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首席點評：

中國4月70城房價一線新房環比漲幅略擴，各線二手房環比回落明顯，上海二手住宅價格由上月上漲0.7%轉為下降0.2%。發改委表示，解決就業問題，根本上還是要靠發展。4月PMI回落既有基數效應，也反映市場需求仍有不足，但同時也要看到制造業PMI分項數據依然有不少亮點。美國債務上限談判繼續推進，美股集體高開，道指創一周新高，納指重返去年8月25日以來最高。美國4月新屋開工數環比增2.2%至140萬戶，市場原本預期環比降1.4%，歐元區4月核心調和CPI同比終值為增5.6%，持平預期和初值。

重點品種：原油、PTA、玻璃

原油：美國延長債務上限和避免美國違約協議的樂觀情緒抵消了美國原油庫存增加的影響，國際油價強勁反彈。在長達一個月的僵持之后，美國民主黨總統拜登和美國國會共和黨領導人麥卡錫周二同意就一項協議進行直接磋商。在美國聯邦政府最早于6月1日耗盡資金并無法支付賬單之前，雙方需達成一項協議，并推動該協議在美國國會兩院通過。拜登和麥卡錫周三強調，他們決心盡快達成協議，提高聯邦政府31.4萬億美元的債務上限，避免將給經濟造成災難性影響的債務違約。美國能源信息署數據顯示，截止2023年5月12日當周，包括戰略儲備在內的美國原油庫存總量8.27億桶，比前一周增長261萬桶；美國商業原油庫存量4.67億桶，比前一周增長504萬桶；美國汽油庫存總量2.18億桶，比前一周下降138.1萬桶；餾分油庫存量為1.06億桶，比前一周增長8萬桶。SC2307區間500-570，建議多單持有。

(資料圖片)

PTA:主力2309合約周三夜盤收漲于價格5288元/噸，華東現貨參考5512元（+32）。PX中國臺灣在964美元。PTA加工區間參考409元/噸。09合約基差304（+34）PTA整體開工在80%附近。華南下游織機綜合開工負荷在50%左右。其中福建地區圓機在4成左右、經編機在6成左右，廣東地區圓機在3-4成、經編在7-8成。華南終端開工進一步回升，主要是月初集中停車放假的企業陸續恢復生產，目前已恢復到節前水平，但終端近期訂單依舊偏弱，因此，后市終端開工負荷進一步提升的動力或有限，建議逢高做空。PTA2309合約波動區間4900-5300元/噸。

玻璃純堿：國內純堿市場延續弱勢運行，市場交投氣氛清淡。純堿市場整體開工負荷8-9成，處于中高水平，部分廠家待發訂單較前期減少，接單意向較強。國內浮法玻璃市場價格局部仍有下滑，多數區域穩價維持觀望。華北沙河少數廠價格下調1-2元/重量箱，市場成交靈活，交投氛圍仍顯一般，廠家出貨存差異，部分尚可。盤面角度，昨日純堿價格再度轉弱，盤中增倉明顯。玻璃期貨今日反彈。基本面角度而言，玻璃淡季將近，期貨貼水現貨，預期一般，做多意愿不強。

一、當日主要新聞關注

1）國際新聞

瑞銀：將年底布倫特原油價格預測下調10美元/桶至95美元/桶。

2）國內新聞

5月17日，中國央行開展20億元7天期逆回購操作，因有20億元7天期逆回購到期，當日實現零回籠零投放。

3）行業新聞

USDA周度出口銷售報告前瞻：分析師平均預期，截至5月11日當周，美國大豆出口銷售料凈增0-60萬噸，其中2022/23年度大豆出口銷售料凈增0-30萬噸，2023/24年度大豆出口銷售料凈增0-30萬噸。

二、外盤每日收益情況

三、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指(IH和IF)：美股上漲，上一交易日A股早盤疲軟，午后強勢上漲，有色金屬領漲，保險和證券再度拉升，上證50指數漲1.75%，滬深300指數漲1.55%，兩市成交額0.94萬億元，資金方面北向交易凈流入40.85億元，5月14日融資余額減少59.83億元至15214.37億元。近期公布的社融數據、價格數據不及預期，居民和企業加杠桿意愿仍然偏弱，市場需求不足，股指整體出現明顯下跌。從目前走勢看上證綜指在3200附近有比較強的支撐，雖然宏觀大環境制約了股指上漲的高度，但預計下跌的空間也較為有限，操作上短期建議輕倉試多，預計IH2305合約波動2550-2800，IF2305合約波動區間3900-4200。

