前兩天,一篇非專業的文章在各個微信群中飛傳,說索羅斯及追隨者正通過中國貨幣互換的人民幣資金,放大杠桿達幾十萬億在做空人民幣,做空滬深股市。這篇文章的非專業性一目了然。因為作者連央行之間貨幣互換的內容都不了解。貨幣互換是兩個國家央行在必要時提供本幣貸款的信用額度,并非指已經互換的貨幣。各國央行只有在支付困難特別情況時,才會要求對方提供貸款,這篇文章在微信群廣為傳播的效果是,許多投資者更加害怕人民幣貶值,更加恐慌股市暴跌。本周三下午,人民銀行上海總部負責人接受記者訪問時指出,人民幣跨境資金并沒有異動。人民幣跨境監測系統在上海總部,其數據可以說明一切。之后,市場上關于人民幣將要受大沖擊的恐慌情緒緩和,對股市穩定間接有利。
這輪股災比前幾次股災復雜的地方在于,股價大幅下跌之時,碰到了人民幣匯率預期貶值的危機。盡管中國人民幣兌美元匯率從8月11號之前,在岸人民幣中間價6.25到目前貶到6.58左右,是世界其它貨幣兌美元貶值幅度這兩年最小的貨幣,人民幣兌一籃子貨幣基本穩定。但是,一個不容忽視的問題是,市場對人民幣是否穩定的預期發生了重要變化。不少居民原先并不兌換5萬美元的額度,但是,近期不少居民和企業超出實際需求去銀行兌換美元,儲蓄或存在中外資銀行。這種現象表明,許多投資人擔心人民幣中長期的穩定性。人民幣信心危機與股市危機的相互關系在于,當人民幣幣值穩定時,股市不一定穩定,決定股市漲跌因素比較多,如供求關系,大小非減持等等。中國人民幣在前十年一直穩定并升值,但股市還是熊多牛少。不過,當人民幣幣值不穩定,或者大眾對它是否穩定的信息發生動搖時,這時它對股市會產生極大負面影響,會加重股市危機,會對股市危機起推波動瀾的作用。從這個意義說,目前人民幣匯率能否穩定,大部分居民對人民幣是否有信心,是國家能否走出目前股市危機的重要條件,重要前提。
我們的建議是,國家早前在穩定股市的各項措施中,首先包含穩定人民幣匯率的措施內容,人民幣匯率能否穩定,關系到全社會的信心。穩定人民幣匯率除了國家領導人多次莊嚴向國際社會表態承諾。人民銀行及各部門也要大力宣傳這方面專業知識,不僅有關數據及時公布,而且要作專業性的解答。許多恐慌是由專業知識的缺乏或媒體渲染產生。這就需要經常性、專業性,說清楚問題,這樣才會減緩恐慌,克服股市危機。這周人民幣、港幣兌美元匯率相對穩定,但愿保持較長時間,對股市、社會穩定有利。