國慶長假期間全球金融市場遭遇動蕩,令投資者對節后A股表現存在一定擔憂。
具體來看,上周,道指累計跌幅為0.04%,周線兩連陰;納指期間累計跌幅達到3.21%,創3月份以來最大單周跌幅;標普500指數期間累計跌幅為0.97%,連跌兩周。英國富時100指數期間累計跌幅為2.55%;德國DAX30指數期間累計跌幅為1.10%;法國CAC40指數上周累計跌幅為2.44%。亞太市場方面,恒生指數上周累計跌幅為4.38%;日經225指數上周累計跌幅為1.39%;韓國KOSPI指數上周累計跌幅為3.22%。
筆者認為,雖然假期外圍市場表現慘淡,但是投資者對A股節后開盤不宜過分悲觀。事實上,在三季度完成磨底之后,大盤不會出現一帆風順的反彈和大反轉,更多是越磨越高,已成為共識。而以下三大動能更有望助力10月份A股看漲趨勢不改。
首先,從經濟方面看,消費端穩定器作用仍在,國慶黃金周,消費市場亮點紛呈。國家統計局數據顯示,1月份至8月份,社會消費品零售總額同比增長9.3%。上半年,最終消費支出對經濟增長的貢獻率為78.5%,比上年同期提高14.2個百分點。國慶節期間旅游市場供需兩旺,親子游、休閑游、自助游、自駕游成為熱點。中國貿促會研究院國際貿易研究部主任趙萍表示,目前,國內消費市場總體保持平穩較快增長,消費升級步伐不減。
其次,上市公司業績普遍較好。日前,滬深交易所相繼公布了三季報的預約披露時間,煉石有色拔得頭籌,將于10月9日披露三季報。根據數據統計發現,截至目前,共有1210家上市公司公布三季報業績預告,其中,804家公司三季報預喜,占比近七成。
最后,近十年上證指數實現“紅十月”的概率達到七成。具體來看,在2008年至2017年的十年間,滬指僅于2008年10月份、2012年10月份和2013年10月份出現小幅回調。而從國慶節后的首周情況來看,國慶節后的5個交易日,上證指數上漲概率更高,近十年達到90%。除2008年國慶節后的5個交易日上證指數出現下跌外,其他9年均出現不同程度的上漲。
更為重要的是,全面嚴監管已實施一年多,市場投機氛圍大減;績差股估值泡沫縮窄甚至破滅,符合A股國際化的大方向;股市去杠桿進程已由清除場外配資,演變到大股東股權質押風險集中釋放;藍籌股估值無論與自身歷史縱向比較,還是和國際市場橫向比較,都在較低水平,系統性風險爆發的概率低,A股具有做多底氣。國慶節前賺錢效應的出現,已令市場情緒有所轉暖。筆者認為,后市量能水平能否持續跟上,將成為決定市場反彈高度的重要因素,預計反彈將逐步展開。(吳珊)