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國債：通脹超預期回落，期債繼續收漲

國債期貨全線收漲，10年期主力合約漲0.09%，5年期主力合約漲0.05%，2年期主力合約漲0.02%。

行情解讀：

(資料圖片僅供參考)

1，公開市場方面：央行開展了30億元7天期逆回購操作，中標利率2.0%，當日730億元逆回購到期，因此單日凈回籠700億元。

2，資金面：資金面收斂，Shibor全線上行。隔夜品種上行20.5bp報1.436%，7天期上行5.7bp報1.873%，14天期上行14.4bp報2.022%，1個月期上行1.5bp報2.314%。

3，市場風險偏好：大盤全天高開下探后震蕩回升，滬指一度翻紅后，新能源權重走弱拖累指數再度收跌，科創50期間均領跑指數。上證指數跌0.22%報3276.09點，深證成指跌0.16%，創業板指跌0.21%，科創50漲0.34%。

4，經濟數據方面：中國2月CPI同比上漲1%，同比漲幅創一年新低，預期漲1.8%，前值漲2.1%；中國2月PPI同比下降1.4%，連續五個月下降，降幅創2020年11月以來最大，預期降1.3%，前值降0.8%。

5，海外方面：周三晚間公布的美國1月份ADP新增就業24.2萬人，明顯高于經濟學家預期的20萬人。強勁的美國經濟數據將令美聯儲加息更快、幅度更高、持續時間更長。由于美聯儲加息風險卷土重來，美債收益率和美元繼續上升，全球風險資產普遍承壓。

5，邏輯觀點：當前我國通脹壓力相對溫和，同時也不太可能進入通縮區間。當前的物價對宏觀政策不會形成掣肘，擴內需、促銷費政策仍有望繼續發力。美聯儲加息預期和全球經濟前景的不明確性逐步發酵，國內貿易數據表現依舊低迷，美國加息影響對外需的影響已體現。國內基本面穩中向好的趨勢邊際減弱，弱化的外貿數據對當前債市形成利好。此外，美元升值情況下，風險資產和商品的調整壓力更大，股債蹺蹺板效應或利于債券市場。

操作建議：

目前期債重心繼續上移，順勢短多操作。

中輝期貨公司授權文本由“專注期貨開戶交易及專業行情分析資訊網站”：【一期貨1qh】轉發