往年的“冬播”都是在12月下旬到1月上旬進行。
屆時，機構年終結賬，資金大量撤離，利空消息滿天飛，市道低迷，成交萎縮，股市通常出現單邊下跌市，多數投資者對來年股市不看好，都忙著將全年勝利成果“冬藏”。
每年此時，我總是大聲疾呼進行“冬播”。唯獨2015年12月，股市在秋搶行情后，并沒有出現明顯下跌，多數機構和投資者對來年普遍看好，可漲到4500點。我則認為，市場未免對“1月8日5%以上大股東將集中解禁”這一重大利空過于輕視了，故提出：“今年的冬播將推遲到1月中旬”的觀點。
在經歷了新年前4天就兩次出現熔斷和廣大投資者的魂斷之后，現在可以說，“冬播”階段開啟了。
1、三大利空被排除或削弱
利空之一：新年股市僅4天內，就出現2次熔斷。論指數跌幅，一次比一次大，1月4日跌6.86%，1月7日跌7.04%；創業板1月4日跌8.21%，1月7日跌8.5%。論熔斷的時間，一次比一次快，1月4日是13點13分熔斷，1月7日是9點43分熔斷。輪成交量，一次比一次少，1月4日是6961億，1月7日僅1880億。
在跌3%和跌5%時，市場強大的“磁吸”效應，加劇了市場恐慌性殺跌，造成了流動性枯竭，導致熔斷，受到廣大投資者的強烈質疑，證監會和三大交易所，終于在1月7日深夜，果斷糾錯，宣布暫停熔斷機制，使這個令市場驚魂的利空，得以排除。
利空之二：大小非集中解禁。據中金公司統計，1月8日共有1.1萬億市值的大小非將集中解禁，令市場擔憂去年清查場外配資去杠桿，造成供求嚴重失衡的那一幕將再現，因而陷入極度的恐懼。
對此，1月7日證監會也頒布了“減持新規”：減持需提前15天向市場披露詳細信息；每三個月減持的股份不得超過總股本的1%；重申：“這并不意味著證金公司等國家隊即將推出，其穩定市場的職能不會改變”。應該說，這個新規基本上將市場對大小非減持的恐懼加以弱化。
利空之三：注冊制提前到1月底落地。這條消息發布在證監會指定披露信息的上海證券報和中國證券網上，遂引發了市場對注冊制的極度恐懼，創業板、中小板率先大幅殺跌，并將恐懼迅速蔓延到其它指數。
對此，1月7日晚，上海證券報發出澄清公告，否認此消息是來自上海證券報，屬中國證券網在未經核實下的誤報。至此，這條利空在短期內暫時排除，但中期的利空影響，尚不能確定。1月8日，證監會新聞發言人對注冊制做了更明確的答復：“3月1日，是指全國人大授權決定2年施行期限的起算點，并不是注冊制改革正式啟動的起算點，改革實施的具體時間將在完成有關制度規則后另行提前公告”，并強調 ：“將做好核準制向注冊制過度的預案，確保平穩銜接”，“待制定《股票公開發行注冊辦法》等相關部門規則和規范性文件完成，待各方面條件成熟后，將按規定向社會公開征求意見。”據此程序的復雜性，我仍然堅持，注冊制的實施時間應該是在6月份以后。
如此重大的三利空的沖擊，無疑為今年的“冬播”創造了極其有利的條件。而利空的排除和削弱，更增加了投資者大膽進行“冬播”的底氣。周五，三指數探底后出現強烈反彈，均拉出中陽線，便是積極的回應。而創業板繼續收陰，則表明其對第三條利空仍有憂慮。
2、3056點的“冬播”底部已探明
首先，周五上午探至3056點，又回到去年“秋搶”行情的起點。去年9月30日“秋搶”行情的起點，便是3052點，隨后，便爆發了3052-3678點、20.5%的火爆的“秋搶”行情。如今，指數又從終點回到了起點，而在9月份，3000點—3050點一線，拉過一個多月的平臺，具有極強的支撐。若沒有新的重大利空，很難擊破。
其次，3056點已遠低于國家隊救市的成本。去年7月，國家隊救市的第一個底部是3373點，第二個救市底部是3537點，國家隊的持股成本在3600點以上。就是說，3056點位置上，1.5萬億國家隊資金被越套越深，所以這是“冬播”極其安全的位置。1月4日熔斷當晚，央行再次向證金公司授信1500億元，進場護盤。周五，抄底大軍蜂擁而入，從直線大幅拉升、長時間空中橫盤、中午收盤再拉升、成交量明顯放大的情況看，顯然有國家隊、社保基金、保險資金在堅決進場，消滅帶血的籌碼。可見，國家隊對靠近3000點位置的守護是多么在乎，多么堅決！
