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　　新華網(wǎng)北京１０月２９日電（記者許晟）掛牌企業(yè)近４千家，總市值１．６６萬億元，今年融資額超８００億元，新三板在今年快速發(fā)展，市場關注度越來越高。但近一段時間僅５億元左右的日成交金額，讓掛牌企業(yè)、投資者、全國股轉系統(tǒng)等市場各方倍感壓力。

　　全國股轉系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，今年已有１４４６家掛牌企業(yè)完成近２０００次股票發(fā)行，融資總額是去年全年的５２５％。全國股轉系統(tǒng)副總經(jīng)理隋強２８日晚間在金融街論壇對話股轉系統(tǒng)分論壇上說，“據(jù)統(tǒng)計尚有１０００億元左右的融資計劃在程序中，全年突破１０００億元的融資額沒有多大懸念?！?/p>

　　得益于在新三板的融資，不少中小微企業(yè)得到了更好發(fā)展。在新三板掛牌的北京致生聯(lián)發(fā)信息技術股份有限公司今年完成三次增發(fā)，共募集資金３．６８億元。公司董事長卜鞏岸說，通過融資并購，公司形成了數(shù)據(jù)采集、通訊、存儲、挖掘的全產(chǎn)業(yè)鏈，提升了整體競爭力。

　　據(jù)全國股轉系統(tǒng)統(tǒng)計，今年上半年，８０％的新三板掛牌企業(yè)實現(xiàn)盈利，平均盈收同比增長近１４％，平均凈利潤同比增長近８０％。

　　另一方面，與喜人的公司數(shù)量、融資金額等數(shù)據(jù)不相匹配的是新三板市場持續(xù)低迷。截至２８日，三板做市指數(shù)報收１３２１．９１點，與４月份的２５００點差距明顯；近期單日５億元左右的成交量，更與近４０００家掛牌企業(yè)的體量不相符。

　　對掛牌企業(yè)來說，市場低迷的直接影響是融資變得困難。卜鞏岸說，創(chuàng)投機構對公司進行投資，一般都需要控制退出節(jié)奏，但流動性不足的市場難以給投資者穩(wěn)定的預期，“如果沒有有效的二級市場融資機制，一級市場的定增就無從談起?！?/p>

　　同時，二級市場的低迷直接影響企業(yè)股票的定價，使掛牌公司資本價格更容易偏離價值，使市場發(fā)現(xiàn)公司資本價值的成本提高，更加不利于企業(yè)在一級市場的融資行為。

　　在隋強看來，新三板市場流動性不足除了企業(yè)自身股權集中度較高外，還與市場合格投資者數(shù)量不足、結構較單一有關，也與做市商制度下券商經(jīng)驗不足、監(jiān)管體系不成熟，導致券商組織交易功能沒有充分發(fā)揮出來有關。

　　在分論壇上，隋強說，全國股轉系統(tǒng)將基于新三板市場特點，通過大力發(fā)展做市、優(yōu)化交易制度、改善市場資金供給等，改善市場流動性不足問題。

　　券商對流動性不足也表示擔憂，但認為改善流動性不能一蹴而就。中信建投證券股份有限公司董事總經(jīng)理劉乃生表示，新三板市場掛牌企業(yè)并不都是優(yōu)質的，如果一刀切完全放開流動性，市場壓力將非常大。

　　劉乃生希望市場發(fā)展和風險控制間能得到妥善處理，希望新三板市場能有明確的改革時間表，以增強投資者信心。

　　作為新三板市場的基礎制度，分層一直受到市場各方關注。隋強表示，新三板內部已具備分層條件，分層工作今年年底前一定推出，在分層之后，還將有配套的分層服務逐步推出。