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西南證券：2月或為建倉良機 4月市場可能分化

來源：發布時間：2016-01-18 09:57:03

根據滬深證券交易所此前公布的上市公司2015年年報披露預約時間表，大概可以判斷一下2016年1月份至4月份市場運行規律和熱點輪換的節奏。

1月年報披露量太少

影響不大

1月份預約披露年報的上市公司僅有21家。其中，14家公司集中在25日至30日披露年報。以2015年前三季度的業績看，32家上市公司中虧損的有*ST京藍、鑫茂科技、匹凸匹、*ST融捷、天茂集團共5家公司，有一定負面影響。另外，1月份，仍會有上市公司在此期間發布業績預警和業績快報，從而對個股產生影響。

1月15日晚，美好集團、財信發展兩家地產上市公司率先披露2015年年報，兩家上市公司在2015年凈利潤均有不同程度同比增幅。而原本打算在1月15日披露年報的匹凸匹將預披露時間改到了3月份。

2月績差公司影響走勢

2月份預約披露年報的上市公司有152家，占到預約的上市公司總數的5.38%。以2015年前三季度的業績看，2月份披露年報的上市公司中虧損的有31家，所占比例為20.39%，負面影響較大。而2015年三季報虧損的公司家數為463家，所占比例為16.40%。

2月份特征：虧損公司比例較高，影響較大；績優公司、大盤公司均分布在2月下旬；證券、汽車、計算機、房地產板塊的走勢，將受到主要上市公司年報業績的影響。

所以整體來看，由于2月份交易日處于春節前后期間，大部分時間或將交投清淡，虧損公司所占比例大，走勢看淡。休閑服務板塊存在投資機會。

3月權重股扎堆

3月份預約披露年報的上市公司有1143家，占到預約的上市公司總數的40.49%。僅3月26日至31日的最后一個交易周共有590家公司披露年報，占3月份預約公司數量的51.62%。也就是說，從3月底起年報披露將進入高度密集期間。以2015年前三季度的業績看，3月份披露年報的上市公司中虧損的有153家，所占3月份預約公司數量的比例為13.38%，低于整體水平。

1143家公司中，每股收益在0.20元以上的有527家，占比46.11%。每股收益在1元以上的公司有50家，占比4.37%。凈利潤同比實現增長的有664家，增幅在50%以上的有259家。年報業績預增的有83家，略有增長的101家，預計扭虧的有28家，預計虧損的有45家，預計業績大幅下滑的有51家，略有下降的有40家。這些公司近半數業績較好。總市值在500億元以上的有88家，1000億元以上的有38家，2000億元以上的有15家。從行業上看，屬于化工、機械設備、醫藥生物、計算機、房地產、電氣設備、電子、公用事業、交通運輸的公司家數最多。

3月份特征：披露數量所占比例達四成；績優公司會對食品飲料、保險、家電、銀行、醫藥、汽車產生影響；大盤股公司中，保險、銀行板塊對股指的引導作用較大，主要在3月下旬披露年報。

預計3月份下旬股指表現較強。食品飲料、保險、家電、銀行、醫藥、汽車、保險等會對股指形成較大的影響。由于大市值股票具備高比例分配能力，業績理想，會呈現利好效應。金融、石油石化、醫藥、食品飲料或會產生利好效應。

4月藍籌、績差股

分化嚴重

4月份預約披露年報的上市公司有1506家，占到預約的上市公司總數的53.35%。4月25日至30日的5個交易日期間，共有589家公司披露年報，占4月份預約公司數量的39.11%，分布較為集中。以2015年前三季度的業績看，4月份披露年報的上市公司中前三季度虧損的有261家，所占比例為17.33%，占三季報463家虧損公司總數的56.37%，將產生負面影響。

4月份共有20家*ST公司披露年報，占所有49家*ST公司的四成比例，會引發市場對退市風險的恐慌。這些公司在行業上多為化工、機械設備、食品飲料，將造成板塊的負面效應。

4月份特征：披露數量占總數的一半多；績優公司對股指呈現積極影響；大市值公司多數業績較好，多數具備高比例分配能力，披露時間集中在4月下旬；績差公司或對化工行業產生負面影響；績優公司對家電、食品飲料、汽車、銀行板塊產生一定的利好作用；年報披露近四成集中在4月下旬。

此期間，權重股公司業績較好，但績差公司數量多，退市風險加大，會出現分化走勢。績差股處于利空兌現階段，市場或出現調整，而大盤藍籌類板塊業績較好，會成為資金的避風港。

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