國債:部分中小銀行下調存款利率,期債突破窄幅震蕩
國債期貨全線收漲,10年期主力合約漲0.18%,5年期主力合約漲0.08%,2年期主力合約漲0.03%。
行情解讀:
【資料圖】
1,公開市場方面:央行開展了50億元7天期逆回購操作,中標利率2.0%,當日20億元逆回購到期,因此單日凈投放30億元。
2,資金面:資金面平穩,Shibor短端品種漲跌不一。隔夜品種上行9.7bp報1.421%,7天期下行1.9bp報1.985%,14天期上行5.7bp報2.114%,1個月期下行0.1bp報2.312%。
3,市場風險偏好:A股小幅高開后連續第二日震蕩下滑,滬指盤中跌破3300點,創業板指早盤沖高后一路回落,尾盤三大指數跌幅收窄。國內商品期市收盤漲跌不一,農產品漲跌不一,黑色系多數上漲,能化品多數上漲,基本金屬多數下跌,貴金屬均上漲。
4,國內信息:近日,部分中小銀行下調存款利率引發市場關注和熱議。僅4月以來,就有河南省(河南省農信社調整人民幣存款利率,多家省內農商行下調掛牌利率)、廣東省(如南粵銀行、廣州銀行、澄海農商銀行等)、湖北省(如武穴農商行、黃梅農商行、羅田農商行)多家銀行紛紛下調存款利率。
5,宏觀數據方面:中國3月CPI同比上漲0.7%,預期1.0%,前值1.0%;中國3月PPI同比下降2.5%,預期降2.3%,前值降1.4%。
6,邏輯觀點:3月消費品和工業品價格繼續回落,一方面顯示消費和企業投資的需求不足,另一方面也為貨幣政策的寬松提供支持。結合近期公布的3月中國制造業PMI回落,服務業PMI攀升,二者分化也說明經濟延續結構性修復,內生動能不足,經濟基本面依舊為債市提供支撐。月初資金面季節性寬松,央行公開市場操作恢復到小額點水式投放,每日投放、到期規模都較小,資金流動性對債市影響趨于中性。美國新增非農就業低于預期,10年期與3個月期美債利差倒掛幅度持續加深,美國經濟衰退擔憂再起,市場風險偏好降低,有利于國內債市環境。近期市場關注存款利率向下調整問題,引發進一步降低資金成本的討論,債市環境相對友好。
操作建議:
期債近期震蕩區間縮窄,價格重心靠上,20日均線支撐顯著,突破近期高點順勢多,短期偏多思路對待。
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