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今年以來(lái)，公募基金在迎來(lái)大發(fā)展的同時(shí)，私募基金也不甘落后，其產(chǎn)品數(shù)量和管理規(guī)模同步提升，其中，百億元級(jí)私募的表現(xiàn)更為突出。截至目前，《證券日?qǐng)?bào)》記者從私募排排網(wǎng)處最新獲悉，年內(nèi)63家百億元級(jí)私募合計(jì)新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量為2586只，近2600只，其策略涵蓋了股票多頭、量化、固收、期貨策略、宏觀等，但通過(guò)進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，百億元級(jí)私募新發(fā)產(chǎn)品鎖定期拉長(zhǎng)成為新特征。

多位私募人士告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，私募管理規(guī)模和單只產(chǎn)品資金量都是考量私募管理能力的因素，一旦規(guī)模提升后更適應(yīng)于長(zhǎng)周期管理策略，而長(zhǎng)周期產(chǎn)品也可以大幅提升投資者盈利概率，提升客戶的投資體驗(yàn)感，增強(qiáng)了客戶黏性和信任。同時(shí)，也可以更好地維護(hù)私募機(jī)構(gòu)品牌形象，篩選出價(jià)值投資者，利于公司長(zhǎng)周期發(fā)展。

年內(nèi)522只產(chǎn)品鎖定期三年

《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)，全市場(chǎng)新發(fā)私募產(chǎn)品在1.6萬(wàn)只左右，其中，百億元級(jí)私募新發(fā)產(chǎn)品近2600只，此外，鎖定期超過(guò)三年的百億元級(jí)私募新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量為522只;百億元級(jí)私募長(zhǎng)周期布局成了目前新特征。

事實(shí)上，今年在公募基金迎來(lái)大發(fā)展的同時(shí)，私募基金也不甘落后，在產(chǎn)品數(shù)量和市場(chǎng)規(guī)模上，同步有所提升。根據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月末，存續(xù)私募基金管理人24513家，管理基金數(shù)量92955只，管理規(guī)模15.84萬(wàn)億元。其中，私募證券投資基金管理人8868家，基金數(shù)量為51196只，存續(xù)規(guī)模3.68萬(wàn)億元。

在私募基金市場(chǎng)規(guī)模提升，尤其是私募證券投資基金產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模提升中，百億元級(jí)私募發(fā)揮了重要作用，在全市場(chǎng)占比都較高。記者通過(guò)梳理發(fā)現(xiàn)，百億元級(jí)私募長(zhǎng)周期布局特征也逐漸明顯。依據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)百億元級(jí)私募新發(fā)三年期產(chǎn)品數(shù)量在520只以上，此類產(chǎn)品占比不容小覷。

整體來(lái)看，從早期的老牌百億元級(jí)私募，到今年新晉百億元級(jí)私募，再到部分頭部私募機(jī)構(gòu)，他們都在逐步拉長(zhǎng)產(chǎn)品的鎖定期，這成為私募業(yè)表現(xiàn)的最新特征，且這種趨勢(shì)還在持續(xù)，同時(shí)，投資者對(duì)這類長(zhǎng)周期產(chǎn)品的接受度也在逐步提高。

長(zhǎng)周期產(chǎn)品可實(shí)現(xiàn)雙贏

為何百億元級(jí)私募逐漸青睞發(fā)行長(zhǎng)周期產(chǎn)品?長(zhǎng)周期產(chǎn)品為其帶來(lái)的影響有哪些?對(duì)此，多位私募人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，長(zhǎng)周期私募產(chǎn)品對(duì)于投資者和機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)是雙贏。

星石投資相關(guān)人士告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，一般來(lái)說(shuō)，基于基本面的策略產(chǎn)品，更傾向于中長(zhǎng)線投資，因?yàn)殛P(guān)注的是基本面較長(zhǎng)期的、有持續(xù)性的變化。例如公司采用多層面驅(qū)動(dòng)因素方法，通過(guò)深度的基本面研究，尋找公司、行業(yè)、宏觀等多個(gè)層面的強(qiáng)勁驅(qū)動(dòng)因素，希望能夠帶來(lái)基本面持續(xù)改善，或者讓景氣度持續(xù)向上。“管理規(guī)模和單個(gè)產(chǎn)品資金體量也是一種考量，管理規(guī)模較高的私募更適宜從長(zhǎng)期布局的角度篩選投資標(biāo)的，畢竟頻繁交易沖擊成本太大”。

玄甲金融CEO林佳義告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，布局長(zhǎng)周期產(chǎn)品主要還是基于私募管理人過(guò)往管理經(jīng)驗(yàn)，即市場(chǎng)總是存在波動(dòng)，而波動(dòng)加劇了客戶申購(gòu)贖回的頻率，大大加大了管理難度，而封閉周期提升到三年或三年以上，則有利于給客戶爭(zhēng)取到更好的回報(bào)，也更便于管理。私募機(jī)構(gòu)發(fā)行三年期產(chǎn)品數(shù)量明顯增加，還并不是普遍現(xiàn)象，這也說(shuō)明了很多客戶對(duì)流動(dòng)性還是有比較大的需求。

私募排排網(wǎng)未來(lái)星基金經(jīng)理胡泊向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，百億元級(jí)私募發(fā)行長(zhǎng)周期產(chǎn)品，一方面保護(hù)投資者利益，A股擇時(shí)本來(lái)就對(duì)專業(yè)能力要求非常高，但很多投資者投資基金與投資股票一樣，對(duì)基金產(chǎn)品進(jìn)行高拋低吸操作，而私募機(jī)構(gòu)通過(guò)拉長(zhǎng)產(chǎn)品的鎖定期，讓投資者回歸長(zhǎng)期理性投資;另一方面也能維護(hù)品牌形象，篩選出合適的投資者，有利于公司長(zhǎng)期發(fā)展。如果投資者和私募機(jī)構(gòu)的投資理念不匹配，容易給私募造成壓力，投研能力沒(méi)辦法真實(shí)發(fā)揮出來(lái)，最終造成雙輸局面。私募布局長(zhǎng)線投資是中國(guó)資本市場(chǎng)改革帶來(lái)的必然結(jié)果，隨著注冊(cè)制等改革的推進(jìn)以及資本市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放，A股市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)會(huì)發(fā)生很大變化，從以前的散戶主導(dǎo)變成機(jī)構(gòu)主導(dǎo)，同時(shí)，A股市場(chǎng)的有效性會(huì)越來(lái)越高，真正優(yōu)質(zhì)的上市公司會(huì)獲得越來(lái)越多的資金關(guān)注，劣質(zhì)的公司會(huì)慢慢被市場(chǎng)淘汰，這都需要私募機(jī)構(gòu)站在長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)進(jìn)行布局。記者 王寧