國債:央行持續(xù)凈投放資金,債市低位反彈
【資料圖】
國債期貨全線收漲,10年期主力合約漲0.18%,5年期主力合約漲0.11%,2年期主力合約漲0.06%。
行情解讀:
1,公開市場方面:開展了4710億元7天期逆回購操作,中標(biāo)利率2.0%,當(dāng)日3010億元逆回購到期,因此當(dāng)日凈投放1700億元。
2,資金面方面,Shibor短端品種多數(shù)上行。隔夜品種上行57.7bp報1.988%,7天期上行7.1bp報2.121%,14天期上行14.7bp報2.118%,1個月期下行1.3bp報2.227%。
3,市場風(fēng)險偏好:A股震蕩回調(diào),三大股指錄得不同程度下跌,不過北證50指數(shù)卻逆勢上行,漲幅超5%。白酒、旅游、零售等消費(fèi)股跌幅靠前,醫(yī)藥、券商亦表現(xiàn)不振,信創(chuàng)、半導(dǎo)體、數(shù)字經(jīng)濟(jì)機(jī)器人、光伏、教育、風(fēng)電題材則逆勢飄紅。國內(nèi)商品期市收盤多數(shù)下跌,能化品、黑色系領(lǐng)跌,玻璃跌逾4%,焦煤跌近4%,焦炭、硅鐵、PVC跌逾3%;基本金屬多數(shù)下跌,工業(yè)硅跌逾2%,滬錫跌近2%;貴金屬均下跌,滬銀跌近1%;農(nóng)產(chǎn)品漲跌不一,紅棗漲近3%,菜粕漲逾1%,玉米淀粉、花生跌逾2%。
4,經(jīng)濟(jì)基本面:1月份,制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為50.1%、54.4%和52.9%,高于上月3.1、12.8和10.3個百分點(diǎn),三大指數(shù)均升至擴(kuò)張區(qū)間,我國經(jīng)濟(jì)景氣水平明顯回升。
5,節(jié)后央行連續(xù)兩日在公開市場實現(xiàn)資金凈投放,流動性環(huán)境總體維持寬松,疊加近兩日股市漲勢乏力,商品疲弱回落,市場風(fēng)險偏好有所降溫,債市得以喘息。經(jīng)濟(jì)恢復(fù)預(yù)期對于債市的趨勢性壓制依然存在,但經(jīng)濟(jì)回升不意味著利率上升,畢竟經(jīng)濟(jì)剛呈現(xiàn)修復(fù)態(tài)勢,收緊資金的必要性不高,債市下調(diào)空間有限。債市仍處在經(jīng)濟(jì)基本面恢復(fù)和流動性寬松預(yù)期的兩方拉鋸之下,在資金面穩(wěn)定的情況下,債市低位反彈。短期關(guān)注股債蹺蹺板效應(yīng)。
操作建議:
三大期債低位反彈,等反彈空間充分,靠近20日動態(tài)區(qū)間上沿附近,逢高偏空為宜。
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