久久精品免费看国产成人,四虎国产精品亚洲一区久久,伊人精品久久久7777,成人欧美一区二区三区在线,99精品国产福利一区二区,亚洲精品成人毛片久久久,久久精品99精品免费观看 ,99热久久这里只有精品免费,久久精品免费一区二区三区

2020，房企經歷重重考驗，上半年“集體抗疫“，下半年”三道紅線”，如何在嚴監管和求發展中尋得平衡，成了每一家房企前進過程中的必答題。

歷時近2個月的年報季剛剛落下帷幕，一列列數字矩陣是企業過往的軌跡，也是未來的注腳。國際金融報研究院聯合億翰智庫多維度出發，撥開數據迷霧，揭秘嚴監管下房企生存大變局。

作為“三道紅線”的指標之一，現金短債比不僅能衡量企業當期償付短期負債的能力，還是反映企業一定時點下經營風險和安全性的重要工具之一。其影響因素主要有兩點，房企的貨幣資金儲備及短期有息負債規模。

一般而言，該指標大于1，說明短期內房企在手現金對流動負債的覆蓋能力較好，企業償還短期債務的能力相對較高。

本篇《50家典型房企現金短債比表現》，旨在探究房企階段性現金流壓力和安全性。

現金短債比下降

億翰智庫統計數據顯示，2020年，50家典型房企平均現金短債比為1.48，較2019年1.64有所下降。

其中，現金短債(以非受限資金計算)比高于1的房企有43家，較2019年增長11家，占比達到86%。按區間來看，“小于1”的房企數量較2019年的18家減少至7家;“1-2”的房企有38家，較2019年同期增長18家;“2-5”的房企數量則較2019年的12家減少至5家。

具體來看，現金短債比高于4的僅有建發國際、龍湖兩家企業。建發國際以4.87的現金短債比位居榜單第一，成為50家典型房企中現金短債比最高的房企。而2019年最高的龍湖則退居第二，依然保持在4.2的高位。另外，旭輝、中國海外發展、華潤也皆保持在2-3之間。

盡管上述5家房企的現金短債比處于高位，但除了建發增長外，其他4家同比均出現了不同程度的下降。

2020年，共有22家房企現金短債比出現下降趨勢，其中不乏碧桂園、越秀、遠洋、美的置業、龍光等規模房企。

2020年，碧桂園現金短債比為1.74，去年同期這一數據為2.31，下滑了0.57，降幅較為顯著。越秀的降幅更大，現金短債比從2019年同期的4.23直接降至2020年的1.7。遠洋2020年現金短債比為1.51，2019年同期為3.61;美的置業則從2019年的2.95降至1.52。

對于這些房企現金短債比的下降，億翰智庫認為，不同房企現金短債比變動情況主要與“三道紅線”有關。“三道紅線”規定房企有息負債的增長上限為15%，這也促使房企提升資金使用效率。比如房企充分利用資金進行生產經營活動，從而導致現金短債比較高的房企，在2020年反而有下降趨勢。

還有不少房企處于安全線的邊緣，弘陽、中梁、榮盛、雅居樂、融創、金輝、中南、藍光、金科、奧園等13家剔除受限資金后，現金短債比在1-1.1間。

7家踩線

除了上述在安全區的房企外，除去受限資金后，現金短債比不達標的房企由4家增至7家。

若不剔除受限資金，現金短債比小于1的房企僅有華發、綠地、恒大以及富力4家。除去受限資金后，首開、新力、祥生的現金短債比也皆不達標。其中，宣布“三道紅線”歸于綠檔的融信，其受限制資金占比33.6%，扣除后的現金短債比1.08，而可動用資金與短期有息負債的比值則為0.8，依然存在短期償債的風險和資金壓力。

而剛上市的祥生除去受限資金后的現金短債比由1.1降至0.49，直接腰斬。

監管紅線下，由于債務高企，提升貨幣資金成了上述房企“守護”指標的重要手段之一。2020年，綠地、恒大等在回籠資金上都做出不少努力，如促銷賣房、甩賣資產等。

2020年，受疫情影響，綠地各項業務的收入都有所下滑，綠地控股董事長、總裁張玉良曾向外界表示，“公司來自一線城市的辦公租金下滑了20%-30%，一線城市辦公樓的銷售也下滑了20%-30%，商辦整體少了四百多億的收入。”

為了回籠資金，綠地近一年來一直在處置海外資產，已累計回籠資金近百億元。2020年11月5日，其“濟州島第一高樓”夢想大廈項目正式竣工并交付，回收資金約41億元。2021年3月15日，澳大利亞悉尼市中心悉尼綠地中心項目進入竣工交付階段，預計回籠資金約18億元。

恒大則在2020年多次降價促銷。2020年，恒大銷售均價為8945元/平方米，較2019年的1.03萬元/平方米下降了13%，相當于2019年的房價整體打了八七折。

債務結構優化

除了上述措施外，優化債務結構也是房企調節現金短債比指標的方式之一。

以“三道紅線”的規定來看，現金短債比踩線意味著有息負債的增長空間將收縮5個百分點。因而，房企為了獲得有息負債的增長空間，將主動優化現金短債比指標。

在2020年寬松的貨幣環境下，有的房企通過償付短期有息負債，或者利用長債置換短債等方式優化債務期限結構，導致企業的短期有息負債規模隨之下滑。50家典型房企中，有20家房企短期有息負債規模下降，這也有助于優化現金短債比指標。

在億翰智庫看來，現金短債比主要和企業貨幣資金以及短期有息負債相關，優化也相對簡單，因此，絕大部分房企2020年末的現金短債比已經達到了監管要求。

但是其同樣表示，現金短債比和“三道紅線”掛鉤，“三道紅線”又是約束企業有息負債增速的準則，這意味著在有息負債增速受限的情況下，房企需要提升貨幣資金的使用效率，以保證地產開發業務運轉。