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鋼材核心邏輯:今日,國內建筑鋼材市場小幅反彈,市場成交量有所回落,全國建筑鋼材日均成交量13.27萬噸,環比回落12千噸;熱卷價格則漲跌互現。宏觀預期依舊偏強,但基本面走弱趨勢逐步顯現,本周鋼聯螺紋鋼、熱卷表觀消費量不同程度回落總庫存也首次累積。同時,由于煤焦價格跌幅較大,鋼廠尚有一定利潤,釋放產量意愿仍比較強,6月中旬生鐵和粗鋼日均產量均延續了上旬的回升趨勢,預計6月鋼材供給環比5月可能會有回升。下一步需要關注粗鋼壓減的政策。
鐵礦石核心邏輯:貿易商報價積極性一般,投機性需求偏弱,鋼廠補庫意愿則有所提升。短期來看,支撐鐵礦石價格上漲的兩大邏輯,基本面偏強和宏觀預期好轉依然存在。若在考慮高貼水得現狀,礦石價格仍有進一步上漲空間。但中期來看,平控壓力依然存在,鐵水產量在大幅增長得可能性不大,在這樣一種預期下,鋼廠補庫也會維持謹慎態度。另外,礦石供應下半年將逐步回升,近期不論是外礦發貨量還是中國礦石到港量均呈現回升趨勢,所以后期礦石累庫將是大概率事件。對于價格何時轉弱需關注兩個要素,一是限產政策何時出臺以及鐵水產量何時見頂,二是港口庫存何時見底回升。
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