每經(jīng)記者 李娜
轟轟烈烈的“公轉(zhuǎn)私”曾在2015年開年掀起狂潮。在對職業(yè)規(guī)劃的憧憬中,也飽含對市場的信心,基金經(jīng)理留信告別公募,甚至放棄年終獎,成為一道獨(dú)特風(fēng)景。
市場總是瞬息萬變,剛剛過去的2015年,A股留下的記憶格外深刻,這些奔向私募追求自由新生活的精英們,體會到了前所未有的生存考驗,管理產(chǎn)品凈值逼近清倉線的并不算少。
2015年6月中旬以后的大跌和2016年開年熔斷機(jī)制的實施,讓他們的日子甚是難過,同時也讓過往洶涌的“公轉(zhuǎn)私”浪潮急速降溫。
“公轉(zhuǎn)私”精英受傷
2015年新年伊始,公募陣營里磨煉多年的精英,接連選擇離開甚至寫下告別信,其中多數(shù)都開啟了自己“公轉(zhuǎn)私”的職業(yè)新生涯。
只是萬萬沒想到,2015年滬深市場并不配合。轉(zhuǎn)身早的還有豐厚利潤,可以應(yīng)對年中市場急轉(zhuǎn)直下帶來的傷害;那些在5月到6月成立的產(chǎn)品,則直接面臨產(chǎn)品能否存活的危機(jī)。
曾是公募明星基金經(jīng)理的成勝,則不幸遭遇2016年開年A股四次熔斷的考驗。其執(zhí)掌的涌悅成長1號證券投資2期,成立于2015年12月7日,在當(dāng)年剩下的幾個交易日內(nèi)積累了6.55%的安全墊。根據(jù)好買基金網(wǎng)數(shù)據(jù),截至1月15日,該基金累計凈值只剩下0.8444元。這意味著,在2016年開年的10個交易日內(nèi),該產(chǎn)品凈值跌幅超過20%,不僅回吐原有盈利,還逼近私募業(yè)內(nèi)常規(guī)的警戒線。
前上投摩根投資總監(jiān)馮剛發(fā)起的域秀資產(chǎn),旗下產(chǎn)品也有折損——域秀智享2號基金,成立于2015年5月29日,截至1月21日的凈值已跌至0.8853元。
成立泰旸資產(chǎn)公司的前嘉實基金投資總監(jiān)劉天君,其管理的泰旸精選1號,成立于2015年5月4日,截至1月8日,產(chǎn)品累計凈值只有0.85元。從該產(chǎn)品凈值表現(xiàn)來看,其雖然躲過熔斷機(jī)制下的持續(xù)下跌,卻在成立不久后就遭遇2015年中那場流動性危機(jī),凈值至今未能重歸面值之上。
同樣,鼎薩資產(chǎn)董事長、前明星公募基金經(jīng)理彭旭,旗下亦有產(chǎn)品開年以來的跌幅超過10%——成立于2015年5月25日的鼎薩價值1期,截至1月8日的累計凈值僅錄得0.6659元,累計凈值增長率為33.41%。
前公募老將劉青山奔私后成立了清和泉資產(chǎn)管理公司,由于旗下產(chǎn)品多成立于2015年6月之后,年末時凈值損失不大,但也未能躲過2016年開年大跌,其中清和泉金牛山2期截至1月15日的累計凈值只剩0.888元。
此外,“公轉(zhuǎn)私”人士管理產(chǎn)品清倉的消息也不時傳出。另據(jù)朝陽永續(xù)統(tǒng)計表明,2015年奔私的公募基金經(jīng)理已達(dá)到247位,總經(jīng)理、投資總監(jiān)級別的約有20位。由于2015年選擇轉(zhuǎn)身的不少是公募基金的精英,但這些牛人并未給市場太多的期待,甚至有些產(chǎn)品已不再對外披露凈值。
倉位過高沒法跑
可謂時運(yùn)不濟(jì),這批“公轉(zhuǎn)私”人士所遇挫折,顯然和滬深市場前所未有的急速下跌分不開。
“做投資這么多年,從來沒有遇到這樣的突發(fā)狀況。如果說2015年6月的風(fēng)險還能有所預(yù)料,那么今年開年的大跌是難以避免的。這樣的市場令人忌憚,也讓大家的產(chǎn)品處于生不逢時的狀態(tài)。”滬上一位“公轉(zhuǎn)私”人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。
“我的首只產(chǎn)品成立得比較早,所以在去年6月下跌時,已累積了不少利潤。雖然損失了一些,但幸好跑得比較快。像今年1月則難以掌控,根本沒有跑的機(jī)會,倉位比較重,在五成左右,損失比較多。”該“公轉(zhuǎn)私”人士感嘆道。
事實上,在市場不配合之外,產(chǎn)品面對生死考驗的最直接原因是過高的倉位。
“公募股票型基金都有高的倉位限制,下跌也是客戶承擔(dān),而私募基金在做投資時,還要控制水龍頭大小。不同的市場下,方向往哪里扭,扭到多大程度,什么時候往反方向扭等等,在公募基金里都不曾鍛煉出這些火候。而這些在私募基金里顯得格外重要,也是生存下來必須掌握的本領(lǐng)。”上述人士坦言。
“由于2015年開年A股展現(xiàn)的凌厲勢頭,樂觀的心態(tài)放松了對市場的警惕,那時大家的倉位普遍都很高。到了10月時,大家對市場的信心開始恢復(fù),不斷提高倉位進(jìn)行跨年布局。我們2015年6月時比較謹(jǐn)慎,倉位只有一成,但到年底已提升至接近四成,所以2016年以來損失也比較重。”一位深圳的“公轉(zhuǎn)私”人士表示。
據(jù)了解,由于私募基金普遍在2015年10月開始加倉,不少產(chǎn)品的持倉比例提升到了五成,有的甚至升至七成。同時,對于2016年整體行情仍保持樂觀心態(tài),12月時基本未進(jìn)行大規(guī)模減倉。
“公募和私募的壓力完全不一樣,那些業(yè)績突出的公募基金經(jīng)理不一定就適合私募,思維的轉(zhuǎn)變很關(guān)鍵。這兩次大跌,讓人不得不學(xué)會對市場時刻保持警惕,風(fēng)險控制方面還有很多東西要學(xué)。”前述深圳“公轉(zhuǎn)私”人士進(jìn)一步表示。
“奔私”勢頭降溫
“原本以為趕上了好年景,卻遇到了行業(yè)最糟糕的環(huán)境。”面對2015年“公轉(zhuǎn)私”精英交出的成績單,某大型基金公司的投研人士不由得感慨。
“市場這樣起伏,我沒有信心,不會有‘公轉(zhuǎn)私’的念頭。那些曾經(jīng)離開的都是精英,他們做得都如此艱難。高凈值客戶群體都是傷不起的。”一位公募基金“80后”投研人士坦言。
過往“公轉(zhuǎn)私”的勢頭,也在市場接連下跌后逐步降溫。事實上,自2015年7月開始,這一氛圍就開始降低。
來自東方財富Choice的統(tǒng)計顯示,2016年1月以來,基金公司發(fā)布的眾多基金經(jīng)理變更公告中,并沒有出現(xiàn)基金經(jīng)理離職現(xiàn)象,有的只是老基金增聘基金經(jīng)理和新基金成立的公告,這與2015年1月形成了鮮明對比。