再次，5天就打出了500點的下影線。2015年底收盤指數是3539點，新年僅5個交易日就快速探至3056點，下影線有483點之長。相比2015年1月，僅在上年收盤指數3234點，往下打到3095點，下影線只有139點，下跌空間無疑要大得多。3056點買進的可說是去年“秋搶”行情的最低價，上方全是套牢盤。在此情況下“冬播”，無疑是抄了個大底。
3、“冬播”將是一個反復過程
一方面，剛經過去年的兩次股災和新年4天的熔斷魂斷，市場多數投資者還沒有從恐懼中驚醒過來，市場信心受到重挫，新增資金望而生畏。所以，大盤快速單邊向上的可能性甚小。
另一方面，近期市場還存在著諸多不確定的不利因素。如美元指數不斷走高，歐美和亞太股市動輒暴跌，人民幣匯率時而大幅度貶值，尚未企穩，日后必有不少上市公司大股東會有減持動作。這些，也會壓抑指數的單邊上行。
再一方面，隨著注冊制的臨近，創業板，尤其是其中的高估值高價股，調整之路可能較為漫長，創業板指數的弱勢，也會反壓其它指數的上漲幅度。
因此，大盤會在3050-3200點區間，反復震蕩，“冬播”時總是頗多折磨，甚至會被套、煎熬，一批種子被凍死了，就再播一批，有可能整個1月份將有多次“冬播”機會。興許要到春節后才會看到“春生”的景象，人們務必珍惜3200點以下，甚至3100點以下的機會。
4、“冬播”之后必有“春生”
正如9月底，在絕大多數公募基金和私募基金都對后市不看好的情況下，我大聲疾呼：“秋搶”行情一定會出現。結果，爆發了上證指數漲幅20.5%、創業板漲幅40%的大行情。
如今，在各種利空籠罩、市場快速大幅下挫之下，我再次呼吁，現在正是“冬播”的好時節，“冬播”之后必有“春生”、“春收”。
理由是：
25年股市歷史上，每年都有“春生”行情。就連爆發全球金融危機的2008年春天，也出現了4778-5522點的行情。春天伊始，自然界萬物復生。股市也同樣，一年之計在于春。政府為了激發人們對新的一年經濟的信心，必然會采取各種激勵措施，從而觸動股市的“春生”行情。投資者在春天，也是人心思漲，紛紛進場，參與行情。如果連春天的股市都不漲，那就像“農民不種莊稼，全國全年顆粒無收”一樣的不可理喻！
政府的利益也決定必須有“春生”行情。國家隊的1.5萬億資金被套在股市，各大券商對2016年的高點預測普遍在4500點以上，承諾“在4500點以下不減持”，這應該是發動“春生”行情的利益需要和最大的理由。
超低利率促使廣大居民為了實現財富增值，唯有投資股市一途。這是“春生”行情最容易形成人民戰爭氣勢的重要原因。
新股發行改革，由資金申購改為市值配售，將避免每月2次資金大搬家所引發的股市大震蕩，促使更多的新人進股市配市值。
人民幣貶值，具有兩面性，既有造成人們情緒恐慌的一面，也有刺激投資者通過股市保值增值的積極一面。如從2009-2015年，美元大幅貶值、美聯儲三次推出量化寬松，使美國股市走牛6年，漲了3倍。這對中國股市的“春生”行情也應該有借鑒作用。
為了順利地推出注冊制和戰略新興板，也需股市保持穩定向上的態勢，“春生”行情便是一個最好的抓手。
供給側改革，倒逼股市加快國資國企改革和民企的資產重組、收購兼并，以及鋼鐵、煤炭等過剩產業通過兼并重組，來實現去產能化。再加上迪斯尼概念，軍工改革概念等，使今年的“春生”行情熱點多多有助于指數上行。
周五證監會新聞發言人稱，1月份新股須有半個月左右的補年報等準備工作期，估計2月7日新股發行數量較少。這也有利于爆發“春生”行情。
當然，“冬播”應是結構性“冬播”，“春生”也必將會是結構性“春生”。“春生”和“春收”的大小，主要看個股的選擇。
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