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進入2016年以來，A股市場表現不佳，不僅指數重心快速下移，而且略有反彈就被一根長陰打悶。比如上周四A股大力反彈，但上周五無法延續、最終又是大幅跳水。如此反復，市場前景猶如當前的霧霾天一樣，能見度極低。

市場核心引導力量

對于當前A股市場，不少市場參與者表示看不懂。不是因為市場指數不振，而是因為市場參與者擔心的品種其實相對抗跌，而被認為是A股中流砥柱的品種卻往往成為下跌先鋒。比如受注冊制、大小非減持、估值過高等影響最大的創業板 ，市場參與者是最為擔心的。但從創業板指數的K線形態來看，走勢明顯強于低估值的上證指數 、滬深300指數和上證50指數。

主要指數走勢如此迥異，說明市場參與者看問題的角度是不一樣的。大多數市場參與者看到的是籌碼擴容對高估值的小市值品種的壓力，以及大小非減持對民營控股概念股的壓力。但是，對于實力雄厚的資金來說，他們認為這些因素都是短暫的，也是可以調控的，比如可以通過制定新的大小非減持細則來改變、引導大小非的減持力度，所以，這不是影響市場運行趨勢的核心因素。但是，全球經濟運行、我國宏觀經濟發展趨勢則是難以調控的，它們才是影響全球資本市場和A股演繹趨勢的核心引導力量。

經濟趨勢不明朗

據此，市場輿論較為一致地認為創業板調整壓力最大，但其走勢卻并不是最差的。相反，市場參與者認為估值低、股息率高、支撐力度最強的上證指數、上證50指數、滬深300指數的走勢卻是最差的。與此同時，背靠經濟復蘇趨勢樂觀的美股也并沒有呈現強勢，仍然隨著全球股市一同下跌。

這說明目前實力雄厚的資金，認為全球政治格局變化劇烈(中東問題等)、缺乏新的技術創新以及新的經濟增長引擎，進而推導出當前全球經濟、我國宏觀經濟面臨較大的調整壓力。在此前提下，主流資金不愿意大力配置股權資產，甚至收縮股權投資戰線。所以，不僅全球市場包括美股、歐股暴跌，A股的重心也持續下移，甚至市盈率只有10余倍的傳統產業股也擋不住連綿不絕的拋盤而持續下跌。

正因為如此，短線A股市場走勢壓力最大可能并非高估值的創業板，而是走勢愈發難看的上證指數和滬深300指數。其實，港股國企指數走勢已作出了一定的暗示，恒生中國企業指數已經擊穿了2009年至2015年的平臺，向下破位，甚至擊穿了2013年6月底的低點。而當前上證指數仍然遠遠高于2013年6月底創下的近年來的低點的1849點。同樣的經濟環境，類似的產業結構，顯示當前上證指數的運行壓力仍在持續增強，而且是越調整壓力越強，因為趨勢形成之后，下跌會進一步挫傷市場參與者的信心。

控制倉位減少操作

所以，在操作中，建議投資者仍要控制倉位，對傳統產業股的走勢予以謹慎，尤其是鋼鐵、煤炭等行業，因為全球股市暴跌以及全球大宗商品市場不振，可能會進一步反饋至國內，從而使得A股中此類個股的估值重心再度下移。

與此同時，建議投資者利用盤中調整或者急跌后的反彈調整倉位，盡可能減持大宗商品等相關產業鏈個股。同時，適量低吸生物技術、醫療服務、智能制造、工業互聯網 、大數據等新興產業股。一旦未來市場預期重新變得樂觀起來，這類個股的股價彈性將會相對樂觀得多。