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自滬指攻克3600點之后，大盤在此平臺已經震蕩整理18個交易日，至今仍未顯現有變局跡象。

在新股即將發行的背景下，資金越發謹慎，部分資金撤離二級市場為打新做準備，滬指上攻缺乏資金支撐，目前半年線也對指數形成巨大壓力，廣發證券指出，IPO重啟，短期沖擊難免。不過另一方面，國內資產配置荒和整體流動性充沛的長期大趨勢使得A股沒有大幅下跌的基礎。

大/勢/風/向

震蕩格局將持續

目前來看，美聯儲12月加息逐漸成為市場共識，不過市場更加傾向于一次性加息，認為美聯儲連續加息的概率不大，因此也使得對于人民幣匯率的擔憂減弱，況且從人民幣國際化的現實需要以及人民幣貶值將引發的競爭性貶值及其不良后果來看，人民幣也不存在持續貶值的基礎。

廣發證券指出，對于IPO重啟，由于新老劃斷的原因，短期沖擊難免，但也僅僅是短期沖擊。對于巴黎事件、土俄沖突等黑天鵝事件不斷，廣發證券認為地緣政治風險仍需防范。不過，目前國內資產配置荒和整體流動性充沛的現實局面決定了A股沒有大幅下跌的基礎。

申萬宏源表示，從指數運行格局看，滬指仍在圍繞3630點年線位置波動，目前并沒有強力因素帶動大盤出現突破性走勢，多空雙方也沒有意愿去打破現有的平衡格局。從短期看，盤整格局依舊。

目前市場后續的關注點，還是下周初發行的10只新股，屆時二級市場資金面將面臨分流的壓力，市場焦點也將轉向新股發行市場，因此短線二級市場圍繞年線位置持續盤整的可能性較大，空間有限。

中投證券也分析認為，目前A股仍在近期的箱體內運行，大盤仍處于橫盤狀態，結構性機會較多，市場賺錢效應逐漸增大。不過，受IPO資金影響，預計不會有太大的增量資金入市，因此短期市場仍將演繹“區間震蕩”格局。

市場關注度：★★★★★

驅動周期：中長期

重點關注：新股發行

行/業/熱/點

體育產業市場化改革加速

2015年11月24日，民政部公布148家全國性行業協會商會脫鉤試點名單。其中，體育協會共有14家成為脫鉤試點，數量僅次于國資委。中國大學生體育協會、中國中學生體育協會、中國體育場館協會等體育協會將進行脫鉤試點。

11月25日，廣州市足球協會第十屆第一次會員大會在越秀山體育場召開，宣布成為全國第一家脫鉤體育局的新足協。此次會員大會的召開，標志著廣州市足協改革全面啟動，率先邁出了地方足協調整改革的關鍵一步。

中泰證券表示，國內校園體育賽事開發處于初期，校園體育未良好發揮輸送職業體育人才的作用，同時在商業化開發上有很大潛力待挖。此次脫鉤有助于校園體育領域的創新化、市場化發展。

同樣，廣州足協的成立標志著足協管辦分離改革首次落地，更多的配套改革方案即將出爐，足球產業期待鳳凰涅槃。

12月中旬，第十屆中國足協第二次會員大會將在北京召開，會中或將發布中國足球產業的中長期規劃，促進足球產業的快速發展。同時《全國足球場地建設規劃》、校園足球相關規劃都在擬定中，足球產業更多的改革紅利即將釋放。

中泰證券建議關注在校園體育、足球產業擁有深厚布局的相關標的，如中國大學生足球聯賽合作伙伴的奧拓電子(002587，收盤價17.09元)；擁有中超、中甲場邊廣告權益的雷曼股份(300162，收盤價23.86元)，以及收購西甲西班牙人俱樂部的互動娛樂(300043，收盤價17.06元)。

市場關注度：★★★★驅動周期：中短期重點關注：足球產業改革

共享金融全面爆發在即

11月25日，央行行長周小川在《人民日報》發表題為《深化金融體制改革》的署名文章，指出要將創新發展、協調發展、綠色發展、開放發展和共享發展五大理念貫穿于金融體制改革的全過程。

國泰君安認為文章可以解讀為三大要點，一是再次強調鼓勵民資進入銀行業，擴大金融業雙向開放；二是支持P2P等互聯網金融業態發展；三是認可共享金融。

文章指出，支持并規范第三方支付、眾籌和P2P借貸平臺等互聯網金融業態發展。目前第三方支付和眾籌均已納入行業規范，國泰君安判斷P2P行業規范政策有望在近期出臺。規范的具體內容還存在不確定性，但可以確定的是，納入監管的互聯網金融業態將獲得增信的提升，利于行業走入良性發展軌跡。此外，P2P信用風險控制還依賴于國民征信體系的完善。另一方面，文章第五節標題為“堅持共享發展理念，發展普惠金融”，共享概念已上升至意識形態層面，官方力挺有望引爆共享金融熱潮，共享金融全面爆發在即。

國泰君安認為，周小川在《人民日報》的撰文進一步扭轉了市場互聯網金融行業的預期，共享概念上升至意識形態層面，有望為后續互聯網金融行業的發展創新指出方向，顯著利好共享金融概念股，重點推薦中科金財(002657，收盤價93.75元)、高偉達(300465，收盤價94.75元)、廈門信達(000701，收盤價25.39元)、新大陸(000997，收盤價25.88元)、三泰控股(002312，收盤價33.13元)和東方財富(300059，收盤價61.86元)。

市場關注度：★★★★

驅動周期：中短期

重點關注：行業競爭及政策