠對熱點、行情的緊追，更重要的還是要提高投研實力。