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盡管前期美聯儲如期推進降息進程，且中美關系呈現階段性緩和態勢，但2025年四季度全球市場仍將面臨多重不確定性擾動，市場波動性或進一步加大，市場風險偏好有所降低。與此同時，前期領漲的AI硬件、固態電池等科技板塊回調居前，而具備防御屬性的紅利資產逆勢走強，成為資金避險的“溫暖港灣”。與A股相比，港股市場在全球資產中展現出更高的性價比，Wind數據顯示，截至2025年10月21日，恒生指數市盈率為11.94倍，估值處于歷史較低水平，著低于美股、日股等成熟市場。此外，自2020年以來，港股市場分紅總額穩步增長，恒生指數的股息率持續穩定在3%-5%的高位區間，不僅高于美、日市場，也普遍優于A股的滬深300指數。（數據來源：Wind，平安證券，時間截至2025.9）如此誘人的分紅前景，吸引了大量南向資金涌入。據Wind數據顯示，截至2025年10月21日，南向資金今年以來凈流入港股累計超12000億港元，為港股通開通以來流入最快的一年，遠超去年全年流入總額。

在此背景下，華夏標普港股通低波紅利ETF（簡稱：港股通紅利低波ETF基金，代碼：159118）于2025年11月10日起正式發行，為投資者提供一鍵布局港股“紅利+低波”資產的精準工具。

“紅利+低波”雙因子助力，穿越市場周期

在眾多港股紅利指數中，標普港股通低波紅利指數（代碼：SPAHLVHP.SPI）以其嚴苛的篩選機制和突出的高股息特性，吸引著眾多投資者的目光。該指數由標準普爾公司為港股通市場量身定制，編制方案科學嚴謹，為投資者構建了一個優質的投資標的。入選股票需跨越三大門檻：上市交易滿12個月、過去三個月日均交易額不低于3000萬港元、最近12個月經營現金流凈額為正值。這一設計剔除流動性不足和現金流為負的公司，確保成份股具備可交易性與分紅能力。隨后，指數從合格池中選取股息率最高的75只股票，再按波動率升序排列，篩選出波動最低的50只作為成份股。這種“紅利+低波”雙因子模型，能有效兼顧收益性與穩定性。

從成份股的構成來看，該指數呈現出明顯的大盤藍籌特征。市值中位數達1165億港元，加權平均市值更是高達3682億港元。其中，市值超過1000億港元的公司有27只，權重占比達到56%；PE低于20倍的公司有43只，權重占比高達86%，整體呈現出低估值、高穩定性的顯著特征。此外，成份股中央國企占比超過50%。在“市值管理”政策導向下，這些央國企有更強的動力和責任維持穩定的分紅政策，分紅可持續性強。(數據來源：wind，截至2025年10月22日。以上個股僅供示例，不構成實際投資建議，基金有風險，投資需謹慎。)

自2017年以來，標普港股通低波紅利指數的股息率總體呈上升趨勢。Wind數據顯示，截至2025年10月22日，指數股息率已達5.76%，遠高于港股通整體3%-4%的水平。這一優異表現得益于指數每半年進行一次調整（調整時間為1月與7月），精準契合了港股半年度分紅節奏，使得投資者能夠及時享受到公司的分紅收益。同時，AH股溢價指數顯示，A股相對港股平均溢價率達34.5%，平均股息率達5.5%，這意味著港股成份股的估值相對較低，為估值修復提供了充足的空間，進一步增強了指數的吸引力。

從歷史業績來看，該指數風險收益比表現優異。自2021年以來，標普港股通低波紅利全收益指數（含分紅）累計漲幅高達94.95%，年化收益率超過16%，顯著高于恒生指數以及恒生紅利類指數和紅利低波全收益指數。近五年來夏普比率0.91，顯著高于恒生指數以及恒生紅利類指數,風險收益比突出。(數據來源：Wind，華夏基金，時間區間2021.1.1至2025.10.22，以上指數業績計算均采用全收益指數（考慮了分紅再投資收益的影響）。全收益指數2020-2024年漲跌幅分別為：-14.7%、17.76%、-5.24%、3.45%、29.64%，價格指數2020-2024年漲跌幅分別為：-24.3%、6.96%、-4.07%、-1.55%、24.81%。年化漲跌幅計算公式為[(1+區間漲跌幅)^(250/交易日天數)-1]*100%。指數的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現。)

