本周對于全球投資者是最重要的一周。影響或者說震動全球金融市場的幾件大事都將在本周發(fā)生。同時(shí),這些金融市場大事件又都發(fā)生在最發(fā)達(dá)、最龐大、最重要、對全球最具影響力的經(jīng)濟(jì)體,比如:美國、歐洲和中國等。集中梳理最少有三件大事。
周一國際貨幣基金組織將表決人民幣加入SDR問題。根據(jù)目前預(yù)期應(yīng)該是板上釘釘(11月30日中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)).
人民幣加入SDR對全球金融市場、金融體系,特別是對中國經(jīng)濟(jì)金融影響很大。增加了SDR一攬子貨幣幣種的構(gòu)成,更加重要的是SDR首次將發(fā)展中國家貨幣列入其中。改變了西方國家貨幣獨(dú)霸SDR國際貨幣格局。這個(gè)意義非常之大。
人民幣加入SDR對中國意義重大,而且影響廣泛。促進(jìn)或預(yù)示著中國經(jīng)濟(jì)金融改革開放進(jìn)入一個(gè)新階段。主權(quán)貨幣成為國際貨幣后,對該國開放來說具有不可逆轉(zhuǎn)性。同時(shí),國際貨幣屬性決定了該幣種匯率形成機(jī)制必須充分反映市場供求關(guān)系,而不能主權(quán)干預(yù)。這將徹底實(shí)現(xiàn)匯率市場化,貨幣可自由使用與對換。
人民幣加入SDR對中國來說,今后外儲壓力或逐漸變小。因?yàn)槿嗣駧疟旧砭褪菄H貨幣。中國在世界金融市場的話語權(quán)將大大增加,基本可以說人民幣國際化邁出堅(jiān)實(shí)一步。
對于投資者來說,可以有規(guī)律地按照正常市場經(jīng)濟(jì)原理以及國際市場走勢來判斷人民幣匯率走勢,更有規(guī)律可循。受干預(yù)的不確定性有形之手風(fēng)險(xiǎn)會大大降低。當(dāng)然,人民幣匯率受市場波動影響會更大,受外部沖擊會更猛烈,投資者密切關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)。
另一件大事是全球金融市場關(guān)注的美國加息影響。本周最受矚目的是周五的美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。這份報(bào)告直接影響到美聯(lián)儲的決策。
絕大多數(shù)人認(rèn)為美聯(lián)儲收緊貨幣政策已是板上釘釘,除非就業(yè)數(shù)據(jù)極其疲弱。后者的可能性很小。如果屆時(shí)公布的美國非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示新增就業(yè)人數(shù)超過20萬,將不僅意味著美聯(lián)儲12月會加息,還預(yù)示2016年美國將繼續(xù)加息。
歷史上每一次美聯(lián)儲加息都造成全球市場巨震。如果美12月加息,那么美元繼續(xù)大幅度升值,全球其它貨幣將出現(xiàn)貶值,特別是新興市場貨幣將會大貶值,導(dǎo)致資本流出,引發(fā)外匯儲備耗盡甚至匯率崩盤等金融風(fēng)險(xiǎn)。對股市樓市等資產(chǎn)價(jià)格影響是巨大的。股市、樓市、大宗商品市場等都沒好,投資者必須注意風(fēng)險(xiǎn)。或許買點(diǎn)美元以及投資一些美元資產(chǎn)是最好的保值措施。
本周第三件大事是歐洲央行加碼寬松。本周四,歐洲央行(ECB)將舉行會議,有可能會加碼寬松政策,歐美央行的貨幣政策分歧將會進(jìn)一步加大。歐洲央行官員可能在本周四的政策會議上實(shí)施“分級利率”政策,相當(dāng)于對囤積現(xiàn)金超過一定數(shù)額的銀行處以“罰金”。這預(yù)示歐洲央行即將大幅下調(diào)目前已經(jīng)為負(fù)數(shù)的利率。
歐洲央行決策者正在考慮推出兩級存款利率和購買城鎮(zhèn)和地區(qū)債、甚至購買可能沒有任何回報(bào)的重新打包的貸款等選項(xiàng)。
所謂兩級存款利率,意在對手中持有過多現(xiàn)金的銀行實(shí)施絕對值更大的負(fù)利率。因?yàn)殄X都躺在央行的賬上不進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)就無法刺激信貸需求。
這一舉措將使得歐元相對美元繼續(xù)大幅度貶值。在美元指數(shù)沖過100后,美元對歐元匯率向1:1直沖而去。
歐美貨幣政策背道而馳使世界其它國家貨幣政策非常難受,面臨兩難選擇。
歐洲央行不斷寬松大有跌入流動性陷阱跡象。對其他經(jīng)濟(jì)體包括中國出口造成較大打壓。
投資者密切關(guān)注以上三大事件的影響??傮w看對股市包括中國A股利空因素大于利好,不利消息多于有利消息。