近日,財政部發布消息稱,為加快地方政府專項債券發行使用進度,帶動有效投資支持補短板擴內需,經國務院同意,近期財政部提前下達了2020年部分新增專項債務限額1萬億元,占2019年當年新增專項債務限額2.15萬億元的47%,控制在依法授權范圍之內。
按照慣例,往年地方政府專項債一般在5月或6月才開始發行,而2019年專項債發行節奏明顯提前。9月4日召開的國務院常務會議要求加快發行使用地方政府專項債券,此次1萬億額度提前下達就是對國常會要求的落實。從實際執行情況看,2019年1~9月份專項債已累計發行2.13萬億元,而2019年全年額度為2.15萬億元。
天風證券認為,專項債額度的提前下發有望帶動2020年一季度基建投資增速穩步提升。中期內基建相關政策仍將以“穩”為主,地方政府隱性債務化解和防控風險仍是中長期內各項基建相關政策的重要前提。但在“穩就業”的政策目標下,仍有避免經濟快速下滑的必要性,后續加碼逆周期調節的相關政策或持續推出,而力度則會更為審慎。
天風證券建議關注建筑央企(如中國中鐵、中國建筑、中國鐵建、中國交建等)、地方區域性國企(四川路橋、山東路橋、上海建工、隧道股份、高新發展等)、細分行業龍頭(蘇交科、中設集團、金螳螂、名家匯、華體科技、鴻路鋼構等)低估值高性價比(騰達建設等)等標的。