華夏基金實力護航，錨定港股低波紅利

作為華夏基金在港股領域的又一匠心力作，本次推出的港股通紅利低波ETF基金（159118），旨在通過緊密跟蹤標普港股通低波紅利指數，精心挑選港股市場中波動較低、股息率較高的股票進行投資，為投資者布局港股低波紅利市場提供便利之選。該基金將由嚴筱嫻擔綱管理，她擁有10年證券從業經驗，2015年加入華夏基金，自2022年起管理多個指數基金，在管規模達98.74億元。（數據來源：Wind，截至2025.9.30）她的投資風格以系統化運作和精細化管理著稱，尤其擅長控制跟蹤誤差與交易成本。

值得一提的是，港股通紅利低波ETF基金（159118）的一大特色在于其分紅機制。依據基金合同規定，每年的一月、四月、七月、十月最后一個交易日會進行評估。當收益評價日核定的基金累計報酬率超過標的指數同期累計報酬率時，便具備收益分配的條件。而且，基金收益分配無需以彌補虧損為前提。基金管理人可每季度進行評估，只要符合基金分紅條件，即可安排收益分配。這一靈活且合理的分紅機制，為投資者提供了穩定的現金流回報，增強了投資的吸引力。

作為業內當之無愧的“ETF一哥”，華夏基金在指數業務領域展現出了雄厚的實力。截至2025年6月末，華夏基金權益指數規模高達8205.8億元，在行業中位居榜首。它是境內唯一一家連續8年榮獲“被動投資金牛基金公司”稱號的基金公司，也是唯一一家權益ETF年均規模連續20年穩居行業第一的基金公司。指數產品線極為豐富，全面涵蓋了核心寬基、熱點行業/主題、商品、境內外市場、策略指數等豐富類型。公司積極構建以投資者為中心的“研究+服務+策略”指數投資能力體系，通過在指數產品的設計、運營、營銷、投顧等方面的綜合賦能，持續保持領先優勢。（數據來源：規模數據來自上交所、深交所、Wind，截至2025.6.30，采取“年日均規模”，指產品上市以來每個交易日規模數據的算數平均，規模數據為時點數據，基金規模并不代表業績水平，不具備長期參考價值。獎項來自中國證券報（金牛獎）、上海證券報（金基金獎）、證券時報（明星基金獎），含公司獎、產品獎及基金經理獎，1998-2023。基金經理獎項源自中國證券報，2023年。基金評價結果不預示未來表現，不構成投資建議。）

展望未來，全球經濟的不確定性仍將持續，紅利資產的“避風港”效應將愈發凸顯。華夏基金憑借其龍頭地位和強大的產品創新能力，為投資者打造了布局港股紅利機遇的得力工具。投資者可根據自身的風險偏好，將港股通紅利低波ETF基金（159118）作為核心配置之一，在震蕩的市場環境中實現資產的穩健增值。

風險提示：基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證。指數歷史業績不預示基金產品未來表現。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本資料不作為任何法律文件，觀點僅供參考，資料中的所有信息或所表達意見不構成投資、法律、會計或稅務的最終操作建議，我公司不就資料中的內容對最終操作建議做出任何擔保。在任何情況下，本公司不對任何人因使用本資料中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負”原則，在投資者做出投資決策后，基金運營狀況、基金份額上市交易價格波動與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負責。投資者在投資本基金之前，請仔細閱讀本基金的《基金合同》、《招募說明書》和《產品資料概要》等基金法律文件，充分認識本基金的風險收益特征和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策，獨立承擔投資風險。本資料中推介的產品由華夏基金管理有限公司發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。市場有風險，入市需謹慎。

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