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證券時(shí)報(bào)記者 張?bào)愦?/P>

昨日，主要股指大幅上揚(yáng)，帶動(dòng)跟蹤指數(shù)的分級(jí)基金大漲，分級(jí)基金出現(xiàn)大面積整體折價(jià)。若市場(chǎng)繼續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行，多只分級(jí)基金B(yǎng)份額短期存在補(bǔ)漲空間。但也有業(yè)內(nèi)人士指出，短期市場(chǎng)暴漲情況不具備可持續(xù)性，對(duì)于帶有杠桿屬性的分級(jí)基金，建議投資者注意回避風(fēng)險(xiǎn)，特別是投資那些瀕臨下折、杠桿較高的品種要格外小心。

從整體折溢價(jià)率來(lái)看，昨日股市普漲，分級(jí)基金A、B份額相對(duì)于母基金處于大面積整體折價(jià)狀態(tài)。集思錄數(shù)據(jù)顯示，昨日約有35只分級(jí)基金的整體折價(jià)率超過(guò)1%，其中，高貝塔B所在分級(jí)基金折價(jià)率最高，整體折價(jià)率約為3.45%，地產(chǎn)B端、券商B所在分級(jí)基金整體折價(jià)率也均達(dá)2.92%，煤炭B級(jí)、帶路B、商品B的整體折溢價(jià)率分別為2.83%、2.38%、2.02%。另外有10余只分級(jí)基金整體折價(jià)率超過(guò)1.5%。

基金研究人士指出，造成昨日分級(jí)基金大面積整體折價(jià)的主因是股市各板塊出現(xiàn)了較大漲幅，而不少分級(jí)B凈值杠桿較高，昨日凈值漲幅較大遠(yuǎn)超10%，但在二級(jí)市場(chǎng)上受到價(jià)格漲跌停限制，價(jià)格漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于凈值漲幅，從而造成被動(dòng)折價(jià)。

以地產(chǎn)B端為例，昨日該基金跟蹤的地產(chǎn)等權(quán)指數(shù)上漲6.73%，地產(chǎn)B端價(jià)格杠桿為3.4倍，理論上價(jià)格漲幅應(yīng)該為17.84%，由于受漲停板限制，昨日該基金價(jià)格漲幅為10.13%，如果近期地產(chǎn)等權(quán)指數(shù)平穩(wěn)運(yùn)行，地產(chǎn)B端短期將會(huì)補(bǔ)漲。從價(jià)格杠桿來(lái)看，目前整體折價(jià)率靠前的分級(jí)基金平均價(jià)格杠桿約為3.3倍，后市這幾只分級(jí)基金B(yǎng)份額有一定的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。

盡管目前分級(jí)基金現(xiàn)大面積整體折價(jià)，但在品種的選擇上，一定要選擇流動(dòng)性較好的品種。以高貝塔B為例，該基金雖然整體折價(jià)率高達(dá)3.45%，但昨日成交額低于50萬(wàn)，一旦所跟蹤的指數(shù)暴跌，該基金的投資者或?qū)⒚媾R流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期房地產(chǎn)、煤炭有色等板塊的暴漲并不具備可持續(xù)性，投資者在對(duì)分級(jí)產(chǎn)品無(wú)絕對(duì)把握和了解的情況下，盡量回避杠桿基金的投資風(fēng)險(xiǎn)。