受服務(wù)業(yè)價(jià)格上漲的推動(dòng),美國(guó)7月PPI同比增速由上月修正前的 0.1%加速上漲至0.8%,高于預(yù)期的0.7%;核心PPI同比上漲2.4%,高于預(yù)期的2.3%,與上月持平。
盡管7月核心CPI創(chuàng)兩年多來(lái)最小連續(xù)漲幅,但受服務(wù)業(yè)價(jià)格上漲的推動(dòng),美國(guó)PPI超預(yù)期上行,通脹難降,美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息路徑更加撲朔迷離。
8月11日,美國(guó)勞工部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)7月PPI同比增速由上月修正前的0.1%加速上漲至0.8%,高于預(yù)期的0.7%,前值由0.1%上修至0.2%。環(huán)比上升0.3%,高于預(yù)期的0.2%, 為2023年1月以來(lái)的最大漲幅,前值由0.1%修正為0。
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剔除波動(dòng)較大的食品和能源,7月核心PPI同比上漲2.4%,高于預(yù)期的2.3%,與上月持平。核心PPI環(huán)比上升了0.3% ,高于預(yù)期的0.2%,前值由0.1%下修為-0.1%。
具體來(lái)看,報(bào)告顯示,7月,服務(wù)業(yè)最終需求指數(shù)上漲0.5%,為2022年8月以來(lái)的最大漲幅。最終需求貿(mào)易服務(wù)利潤(rùn)率上漲0.7%。運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)價(jià)格上漲0.5%。
7月,最終服務(wù)價(jià)格上漲的40%可以歸因于投資組合管理價(jià)格上漲,該價(jià)格上漲了7.6%,創(chuàng)下有記錄以來(lái)的第二高的漲幅,在這之中,國(guó)債是顧問(wèn)利潤(rùn)率最高的產(chǎn)品。
機(jī)械、車輛批發(fā)指數(shù)、醫(yī)院門診護(hù)理;化學(xué)品及相關(guān)產(chǎn)品批發(fā);證券經(jīng)紀(jì)、交易、投資建議及相關(guān)服務(wù);部分乘客運(yùn)輸價(jià)格也有所上升。相反,食品和酒類零售的利潤(rùn)率下降 2.5%,應(yīng)用軟件出版指數(shù)、長(zhǎng)途汽車運(yùn)輸價(jià)格均有所下跌。
最終需求商品價(jià)格小幅上漲0.1%,高于上月的持平,7月的增長(zhǎng)歸因于食品價(jià)格上漲0.5%,最終需求商品剔除食品和能源的指數(shù)保持不變。
最終需求商品類別中,肉類價(jià)格上漲5.0%,機(jī)動(dòng)車輛和設(shè)備、天然氣指數(shù)走高,而柴油價(jià)格下降了7.1%。新鮮水果和瓜類、塑料樹(shù)脂及材料指數(shù)也有所下降。
分析指出,在過(guò)去一年中,全球供應(yīng)鏈逐步正常,消費(fèi)者支出從商品轉(zhuǎn)向服務(wù),一定程度上緩解了生產(chǎn)者層面的通脹壓力。7月能源價(jià)格漲勢(shì)再起,隨著油價(jià)攀升,未來(lái)的通脹或許會(huì)更難降。
FHN Financial宏觀策略師Will Compernolle認(rèn)為,7月下旬能源價(jià)格開(kāi)始上漲應(yīng)該會(huì)從下個(gè)月公布的數(shù)據(jù)開(kāi)始推高總體通脹率,并對(duì)核心指數(shù)構(gòu)成上行通脹風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)槟茉匆蛩貙鲗?dǎo)至制造業(yè)和運(yùn)輸服務(wù)業(yè)等能源密集型行業(yè)。
Compernolle指出未來(lái)幾個(gè)月仍存在一些通脹上行的風(fēng)險(xiǎn),此前核心通脹率在下降后不久又重新加速。
盡管周四公布的最新消費(fèi)者通脹數(shù)據(jù)顯示,核心CPI創(chuàng)下兩年多來(lái)的最小月度漲幅,這可能會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)在9月份的會(huì)議上選擇維持利率。但周五公布的PPI數(shù)據(jù)似乎顯示出,美國(guó)通脹的粘性似乎比許多人預(yù)期的要大。
美國(guó)勞工部周五公布的數(shù)據(jù)反映了制造商、農(nóng)民和批發(fā)商收取的價(jià)格,這些數(shù)據(jù)可以為未來(lái)幾個(gè)月消費(fèi)者通脹將以多快的速度上升提供一個(gè)早期跡象。
根據(jù)CME美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具,市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月維持利率不變的概率為88.5%,較數(shù)據(jù)公布前有所下降;到11月加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為30.6%,較數(shù)據(jù)公布前有所上升。
編輯/Somer