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品種解讀:
焦煤:本周洗煤廠樣本開工率71.8%(-1.2%),日均產量59.2萬噸(-1.3)。供給端,國內疫情管控措施逐漸優化,產地運輸逐漸恢復,但根據汾渭的最新調研結果來看,受疫情沖擊部分煤礦礦工感染人數上升,出勤率持續下降,且由于部分煤礦已完成全年任務,疊加部分產地年末開啟安全檢查,煤礦端有停產減產預期,進口端蒙煤通關量仍處于高位,但考慮到冬季雨雪嚴寒天氣影響,年前通關量預計難有明顯增量,供給總體呈現相對偏緊趨勢;需求端,焦企利潤修復后,焦企生產積極性有所恢復,低庫存影響下焦企持續補庫,焦煤剛需仍存。總體來看,短期在下游焦企持續性補庫行為帶動下,焦煤現貨價格相對強勢,05合約盤面在宏觀預期反復影響下呈現高位震蕩態勢,周五政策平穩落地后,預計遠月合約將進入回調整理階段。長期來看,焦煤價格上限取決于下游鋼廠利潤空間以及鋼材價格彈性。
焦炭:22日,山東、河北等地鋼廠對焦炭采購價上調100-110元/噸,第四輪提漲落地已成定局。供給端,現貨提漲落地帶動下,焦企利潤有所修復,部分企業利潤已回歸正值,焦企產量逐漸回升,但受制于入爐成本高企及冬季環保限產影響,焦企產量增量相對有限;需求端,鐵水產量止跌回升,焦炭日耗支撐仍存,低庫存影響下鋼廠采購意愿有所回升,后續補庫強度將取決于鋼材價格彈性以及鋼廠盈利率。總體來看,本周在鋼廠積極補庫帶動下,焦炭基本面小幅轉好,但延續性仍取決于下游鋼廠的冬儲補庫情況。近期受宏觀多重因素影響05合約呈現震蕩整理態勢,昨日國常會狠抓穩經濟政策落實,政策支撐下黑色系整體預期轉好。長期來看,利好政策逐漸被市場消化,待市場交易情緒回歸理性后,焦炭價格仍以跟隨成材價格變動為主。
操作建議:震蕩調整,市場情緒反復,謹慎參與。
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