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在市場經(jīng)濟(jì)條件下，任何國企，哪怕是央企，如果不能自力更生奮發(fā)圖強(qiáng)，而是還像過去那樣躺在“等、靠、要”上難以自拔，那么，早晚有一天會被市場無情地淘汰和拋棄。

南北車合并而成的中國中車，以及依樣畫葫蘆的中國遠(yuǎn)洋、中國海運(yùn)，雖然分別得到了“中國神車”和“中國神運(yùn)”封號，然而，這種央企重組中刻意為之的“造神運(yùn)動”卻分明越來越不受市場待見。

在這之前，市場不是沒有一度困惑于央企整合的碩大無比而盲目追捧。南北車合并前以及中車復(fù)牌之初，其股價也曾一度分別連續(xù)漲升甚至漲停。然而，投資者很快就清醒了過來。中車在復(fù)牌后的7個交易日內(nèi)就下跌26.72%，較此前6月9日的最高市值蒸發(fā)了3838.38億元，比合并前中國北車的市值3306.52億元還多。也就是說，中車復(fù)牌一周多的時間就把整整一個北車跌沒了！

歷史仿佛總是在重演。中國遠(yuǎn)洋、中海集運(yùn)和中遠(yuǎn)太平洋此番整合后在香港復(fù)牌均大幅跳空低開，分別下跌27.94%、26.37%和17.32%，一個交易日的跌幅就超過或接近中車復(fù)牌之初的7個交易日。不同的是，南北車自2014年12月31日起便一路拉升，至2016年5月7日停牌，南車漲幅為407.76%，北車漲幅為364.81%。如果再拉長一點(diǎn)時間，自2014年10月24日至6月8日，79個交易日，南車股價的漲幅更大，翻了近六倍。就此而言，中車復(fù)牌后的連續(xù)暴跌在一定意義上也不妨可以說是返璞歸真性質(zhì)的擠泡沫。中國遠(yuǎn)洋則不同。其A股自2007年攀升到68.40元以來就幾乎一直處于跌跌不休的狀態(tài)，最低曾跌到2.91元，今年以來縱然一度反彈到16.87元，終究難改頹勢，至今猶在10元上下徘徊。此后不久的復(fù)牌，假如不過也就是近日港股走勢的重演，則留給市場的將不是越大越強(qiáng)，反而是越大越弱。這將是何等令人悲催而又難堪的事情啊！

大而強(qiáng)無疑是央企重組的一個重要思路。然而，從目前的市場表現(xiàn)來看，“中國神運(yùn)”固然不無反其道而行之的趨勢，就是“中國神車”又何嘗不是也頗有一點(diǎn)很難說的樣子呢？“中國神運(yùn)”的難，難就難在運(yùn)力過剩。長期以來，兩大集團(tuán)經(jīng)營高度同質(zhì)化，產(chǎn)業(yè)鏈配置非常相似，大而不強(qiáng)、重復(fù)投資、成本居高不下的突出問題在兩個集團(tuán)都普遍存在，在國內(nèi)和國際航運(yùn)細(xì)分市場中均不具優(yōu)勢。抱成一團(tuán)如果非但無法提升原來并無優(yōu)勢的運(yùn)力，反而令運(yùn)力過剩的矛盾更加突出。那么，在國內(nèi)國際航運(yùn)市場競爭愈益激勵的條件下，豈不更將雪上加霜？而“中國神車”所面臨的市場環(huán)境雖然有可能跟“中國神運(yùn)”有所不同，但畢竟其本身合并所涉及資產(chǎn)也極其龐大，流程十分復(fù)雜，由此必將進(jìn)一步增加后續(xù)的整合難度。在某種意義上，此舉更像是一次摸著石頭過河的嘗試，至于其合并后的前景如何，未來的業(yè)績增長預(yù)期是否能夠得到保障，則同樣也不能不說是一步充滿未知數(shù)的險(xiǎn)棋。在這方面，“中國神車”和“中國神運(yùn)”一個阿哥，一個阿弟，本質(zhì)上并無根本性的不同。

目前，國企改革整體的進(jìn)展并不是很快，特別是混合所有制改革至今還在“國進(jìn)民退”還是“國退民進(jìn)”的問題上糾纏不清，這顯然是不利于國企改革的全面推開和進(jìn)一步深化的。在這種情況下，推進(jìn)央企并購重組或不失為推動國企改革全面深化的突破口。央企并購重組一箭雙雕：一方面，央企先行一步的并購重組為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整趟出路子，拓寬方向，帶來更多的改革紅利，有利于進(jìn)一步增強(qiáng)穩(wěn)定發(fā)展國民經(jīng)濟(jì)的信心和決心；另一方面，也可以為進(jìn)一步推進(jìn)混合所有制改革，摸索和積累更多更實(shí)在而有效的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。

不過，無論是央企還是地方國企，如果不分青紅皂白地一概以“做強(qiáng)做優(yōu)做大”作為改革目標(biāo)，則不無可商榷之處。實(shí)際上，從國企本身情況來看，如何改革歸根結(jié)底應(yīng)當(dāng)發(fā)揮“市場在資源配置中的決定性作用”。也就是說，該做大做優(yōu)做強(qiáng)的就做大做優(yōu)做強(qiáng)，該縮小退出甚至被兼并的就縮小退出和被兼并，決不能因?yàn)橛辛艘粋€國企甚至央企的身份，就只能造神而不能下凡了。要知道，在政策和財(cái)力的鼎力扶持之下，國企尤其是央企縱然不難一登龍門就成神，但造神容易得道難。畢竟，適者生存才是不以人們自己的意志為轉(zhuǎn)移的市場規(guī)律。

在筆者看來，國企改革一旦淪為“造神運(yùn)動”，就危險(xiǎn)了。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，任何國企，哪怕是央企，如果不能自力更生，奮發(fā)圖強(qiáng)，而是還像過去那樣躺在“等、靠、要”上難以自拔，那么，早晚總有一天會被市場無情地淘汰和拋棄。 “中國神車”和“中國神運(yùn)”股價表現(xiàn)方面的一蟹不如一蟹，在某種意義上，或正是對這種一神不如一神的“造神運(yùn)動”危險(xiǎn)性的一個不無深意的警示性說明。