股指(IC和IM)：美股全線收漲，納指收漲1.28%。A股震蕩分化，IC2305收漲0.11%，IM2305收漲0.49%。全A成交額縮量848.8億元至7827.41億元，資金交投情緒繼續降溫，北上資金凈買入16.87億元。在去年4月低基數的情況下，4月經濟數據表現不及市場預期，結合前期已公布的通脹、金融以及PMI數據，當下國內經濟復蘇方向未改，復蘇力度偏弱，市場處于上有頂下有底的階段，更多還是主題輪動的結構性行情，延續寬幅震蕩的概率偏大。近期市場輪動加快，短期建議暫時觀望為主，IC2305預計波動區間6000-6470，IM2305預計波動區間6500-7040。

【國債】

小幅下跌，10年期國債收益率上行0.55bp至2.7175%。央行開展1250億元1年期MLF操作，超額對沖本月到期的MLF，但操作利率保持不變，Shibor短端品種多數上行，資金面保持平穩。4月份工業生產、消費、投資等經濟數據均不及預期，房地產投資和開發建設仍在下降，房價上漲城市減少，市場需求依然偏弱，寬信用政策仍需加碼，央行表示穩健的貨幣政策要精準有力，總量適度，節奏平穩。美國兩黨在債務上限問題上仍有分歧，市場擔憂可能面臨的違約風險，美聯儲也表示還沒有為6月份的議息會議做出任何決定，美債收益率回升為主。隨著經濟數據不及預期、存款利率下調等事件落地，國債期貨價格突破上漲后，部分多頭止盈，短期面臨調整壓力，T2306合約波動區間101.3-102元，建議逐步移倉至2309合約。

2）能化

【原油】

原油：美國延長債務上限和避免美國違約協議的樂觀情緒抵消了美國原油庫存增加的影響，國際油價強勁反彈。在長達一個月的僵持之后，美國民主黨總統拜登和美國國會共和黨領導人麥卡錫周二同意就一項協議進行直接磋商。在美國聯邦政府最早于6月1日耗盡資金并無法支付賬單之前，雙方需達成一項協議，并推動該協議在美國國會兩院通過。拜登和麥卡錫周三強調，他們決心盡快達成協議，提高聯邦政府31.4萬億美元的債務上限，避免將給經濟造成災難性影響的債務違約。美國能源信息署數據顯示，截止2023年5月12日當周，包括戰略儲備在內的美國原油庫存總量8.27億桶，比前一周增長261萬桶；美國商業原油庫存量4.67億桶，比前一周增長504萬桶；美國汽油庫存總量2.18億桶，比前一周下降138.1萬桶；餾分油庫存量為1.06億桶，比前一周增長8萬桶。SC2307區間500-570，建議多單持有。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤上漲0.27%。本周國內煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在74.82%，較上周下降4.14個百分點。本周寧夏及山東地區部分烯烴裝置停車檢修，國內CTO/MTO裝置整體開工下滑。截至5月11日，國內甲醇整體裝置開工負荷為67.14%，較上周下跌1.76個百分點，較去年同期下跌3.43個百分點。整體來看，沿海地區甲醇庫存在83.7萬噸，環比上漲7.98萬噸，漲幅為10.54%，同比下降6.06%。整體沿海地區甲醇可流通貨源預估28.6萬噸附近。據卓創資訊不完全統計，預計5月12日至5月29日中國進口船貨到港量在65.71-66萬噸。MA309波動區間2200-2300，建議觀望。

【橡膠】

橡膠：周三橡膠小幅反彈，RU09收于12255，上漲55，云南地區零星降雨緩解干旱壓力，后續膠水預計在氣候影響下緩慢釋放，國外產區預計也將逐步開割，但供應仍在低位，國內庫存仍有累積，壓制價格，基本面相對偏弱，滬膠價格處于低位，繼續下跌空間也有限，天膠基本面未出現根本轉變，但短期在新膠供應未完全釋放的前提下，干旱氣候及收儲預期仍有可能持續推漲價格，短期RU09波動區間12000-12500。

