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如果不出所料的話，下周IPO將正式拉開帷幕，第一批發行的排片表近期會公布，市場又進入了湊錢和湊市值的階段，對了，先期發行的28家公司依然按照老方法，用錢和股票市值雙重申購，這28家公司，早已經拿到批文，其中一部分在7月份進入發行程序，快到手的真金白銀，啪！被扣了回去，這些公司經歷了快到口的肉吐出來的窘境，這種煎熬非一般人能理解，接下來用老辦法優先發行，完全可以理解，到年底前，新股發行基本上就是消化這28家新股了。

從時點上看，明年開始，新版IPO發行方法正式實施，中國股市將進入一個全新的階段，由于發行的細節還沒有正式公布，所以現在評述還為時過早，但是原則已經確定，一是市值配售，是否10多年前的老版本再現，不得而知；二是市場化發行，原先幾乎全篇一律的22倍發行市盈率會取消；三是逐漸向注冊制靠攏。這僅僅是原則，關鍵是細節，沒錯，細節！可以說，IPO的成功與否關鍵在于細節！

10年前采取過的按市值配售的方法，說老實話并不成功，任何無成本的行為難以產生盈利，當時，由于小盤股中簽率極低，反正申購不花錢，申購者蜂擁而入，但大多數人做了無用功后對此不感興趣了，而大盤股中簽率雖然高點，但上市后也沒啥差價可賺，那時破發盛行，以致到后來新股成了雞肋，食之無味、棄之可惜。當然，那時是熊市，無論做老股還是新股都是虧。

接下來將實施的新股按市值配售，意味著所有通過二級市場購買的股票都具有“含權”的意義，都有申購的權利，但是具體的細節將對每一個投資者的布局會帶來十分重要的影響，比如說：第一，市值是不是可以重復申購，即將按老方法發行的28家新股，由于市值可以重復使用，這次申購并不需要很多市值，一個賬戶中如果有30萬元深圳股票市值，可以全套申購，接下來拼的是錢。新版申購不需要錢了，如果市值不能重復使用，那如果同時發10個深圳新股，就需要300萬市值，這才是拼市值，如果這樣，股市中的大戶有優勢，而中小散戶則繼續做無用功，如果可以重復使用，那會出現大量市值浪費或者借用賬戶風再起。

第二，看發行定價。我們經歷過當年的市場化發行時，148元的發行價和100倍市盈率的發行，也見到過千篇一律22倍市盈率發行，新股的盈利還是取決于上市后的市場定位，當年高價發行加惡炒新股導致了市場的哀鴻遍野，而低價發行又出現無量空漲，特別是今年上半年盛行的場外配資，其用途幾乎都集中在新股的炒作上了，現在這種投機資金已經退場了，新股上市后還有多少空間也是值得關注的。

還有30多個交易日，今年的股票交易也就這樣收官了，年內先消化掉28家新股之后，明年我們將面臨一個全新的局面，在新版IPO之下，市場規則變了，投資者的玩法也需要改變，在新規則下，怎樣布局自己的資產組合，怎樣建立一個適合自己的盈利模式，是每一個投資者需要面對的問題。