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1月上證指數(shù)22%的跌幅刷新了最差開年紀(jì)錄。面對市場“倒春寒”，私募大佬們卻似乎并沒有亂“方陣”，靈活布局迎戰(zhàn)“猴市”。

“原本我們對今年市場不樂觀，這么一跌反而對后市樂觀起來了，因為心儀的標(biāo)的更便宜了。”一位鐘情成長股的私募經(jīng)理告訴上證報記者，現(xiàn)在他們正準(zhǔn)備年后去調(diào)研幾家傳媒、體育類上市公司。

“今年將延續(xù)寬幅震蕩行情，市場結(jié)構(gòu)分化加大。”受訪私募對2016年整體形勢普遍做出上述判斷，而在具體布局方向上，約80%私募關(guān)注新經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，看好受益于轉(zhuǎn)型與改革的板塊和景氣度上行的新興產(chǎn)業(yè)。

“倒春寒”下私募方陣未亂

“涌入股市的資金與股票供給均出現(xiàn)巨大的量變，泡沫的形成與破滅，是市場先后對供需兩方面量變的適應(yīng)。”北京神農(nóng)投資總經(jīng)理陳宇判斷，最終會達(dá)成新的平衡。

“當(dāng)前市場已經(jīng)調(diào)整了20%，往后看倒沒有那么悲觀，下跌本身就是風(fēng)險釋放，整體估值有下跌空間，但某些板塊從中期來看已到了比較安全的區(qū)域，主要需回避結(jié)構(gòu)性風(fēng)險。”千合資本相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴上證報記者。

上善若水投資認(rèn)為前期的股市大幅下跌，風(fēng)險也得到較快釋放——傳統(tǒng)行業(yè)已處于歷史偏低位水平，新興產(chǎn)業(yè)代表中國未來長遠(yuǎn)發(fā)展方向，處于熊市中期開始后不久的階段。

展望后市，匯利資產(chǎn)認(rèn)為當(dāng)前市場確實存在部分個股被高估的情況，但市場本身杠桿并不高，未來連續(xù)暴跌的可能性不大，如果市場進(jìn)一步下跌，部分優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的投資價值將會快速顯現(xiàn)，這或?qū)⒊蔀?016年投資收益的主要來源。

“去年及今年開年的股市巨震較大程度上釋放了市場風(fēng)險，市場下跌空間有限，市場低迷，風(fēng)險預(yù)期在增加，但實際風(fēng)險在衰減，盈利的交易型機(jī)會在增加。”談及當(dāng)前的市場，中睿合銀投資相關(guān)負(fù)責(zé)人也持謹(jǐn)慎客觀態(tài)度。

如何在風(fēng)險與機(jī)遇疊加的2016年尋找確定性機(jī)會？上述私募負(fù)責(zé)人稱，他們將主要尋求市場跌出來的交易性機(jī)會和結(jié)構(gòu)性的趨勢性機(jī)會為主，如期指逐漸恢復(fù)正常后，會在趨勢轉(zhuǎn)換和震蕩中，捕捉多空雙向交易型機(jī)會。

經(jīng)歷1月份的兇猛下跌，對市場仍堅定看多的當(dāng)屬星石投資。星石投資總裁楊玲認(rèn)為，市場進(jìn)入短期震蕩盤整階段，但不改牛市長期趨勢，基于經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)加寬松貨幣政策倒向，他們預(yù)測，2016年大概率為牛市行情。

猴年主打“轉(zhuǎn)型”、“消費”兩張牌

雖然距離“猴年”尚有兩個交易日，但A股市場的“猴性”已經(jīng)表露。如何在極端行情與個股分化中尋找確定性機(jī)會，考驗著每一位私募經(jīng)理的智慧與眼光，布局哪些行業(yè)和板塊，則成為他們迎戰(zhàn)“猴市”利器。

值得注意的是，在談及2016年看好的行業(yè)板塊時，受訪的公私募基金經(jīng)理不約而同地看好大文娛、大健康等少數(shù)有限的行業(yè)，而前幾年火熱的“互聯(lián)網(wǎng)+”、“一帶一路”等概念股則不再是今年的明星板塊。

“跌破2850點的反彈，可能是今年反彈力度最小的一次，而今年最大的一次反彈可能出現(xiàn)在跌破2350點至2550點后，屆時我們將全力出擊。”一位不愿具名的私募管理人告訴記者，他今年的策略就是“耐心去等”。

“低倉位+聚焦品種”是神農(nóng)投資陳宇布局2016年的策略，在整體經(jīng)濟(jì)不景氣下，他僅看好科技、文化、健康三大方向。最近，陳宇成立了一個聚焦醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的對沖基金，他認(rèn)為，醫(yī)藥股作為防御品種，或是“黑夜里的一盞明燈”。

與神農(nóng)陳宇的布局方向類似，重陽投資認(rèn)為，在改革創(chuàng)新雙提速背景下，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整加劇盈利分化，無論傳統(tǒng)行業(yè)還是新興產(chǎn)業(yè)，銳意改革、勇于創(chuàng)新的優(yōu)秀企業(yè)有望領(lǐng)跑市場，帶領(lǐng)A股走出結(jié)構(gòu)性牛市。

“改革創(chuàng)新引領(lǐng)的價值創(chuàng)造和價值發(fā)現(xiàn)將是2016年A股市場結(jié)構(gòu)性牛市的主線。”重陽投資稱，他們將重點關(guān)注以下公司：正預(yù)期差、受益于改革紅利的優(yōu)勢公司；具備超預(yù)期增長潛力的領(lǐng)先公司；引領(lǐng)中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的優(yōu)質(zhì)高端制造業(yè)企業(yè)；具備中長期可持續(xù)高分紅能力的龍頭企業(yè)。

星石投資總裁楊玲認(rèn)為，盡管宏觀經(jīng)濟(jì)還在底部徘徊，但消費數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)異。她判斷，新興消費領(lǐng)域是未來主要的投資趨勢和投資領(lǐng)域，按這條主線有很多子行業(yè)，如跨境電商、農(nóng)村電商、出境游、電影傳媒、醫(yī)療健康等將是選擇重點。

談及如何狩獵“猴市”？展博投資相關(guān)人士稱，今年整體市場指數(shù)性機(jī)會不大，但新興產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會豐富，一批真正的成長股會體現(xiàn)出價值并有巨大的漲幅，如智能制造、新能源、節(jié)能環(huán)保、養(yǎng)老健康、文化體育傳媒、休閑旅游等。

來自格上理財調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，超過80%的私募機(jī)構(gòu)，如重陽投資、展博投資、鴻道投資、弘尚投資等均關(guān)注新經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，看好受益于轉(zhuǎn)型與改革的板塊和景氣度上行的新興產(chǎn)業(yè)。概括來說，多數(shù)私募手持“轉(zhuǎn)型”和“消費”兩張牌。

“投資者對傳統(tǒng)行業(yè)的估值看得非常低，可把握傳統(tǒng)行業(yè)帶來的預(yù)期差；長期來看，代表新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的領(lǐng)袖和成功轉(zhuǎn)型公司依然是主戰(zhàn)場。”朱雀投資認(rèn)為，圍繞“改革”布局2016年是核心投資策略，如制造業(yè)中真正的智能和高端制造，與人口結(jié)構(gòu)相關(guān)的大健康、醫(yī)療保健，以及精神文化層面消費的傳媒、影視。(記者陳俊嶺)

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