【紙漿】

紙漿：紙漿夜盤震蕩運行。外盤美金報價大幅下調，利空漿價。海外新增闊葉漿產能釋放速度加快，歐洲港口庫存加速累庫，海外需求在當前宏觀環境下持續走弱。國內進口量顯著回升，進口木漿現貨價格持續下跌，成品紙價格重心均有所下移。整體來看，供增需降的邏輯不變，漿價預計繼續承壓運行，但當前跌幅較大短期存在反彈修復的可能性，關注5000附近支撐力度，SP2309合約區間4800-5500。

【聚烯烴】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化平穩，中石油平穩。拉絲PP，中石化平穩，中石油部分下調50。煤化工7200，成交回升。周三，聚烯烴盤面延續整理。基本面角度，消費進入淡季，市場運行隨行就市。盤面角度，前期連續下跌之后，短期盤面或試探性止跌。目前需求進入淡季，止跌或有反復。預計PE09合約波動區間7700—8200，操作上建議建議觀望。預計PP09合約波動區間7100—7750

【PTA】

PTA:主力2309合約周三夜盤收漲于價格5288元/噸，華東現貨參考5512元（+32）。PX中國臺灣在964美元。PTA加工區間參考409元/噸。09合約基差304（+34）PTA整體開工在80%附近。華南下游織機綜合開工負荷在50%左右。其中福建地區圓機在4成左右、經編機在6成左右，廣東地區圓機在3-4成、經編在7-8成。華南終端開工進一步回升，主要是月初集中停車放假的企業陸續恢復生產，目前已恢復到節前水平，但終端近期訂單依舊偏弱，因此，后市終端開工負荷進一步提升的動力或有限，建議逢高做空。PTA2309合約波動區間4900-5300元/噸。

【乙二醇】

乙二醇：主力2309合約周三夜盤收跌于價格4300元/噸，華東現貨在4218（-45）。華東主港地區MEG港口庫存總量94.09萬噸。乙二醇樣本石腦油制利潤為-103.78美元/噸，本周國內乙二醇總產能利用率57.89%，環比降0.57%，其中一體化裝置產能利用率60.24%，環比降0.58%；煤制乙二醇產能利用率53.67%，環比降0.54%。需求來看，聚酯工廠目前開工情況有所穩定，需求也有一定好轉跡象，目前恒力石化90萬噸裝置4月初停車檢修，維持一條線運行，計劃在6月轉產EO。浙石化計劃5月轉產苯乙烯，乙二醇裝置計劃三開二。2024年，浙石化還將增加EVA配置，屆時乙二醇可轉產量將繼續增加。整體來看，乙二醇的轉產預期與現實轉產量之間會有一定差距，未來這個邏輯在現實和預期之間切換的過程中，將給乙二醇市場帶來波動。市場趨勢仍然偏強運行，預計期貨主力合約價格依然震蕩偏強震蕩于區間（4300-4500）元/噸。

【玻璃純堿】

國內純堿市場延續弱勢運行，市場交投氣氛清淡。純堿市場整體開工負荷8-9成，處于中高水平，部分廠家待發訂單較前期減少，接單意向較強。國內浮法玻璃市場價格局部仍有下滑，多數區域穩價維持觀望。華北沙河少數廠價格下調1-2元/重量箱，市場成交靈活，交投氛圍仍顯一般，廠家出貨存差異，部分尚可。盤面角度，昨日純堿價格再度轉弱，盤中增倉明顯。玻璃期貨今日反彈。基本面角度而言，玻璃淡季將近，期貨貼水現貨，預期一般，做多意愿不強。

3）黑色

【鋼材】

鋼材：上周螺紋表需環比回升至330萬以上的年內偏高位置，但期現貨市場都沒有表現出積極的采購意愿，對淡季需求的悲觀預期、原料讓利后鋼廠糾結的減產節奏，以及板材相對較高的庫存壓力均拖累了鋼價的表現。后期來說，無論是政策性粗鋼平控，還是緩解庫存壓力，鋼廠減產仍將繼續推進，在鐵水下降的過程中，爐料的真實需求也并不樂觀。但值得注意的是，目前蒙煤進口已經由于利潤問題出現減量，部分焦炭貿易商也有抄底采購的跡象。碳元素的價格正在接近階段性底部。在爐料低估值、終端弱需求、鐵水減產跟上的環境下，成材價格預計仍將震蕩磨底，關注終端需求的好轉或政策發力的預期提振。RB2310合約波動區間3600-3800。

