有色金屬—關注豫光金鉛(600531,股吧)集團、神火股份(000933,股吧)等風險企業
第32期:2015.10.19—2015.10.25
有色企業監測
豫光金鉛:前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3,500萬元到-4,500萬元。(10月24日)
點評:
1、 此為公司2014年以來的首次虧損,根據業績預告顯示,本次虧損主要源于人民幣貶值導致匯兌損失大幅增加;
2、 豫光金鉛(河南豫光金鉛股份有限公司)為豫光金鉛集團(河南豫光金鉛集團有限責任公司)的主要經營實體之一,2014年(末)其資產和收入分別約占集團的57%和65%;
3、 豫光金鉛三季度的較大規模虧損將顯著影響豫光金鉛集團盈利,預計集團前三季度利潤將顯著低于上半年;
4、 由于鉛鋅金屬價格的低迷,以及原材料外購比例過高,冶煉環節盈利能力較弱,豫光金鉛集團近年來營業利潤連年虧損,利潤總額主要依賴于政府補助;
5、 截至2015年6月末豫光金鉛集團資產負債率已達85.31%,中債資信將列入《中債資信企業信用風險排查名單》的“預警企業”名單。
神火股份:前三季度利潤總額為-8.22億元。(10月24日)
點評:
1、 神火股份虧損規模繼續擴大,前三季度利潤總額為-8.22億元,而上半年和上年同期分別為-2.65億元和-2.72億元;
2、 神火股份主營煤炭采選和鋁加工業務(2014年兩者毛利潤均約占46%),但受累于市場不景氣,公司煤炭和電解鋁價格大幅下跌,2015年前三季度煤炭產品(不含稅)均價較上年同期下降95.47元/噸,河南本部電解鋁產品(不含稅)均價下降674.35元/噸;
3、 公司無鋁土礦,但具有氧化鋁產能,生產電解鋁所需氧化鋁約60%自給,氧化鋁成本相對較低;但公司電力價格偏高,2014年1~6月平均電價成本為0.44元/千瓦時(含稅);電解鋁生產總成本偏高;
4、 截至2015年9月30日,公司資產負債率達80.15%,中債資信將其列入《中債資信企業信用風險排查名單》的“關注企業”名單,其公募債券存續24億元。
5、 神火股份為神火集團的主要經營實體,2015年6月30日神火集團資產負債率達82.92%,同被列入《中債資信企業信用風險排查名單》的“關注企業”名單,其中10神火MTN1將于2015年11月16日到期,金額11億元。