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中國網財經10月18日訊(記者 張明江) 公募基金三季報陸續發布，近日國投瑞銀基金旗下部分權益類基金率先發布三季報，三季報顯示，國投瑞銀基金旗下部分權益類三季度業績普遍下滑，三季度末依然保持較高倉位運作。

同花順iFinD數據顯示，近日國投瑞銀基金旗下國投瑞銀先進制造混合、國投瑞銀新能源混合、國投瑞銀進寶混合等6只權益類基金發布三季報，其中包括知名基金經理施成所管理的基金。

數據顯示，國投瑞銀基金旗下幾只發布三季報的權益類基金中，國投瑞銀產業升級兩年持有混合三季末倉位88.18%，在幾只基金中倉位最低，其他5只基金倉位均在90%以上，國投瑞銀進寶混合、國投瑞銀產業趨勢混合倉位均超93%。

另據數據顯示，三季度上證指數跌3.28%，深證成指跌8.34%，創業板指跌9.77%，股市持續震蕩收跌，權益類基金業績受累普遍大面積下滑。其中國投瑞銀基金旗下6只權益類基金的10類份額平均跌幅20.43%，國投瑞銀產業轉型一年持有期混合C三季度跌幅最小為17.82%，國投瑞銀新能源混合C跌幅最大為22.42%。

國投瑞銀基金旗下基金經理施成在三季報中表示：2023年三季度，國內經濟依然在復蘇的前期。從政策角度我們已經看到了不少動作，不管是針對房地產、實體經濟還是股市，都有相應的舉措出臺，目前仍然未到實際復蘇的階段。在弱復蘇情況下，成長股的表現依然以主題為主，只是主題的擴散度更大，從AI到機器人，再到華為產業鏈等等。

在經濟進入實際復蘇后，成長的演繹有可能實現由虛到實的切換，業績成長股會迎來機會。而在經濟沒有進入過熱的情況下，龍頭公司在復蘇前期階段表現會更為突出。

海外來看，中美可能進入一個新的合作周期，這也為未來全球經濟的復蘇提供了較好的環境。如果順利的話，以中國企業海外建廠，輸出制造業管理能力、供應鏈管理能力的模式將會得到推廣。

我們投資股票的大部分仍然是1-10的行業，成長行業走過了爆發性增長的時期，后續進入持續快速增長的階段。目前不少制造業已經走到了供需關系的極點，其單位盈利能力已經見底，還有一些環節也即將進入這一階段。其中龍頭公司在行業大幅過剩的背景下仍有很強的盈利能力，預計未來在過剩的背景下，將首先擴大市場份額，之后再提升盈利能力;上游具備資源屬性的公司，由于其長期供應的速度限制，盈利中樞會持續上行。以上是我們認為具備投資價值的兩個環節。

設備制造業方面，由于總量受到一定制約，市場更關注各種新技術。但不少新技術的兌現度是存疑的。我們繼續尋找其中可以產業化的環節進行投資。

新能源汽車方面，目前狀況和我們預期比較接近。銷量、庫存、價格、預期都到了一個比較極限的狀態，已經處于衰退的末期。在今年三季度，再次去庫存之后，行業的各個方面更加接近底部。隨著需求的恢復，未來行業龍頭將會持續向好。

目前我們對于這輪上升期的幅度還是比較樂觀的，因為經過兩輪洗牌，企業之間的差距已經拉開。龍頭公司在行業低谷的情況下，雖然單位盈利下滑，但從財務上看，仍然展現出一個很好的投資回報率。而鋰電行業雖然爆發力弱于上一輪周期，但空間依然巨大，龍頭公司的估值水平我們認為都有較大的修復空間。

新能源發電行業，硅料價格目前已經見底，組件環節的價格下行也在過程中。目前組件已經開始面臨盈利下行的壓力，但由于產能擴張還在繼續，還難說在今年能夠見底。我們會選擇其中新技術、低滲透率產品進行投資。

TMT行業，看好汽車智能化和機器人。汽車行業隨著新公司的進入，競爭烈度和格局會更加復雜，但隨著智能化的推廣，智能電動汽車的滲透率將會加速。2023年部分車企得到一個成本下降的窗口期，但預計2024年競爭會更為激烈。車企競爭中走出的勝者，未來有可能繼續走向全球，我們會仔細觀察其投資機會。

機器人同樣在未來具備很大的發展潛力，目前還處于早期階段，離量產還有距離，我們保持關注。