【鐵礦】

鐵礦：由于碳元素端的讓利，鋼廠長流程減產的節奏明顯放緩，對應的鋼廠鐵礦日耗、鐵礦疏港量的降幅也較月初明顯收窄。鐵礦港口庫存也延續去化，絕對量較去年同期偏低10%左右。240萬噸附近左右的鐵水產量對鐵礦基本面仍有一定支撐。但二季度外礦發運量的季節性的抬升，以及鐵水后期的進一步下滑都指向了鐵礦基本面的邊際轉差。在終端需求（或預期）沒有邊際好轉之前，礦價仍將受到長流程減產以及鋼廠利潤的壓制。I2309波動區間690-770。

【煤焦】

雙焦：隔夜焦煤09合約沖高回落，焦炭09合約偏弱震蕩。焦煤價格止跌企穩，焦炭落地七輪提降。在鋼廠利潤低位而焦企盈利仍存的環境下，焦炭提降周期難言結束。焦煤上游庫存持續積累，零關稅背景下進口量維持充足，產量高位下滑但仍高于同期水平，焦煤估值仍存下調空間。焦炭產量下滑，但焦企庫存持續積累、議價能力有限。成材需求逐漸進入淡季，鋼廠利潤擴張難度較大，平控政策約束下鋼廠增產空間有限，需求端的支撐力度不足。在焦煤成本支撐偏弱的情況下、產業鏈將持續向碳元素上游尋求利潤，焦炭價格易跌難漲，煤焦維持逢高空配思路。預計JM2309波動區間1200-1500，J2309波動區間1900-2300。

【鐵合金】

鐵合金：受板塊走強提振，昨日錳硅、硅鐵主力合約偏強震蕩。河鋼錳硅采購價敲定為7150元/噸，硅鐵定價7580元/噸。錳礦價格走勢偏弱，焦炭價格持續下行，錳硅北方成本降至6330元/噸附近、廠家利潤情況較好；南方利潤倒掛程度有所減輕。硅鐵平均成本在7200元/噸左右，行業利潤偏低。錳硅產量維持在相對低位，庫存壓力仍然較大；硅鐵產量低位回升，市場庫存消化緩慢。需求方面，鋼廠利潤低位，鋼材產量見頂回落，雙硅需求難有亮眼表現。綜合來看，錳硅供需格局仍顯寬松，硅鐵庫存消化緩慢，雙硅價格上方承壓，關注廠家控產節奏。由于硅鐵控產幅度更為明顯，可嘗試空SM多SF套利操作。預計SM2309波動區間6500-7000，SF2307波動區間7100-7600。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：近期貴金屬走弱，白銀出現較大程度下跌。主要源于關于美國政府關于債務上限的樂觀發言和最新美國經濟數據的相對良好表現。拜登和眾議院共和黨人近期舉行會議就債務上限進行談判，會后雙方的表態均較為樂觀。美聯儲方面，部分官員表示如果通脹率居高不下且勞動力市場仍然吃緊，會進一步提高利率，大部分官員都表示在一段時間內保持較高的利率。目前美國通脹整體呈現趨勢性的回落，但仍然存在粘性，盡管回落的通脹顯示進一步加息的必要性降低，但顯現粘性令降息前景存在不確定性（可能出現衰退+維持高利率的情形），可能更不利于工業屬性更強的白銀。當前市場邏輯延續“加息暫停+潛在衰退擔憂+期待就業市場降溫”，美聯儲貨幣政策周期轉換期，滯脹可能長期化以及去美元化下黃金貨幣屬性凸顯，央行持續的購金等長期驅動明確，AG2306合約波動區間5300-5900。AU2306合約波動區間435—470，短期面臨回調但幅度可控，波動中樞整體抬升，白銀受工業面拖累金強銀弱結構延續。

【銅】

銅：夜盤銅價反彈近2%，受美國債務上限談判取得進展和美股上漲帶動。此前銅價因美國債務上限談判艱難和國內經濟數據低于預期而大幅回落。國內銅產量延續穩定增長。今年全球供應大概率延續穩定，精礦加工費持續小幅增加。預計今年國內汽車產銷可能下降，但銅需求預計持平，家電表現良好，尤其是空調產量排產延續增長，電力投資可能是拉動銅需求的主要行業，國內銅供需總體保持良好。短期CU2306合約可能寬幅區間波動，下方支持63000，上方阻力67000。建議關注國常會新能源汽車下鄉具體政策、美元、下游開工、庫存等狀況。

【鋅】

夜盤鋅價沖高回落，小幅收漲。昨日低于預期的宏觀數據給鋅價帶來負面影響。近期國內精礦加工費延續高位，精礦供應表現寬松，冶煉利潤良好。社會鍍鋅板庫存小幅增加，終止下降勢頭。由近期公布的國內數據來看，下游基建、家電良好，汽車、房地產疲弱。歐洲天然氣價格回落，但產量恢復緩慢。短期ZN2306合約總體可能20000-22000左右區間波動，建議關注國內庫存、現貨升貼水等情況。

【鋁】

鋁：鋁價延續反彈。宏觀方面經濟存壓，海外俄烏沖突仍存擾動。產業上，截止5月15日，國內電解鋁社會庫存約68.4萬噸，去庫5萬噸。供應端，國內鋁成本下探明顯，成本端支撐趨弱，電解鋁運行產能修復至4060萬噸左右，云南地區水電或逐步緩解，貴州及四川等地復產，內蒙古白音華項目保持繼續投產。需求端，國內鋁下游加工龍頭企業開工率環比略升至64.7%，下游消費領域經歷過旺季后，終端的新增訂單明顯轉弱。整體上，目前鋁供需轉向偏弱跡象，預計AL2306運行區間17500—18700為主。

【鎳】

鎳：鎳價反彈走勢。宏觀方面經濟存壓，海外市場菲律賓、印尼鎳鐵征稅尚未最終落地。產業上，國內精煉鎳產能延續爬坡，但電積鎳利潤縮窄，產能驅動有所減弱，純鎳庫存偏低或會帶來一定支撐。4月全國鎳生鐵產量為2.84萬鎳噸，24.3萬實物噸，實物噸環比減少4.74%，5月鎳鐵或出現集中提產。不銹鋼領域，4月鋼廠復產較多，而需求端并沒太多明顯增量，不銹鋼庫存去化速度較慢。整體上，鎳供需結構再轉弱，預計NI2306運行區間160000—185000為主。

【錫】

錫：錫價小幅企穩。宏觀方面經濟存壓，消息面上緬甸佤邦關停錫礦影響已逐步消退。據統計，2022年緬甸進口錫礦量約占國內供應總量的1/3左右。今年年初以來錫精礦供給已顯偏緊，緬甸錫礦供應減少，帶來國內加工費持續走低。目前國內云南和江西兩省冶煉企業開工率為52.73%，云南某冶煉企業再度出現減產。需求端，下游傳統消費電子行業表現依然不佳，企業僅剛需采購，全球電子需求仍處于探底階段。近期國內錫錠累庫后難順暢去庫。整體上，錫供需疲弱略改善，預計SN2306運行區間190000—205000為主。

【工業硅】

工業硅：昨日SI2308期價弱勢下行。現貨市場成交氣氛清淡，華東553通氧硅價下調至14550元/噸。供應方面，行業在產產能增加，平水期來臨工業硅產量有所回升，供應仍顯充足，市場庫存壓力較大。需求方面，多晶硅價格持續松動，但行業利潤較好、產量仍然延續高位；鋁合金企業訂單不足，采購原料仍以剛需為主；有機硅行業利潤倒掛，開工延續低位，對工業硅的需求較弱。綜合來看，目前下游需求表現低迷，庫存高企壓制硅價表現；但當前期價已跌至北方出廠成本，進一步下滑的空間或較為有限。預計SI2308波動區間13500-15500。

5）農產品

【棉花】

外盤昨夜強勢上漲。5月USDA大幅上調新年度全球棉花消費量，期末庫存小幅下降，報告利多棉價。二季度北半球新棉開始播種，天氣存在炒作空間，國際棉價預計受到供應端的支撐。國內新年度植棉面積下降，且預期降幅有所擴大，新疆天氣不利播種，播種進度慢于往年同期。下游步入淡季后需求存在轉弱預期，短期利空棉價，天氣影響程度還有待進一步的驗證，短期鄭棉或震蕩回調。不過今年種植面積下降和內需復蘇的主要驅動因素不變，中長期國內棉價重心有望繼續上移，CF309逢低做多，區間15000-17000。

【白糖】

白糖：昨夜糖價原糖再度回落。總體而言，目前印度的減產助推國際糖價；同時市場也繼續關注原油價格、巴西開榨和國內消費的變化；另外全球宏觀經濟變動、國內經濟政策、巴西雷亞爾匯率波動也將對糖價產生影響。而新榨季國內制糖成本提高和預期產量偏低利多糖價。策略上，前期糖價上漲過快，短期謹防回調風險，下游大量采購后市場需要時間消化短期漲幅，長期可以繼續逢低買入。預計SR07和SR09合約波動區間6200-7200。

【生豬】

生豬：生豬期貨全天弱勢。根據涌益咨詢的數據，5月17日國內生豬均價14.15元/公斤，比上一交易日下跌0.13元/公斤。從季節性而言，當前生豬消費處入淡季，供應壓力也處于上半年最大時期。對于2023年的走勢，當前價格已經觸及養殖成本，疊加經濟復蘇、非瘟帶來仔豬存欄的損失以及豬肉收儲，消費端恢復后下方現貨價格空間有限并有望反彈。但考慮到2022下半年生豬養殖利潤偏高，能繁母豬存欄恢復，2023年生豬總體供應有望逐步增加，全年豬價重心仍將低于2022年，交易節奏的把握將更為關鍵。企業可以等價格恢復至養殖成本之上后賣出套保，長期投資者可以在養豬成本一帶逐步擇機入場買入生豬2307合約，另外等反彈后逢高空2309合約，預計LH07合約波動區間15000—18000。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨尾盤反彈。根據我的農產品網統計，截至5月10日，本周全國主產區冷庫單周出庫量29.97萬噸，主產區冷庫剩余庫存量315.34萬噸。整體走貨速度較上周有所放緩。現貨方面，根據我的農產品網的數據，山東棲霞80#紙袋一二級市場價4.6元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#紙袋半商品市場價4.3元/斤，與上一日持平。策略上，市場博弈再起，關注五一之前的雨雪天氣對產量影響，預計AP10合約波動區間8000—10000，操作上建議區間波動操作為主。

【油脂】

油脂：菜油跌幅較多。上周國內經濟數據不及預期，市場擔憂需求恢復，外加美國農業部5月報告和GAPKI3月報告偏空，原油再度回落至70美元/桶，內盤豆油和棕櫚油跌破前低，但是菜油表現偏強，進口加拿大菜籽榨利虧損較多，進口菜油處于倒掛情況，5月后進口菜籽到港變少，菜油庫存可能見頂，但是本周二，歐盟菜油下跌至800歐元/噸附近，國內采購一船歐洲菜油，今日內盤菜油開始補跌，菜棕09價差從最高的1400回落至1300。目前歐洲菜油進口倒掛在90左右，今年無論是歐盟還是加拿大菜籽都是增產的，歐菜籽也將在6月開始收割，歐洲生柴需求見頂后，多余的菜油勢必打壓其他油脂價格，因此不排除后期進口更多的歐菜油，菜油正套、菜豆和菜棕擴大將會受到影響，可能會繼續拐頭向下，產地端降價將會影響國內油脂單邊，關注進口倒掛情況。運行區間豆油23097000-8000棕櫚油23096600-7600菜油23097600-8600。

【豆菜粕】

豆菜粕：夜盤回落。美國農業部5月報告中首次公布23/24年度全球大豆供需，預期未來新作繼續增產。當下美豆播種進度偏快，只有三個州播種慢，上周北達科塔州開始播種，隨著未來天氣改善，洪澇減少，播種有望繼續加快，美灣和美西大豆升貼水回落，美豆主力跌破1400美分，如果后期美豆播種和生長繼續順利，1400美分可能從支撐位變成上方壓力位，遠月11月合約繼續下探至1100美分附近。國內再度交易進口大豆抽檢事件，豆粕月差繼續擴大，在菜籽進口到港減少預期下，菜粕月差也跟隨走擴，據了解，進口大豆抽檢主要發生在山東地區，當前進口大豆船只抽檢量少于之前，后續周度壓榨供應有望增加，類似于此前印尼禁止出口棕櫚油，在近月確定性的大供應背景下，基差和月差存在高位回落風險，關注后續政策變動情況。豆粕主力3400-3700，菜粕2700-3200。

（文章來源：申銀萬國期貨）